L'attività sui mercati si è sensibilmente ridotta. L'attenzione degli operatori è rivolta oggi alla pubblicazione dell'indice PCE e, più in generale, al discorso di K. Warsh a Jackson Hole previsto per la fine della settimana.
Partiamo dal rapporto sull'indice PCE. Secondo le previsioni, l'indice dei prezzi PCE complessivo dovrebbe rallentare dal 3,7% al 3,6%, mentre la componente core dovrebbe mantenersi intorno al 3,3% annuo. Su base mensile, entrambi gli indicatori dovrebbero mostrare un andamento positivo. Su base trimestrale, si prevede che il PCE complessivo aumenti al 5,1% dal 4,6%, ma per quello core core, si prevede una correzione dal 4,4% al 3,4%. Sempre per luglio si stima che la spesa personale diminuisca allo 0,1% a luglio dallo 0,3%, mentre il reddito dovrebbe rimanere allo 0,2%. Nel complesso, si può affermare con certezza che i dati sull'inflazione dovrebbero mostrare dinamiche contrastanti.
Reagiranno i mercati — e il dollaro in particolare — a questi dati?
Sì, è ragionevole attendersi una reazione di breve periodo. Ma la domanda è quale sarà la loro natura. Se il rapporto dovesse confermare le attese, è probabile un lieve indebolimento del dollaro sul Forex. Tuttavia, poiché gran parte dell'attenzione degli operatori rimane concentrata sul contenuto del discorso di K. Warsh a Jackson Hole, questo movimento sarà probabilmente contenuto. Si può presumere che, anche se i dati complessivi dovessero mostrare un leggero aumento della pressione inflazionistica, la reazione sarà comunque limitata.
Pertanto, credo che il movimento complessivo del mercato valutario oggi e prima del discorso di Warsh sarà debole, proprio perché gli operatori di mercato nutrono grandi aspettative sul contenuto del discorso del Presidente della Fed a Jackson Hole.
E l'oro e l'argento?
Ritengo probabile un aumento dei metalli preziosi. Negli ultimi tempi, essi hanno trovato supporto non solo grazie al leggero indebolimento del dollaro ma anche alla stabilizzazione dei prezzi del petrolio e alla persistenza di tensioni geopolitiche (conflitti in Ucraina e in Medio Oriente).
Previsioni della giornata
EUR/USD
La coppia si scambia sopra 1,1650. Potrebbe salire a 1,1785 dopo il discorso di K. Warsh a Jackson Hole. Un livello di acquisto potrebbe essere 1,1683. Uno stop-loss potrebbe essere 1,1612.
AUD/USD
La coppia è intorno a 0,7180 e potrebbe spingersi verso 0,7260 in reazione al discorso di Warsh. Un livello di acquisto potrebbe essere 0,7193. Uno stop-loss potrebbe essere 0,7133.
