Il conteggio delle onde sul grafico a 4 ore per EUR/USD si complica. Non si parla ancora di annullamento della fase rialzista (immagine in basso), iniziata a gennaio dello scorso anno. Anzi, abbiamo visto una completa struttura correttiva A‑B‑C, molto probabilmente conclusa. Non si è materializzata una convincente onda 5 in C: questa ha assunto una forma accorciata, cosa che capita di tanto in tanto. Vorrei ricordare che le strutture delle onde classiche si trovano solitamente solo nei manuali; nella realtà bisogna essere più flessibili nell'analisi.
Purtroppo, in questo momento il conteggio delle onde può trasformarsi di nuovo in qualcosa di più complesso. L'onda C potrebbe assumere una forma a tre onde, la successiva onda verrebbe identificata come onda D e l'intero segmento di trend, iniziato il 27 gennaio, assumerebbe una forma correttiva a cinque onde, A-B-C-D-E. Se questa ipotesi è corretta, l'onda D assumerebbe una forma a tre onde, e il 21 agosto l'EUR/USD sarebbe entrato nella fase di costruzione dell'onda E, il cui minimo dovrebbe trovarsi al di sotto del minimo dell'onda C, ovvero 1,1325. Tuttavia tengo a precisare che questo rimane uno scenario di riserva. Sulla base delle notizie recenti, sono più propenso a credere che si stia formando un'onda rialzista globale.
I dati sull'occupazione non agricola hanno mostrato un risultato positivo, ma il mercato non ne è rimasto impressionato
EUR/USD è sceso di circa 10 punti base venerdì, con un'ampiezza giornaliera inferiore ai 25 punti. Da ciò posso trarre una conclusione evidente: il mercato non è rimasto particolarmente impressionato dal report Nonfarm Payrolls. Ricordo che venerdì negli USA sono usciti i dati attesi sin dalla revisione annuale dei Nonfarm Payrolls: il tasso di disoccupazione è rimasto stabile come previsto, mentre le nuove buste paga di agosto sono state 162.000 contro aspettative attorno alle 50.000. In teoria questo avrebbe dovuto sostenere nettamente il dollaro alla fine della scorsa settimana. Ma non è successo. Perché?
Ho passato tutto il mese di agosto a cercare di rispondere a questa domanda. Nonostante l'indicatore CME FedWatch, il mercato rimane fortemente scettico riguardo alle mosse restrittive della Fed, non solo a settembre ma anche per il resto dell'anno. E, a mio avviso, questo scetticismo è pienamente giustificato. La scorsa settimana diversi membri del FOMC hanno dichiarato di non vedere motivi sufficienti per inasprire la politica, e l'inflazione USA continua a dare segnali di rallentamento. Se l'inflazione rallenta, perché aumentare i tassi? Questa domanda è centrale per le prospettive della politica monetaria della Fed.
Inoltre, gli ultimi quattro report sui Nonfarm Payrolls sono stati un completo fallimento. La ciliegina sulla torta è stata la revisione annuale, che ha ridotto il totale di ulteriori 80.000 unità. All'epoca, il mercato ha percepito positivamente questa informazione, poiché il calo annuale avrebbe potuto essere molto più significativo. Tuttavia quel segno meno non si è trasformato in un vero segnale di forza dell'occupazione, e il dato di agosto sembra piuttosto un'eccezione rispetto alla tendenza complessiva. Il mercato del lavoro USA resta in una condizione di relativa debolezza e ciò non favorisce l'idea di un inasprimento Fed nel breve periodo.
Conclusioni generali.
In base alla mia analisi di EUR/USD, concludo che lo strumento rimane all'interno di un trend rialzista localizzato, nella prima onda di una nuova tendenza rialzista globale. Va tuttavia riconosciuto che il tratto di trend iniziato a gennaio di quest'anno potrebbe assumere la forma A‑B‑C‑D‑E. Se questa ipotesi dovesse rivelarsi corretta, la discesa dei prezzi proseguirebbe con obiettivi situati al di sotto del minimo dell'onda C, cioè sotto 1,1325. Ritengo però questo scenario un'alternativa, non quello principale. Credo che a giugno abbia iniziato a formarsi un nuovo segmento di tendenza rialzista, che riporterà l'euro a 1,20.
Sul timeframe superiore, è visibile un segmento di tendenza rialzista, seguito da una struttura correttiva A-B-C. Questa struttura potrebbe assumere una forma a cinque onde, ma a questo punto la considero completa. In tal caso, è iniziato un nuovo segmento di tendenza rialzista impulsivo.
Principi fondamentali della mia analisi:
1) Le strutture delle onde devono essere semplici e comprensibili. Strutture complesse sono difficili da sfruttare e cambiano spesso.
2) Se non c'è certezza su ciò che accade sul mercato, è meglio non entrarci.
3) Non esiste e non potrà mai esistere una certezza assoluta sulla direzione del movimento. Non dimenticate gli ordini protettivi Stop Loss.
4) L'analisi delle onde può essere combinata con altri tipi di analisi e strategie di trading.
