Oggi il petrolio ha proseguito la più forte flessione settimanale dall'aprile 2020. Il Brent è sceso a 97$ al barile dopo aver perso oltre il 16% la scorsa settimana; il WTI si aggira intorno ai 90$. Ricordo che il 30 ottobre il Brent era intorno a 116$, quindi il prezzo odierno è il minimo da metà mese, mentre lunedì 2 novembre aveva chiuso a 104,77$. La ragione principale di questo calo è stata la vittoria dei Democratici alle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti: il mercato spera che si possa evitare una grave escalation del conflitto con l'Iran.
Il quadro diplomatico resta però contraddittorio. Il segretario di Stato Marco Rubio ha affermato che le attuali richieste di Teheran sono inaccettabili e che alcune risultano, a suo avviso, scandalose e ridicole, raffreddando così le speranze di una svolta. Il tono di Donald Trump appare invece più conciliante: ritiene improbabile l'ordine di nuovi strike se i negoziati procederanno. Va ricordato che il 4 novembre in un'intervista al Financial Times Trump aveva dichiarato che gli USA «sono pronti ad agire», pur osservando che potrebbe non esserci motivo per farlo — insomma, la retorica tende verso l'accordo, ma senza intese concrete. Mesi di colloqui intermittenti finora non hanno prodotto risultati, e molti esperti sottolineano che la pressione per raggiungere un'intesa non significa che essa sia vicina.
Nel frattempo, gli attacchi nella regione proseguono. Una petroliera è stata colpita oggi da un proiettile non identificato mentre usciva dallo Stretto di Hormuz, riferisce il servizio marittimo britannico UKMTO. I ribelli Houthi dello Yemen, sostenuti dall'Iran, hanno danneggiato uffici di Saudi Aramco a Riyadh, dopodiché le forze saudite hanno distrutto due dei loro sistemi di lancio. Per il mercato questo rimane il rischio principale: in caso di nuova escalation una parte consistente della perdita della scorsa settimana potrebbe rapidamente invertire direzione. A guadagnarci sarebbero gli esportatori, che otterrebbero prezzi più elevati, mentre a rimetterci sarebbero le posizioni short dei trader e i paesi importatori.
Il mercato fisico però spiega perché i prezzi scendono. Nonostante gli attacchi frequenti alle navi, le esportazioni dal Golfo Persico sono tornate su livelli vicini al periodo pre‑conflitto, e la produzione OPEC ad ottobre è stata l'88% del volume di febbraio. L'Iran resta un'eccezione: la sua produzione è calata a causa del blocco navale USA, e molti vedono la rimozione di tale blocco come la chiave per una discesa più marcata dei prezzi. Un nuovo accordo potrebbe portare il Brent nella forchetta 70–85$, mentre l'attuale prezzo incorpora ancora un premio per il rischio di combattimenti.
Nei prossimi giorni il mercato avrà tre appuntamenti informativi: il rapporto mensile dell'EIA (martedì), il rapporto OPEC (mercoledì) e la review dell'Agenzia Internazionale dell'Energia (venerdì). Tutto ciò indica che il petrolio si muove verso un ottimismo diplomatico, ma il mercato resta fragile. Ritengo che nelle prossime sedute il Brent probabilmente si muoverà intorno a 95–100$ con elevata volatilità; una rottura al di sotto di questo intervallo è possibile solo se saranno fatti passi concreti per rimuovere il blocco sull'Iran. Se invece i negoziati dovessero fallire o si verificasse un nuovo grave incidente nello Stretto di Hormuz, mi aspetto un rapido ritorno a 105$ e oltre, livelli toccati appena una settimana fa.
Dal punto di vista tecnico, per gli acquirenti è importante conquistare la resistenza immediata a 92$. Questo permetterebbe di puntare a 95$, livello oltre il quale la rottura sarebbe piuttosto difficile. Target più ambizioso: area 98$. Se il petrolio dovesse scendere, i ribassisti tenteranno di prendere il controllo di 89$. Se ciò dovesse accadere, la rottura del range infliggerebbe un duro colpo alle posizioni long e potrebbe spingere il petrolio verso il minimo a 87$, con prospettiva di calare fino a 84$.
