L'euro è tornato a calare dopo la pubblicazione del rapporto della Commissione europea, stando al quale l'economia della zona euro manterrà una crescita moderata dopo aver superato gli shock tariffari di Donald Trump meglio del previsto.
L'organo esecutivo dell'Unione europea nella sua relazione autunnale osserva che il volume della produzione dovrebbe crescere dell'1,3% nel 2025 e dell'1,2% nel 2026. Nel 2027, si prevede una crescita di appena l'1,4%. Si tratta di un aumento delle previsioni per l'anno in corso rispetto alle aspettative di maggio e di una lieve diminuzione per il 2026.
Per quanto riguarda l'inflazione, nel 2025, come previsto, sarà del 2,1%, mentre nei prossimi due anni dovrebbe rimanere vicina all'obiettivo della BCE del 2%. Tuttavia, i funzionari avvertono che il dato per il 2027 non tiene conto dell'effetto di incremento del nuovo sistema di formazione dei prezzi delle emissioni di carbonio.
"Anche in condizioni avverse, l'economia dell'UE ha continuato a crescere", ha affermato il Commissario europeo per l'economia Valdis Dombrovskis. "Ora, dato il difficile contesto esterno, l'UE deve adottare misure decisive per stimolare la crescita interna".
Occorre notare che queste previsioni sono più ottimistiche rispetto alle ultime previsioni della Banca centrale europea e del Fondo monetario internazionale, con i responsabili politici ancora più ottimisti sui prossimi mesi.
La Commissione ha affermato che il recente - elevato - tasso di crescita è determinato dal forte aumento delle esportazioni di inizio anno - prima dell'imposizione dei dazi - sebbene anche gli investimenti abbiano svolto un ruolo importante. Nonostante l'instabilità del contesto globale, la crescita economica deve essere sostenuta dall'aumento della spesa pubblica, dal consumo privato e dalla situazione tesa nel mercato del lavoro, si legge nella dichiarazione.
Ciononostante, permangono serie preoccupazioni circa la sostenibilità di tale crescita. In particolare, la relazione si concentra sul rallentamento della produzione industriale in Germania, un indicatore chiave per l'intera economia europea. Il piano del cancelliere tedesco Friedrich Merz di spendere centinaia di miliardi di euro in infrastrutture e difesa dovrebbe portare la crescita del PIL all'1,2% sia nel 2026 che nel 2027, rispetto allo 0,2% di quest'anno.
La Banca centrale europea, inoltre, mantiene una posizione di attesa e i tassi di interesse invariati dopo un buon ciclo di allentamento. I critici sostengono tuttavia che ciò non sarà sufficiente a mantenere l'attuale tasso di crescita anche nel prossimo anno.
Nel frattempo, la Francia affronta un momento di instabilità politica a causa del bilancio. "L'incertezza risultante influenzerà il PIL francese del prossimo anno, anche se si prevede una crescita dello 0,9% rispetto allo 0,7% del 2025", ha affermato la commissione.
Per quanto riguarda le prospettive di bilancio, la commissione prevede un aumento del deficit di bilancio complessivo della zona euro dal 3,1% nel 2024 al 3,4% nel 2027, in parte a causa dell'aumento delle spese per la difesa. Di conseguenza, entro due anni, il carico del debito potrebbe aumentare a poco più del 90% del PIL.
Per quanto riguarda l'attuale quadro tecnico EUR/USD, ora gli acquirenti devono pensare a come raggiungere il livello di 1,1625. Solo questo permetterà di mirare al test di 1,1650. Da lì si potrà salire a 1,1680, ma riuscirci senza il sostegno dei principali operatori sarà piuttosto problematico. L'obiettivo più lontano è il massimo di 1,1710. In caso di calo dello strumento di trading intorno al livello di 1,1590, ci si aspettano azioni significative da parte dei grandi acquirenti. Se lì non dovesse esserci attività, non sarebbe male aspettarsi un aggiornamento del minimo di 1,1565, o un'apertura di posizioni lunghe da 1,1540.
Per quanto riguarda l'attuale quadro tecnico GBP/USD, gli acquirenti della sterlina devono conquistare la resistenza più vicina a 1,3180. Solo questo permetterà di puntare a 1,3215, oltre cui sarà piuttosto difficile sfondare. L'obiettivo più lontano sarà intorno a 1,3244. In caso di calo della coppia, gli orsi cercheranno di riprendere il controllo sopra 1,3133. Se ci riusciranno, la rottura di questo intervallo infliggerà un duro colpo alle posizioni dei tori e spingerà la coppia GBP/USD verso il minimo di 1,3085, con la prospettiva di un'estensione a 1,3050.
