Oggi l'oro è salito dell'1,3% a 4.124$ l'oncia, recuperando il calo di venerdì. L'argento ha guadagnato il 2,6% portandosi a 53,27$, mentre platino e palladio sono anch'essi in rialzo. Ricordo che mercoledì 4 novembre l'oro partiva da 3.942$ e, dopo i risultati elettorali, è tornato sopra la soglia dei 4.000$, che ora appare di nuovo come supporto.
Il principale argomento dei compratori oggi è legato al nervosismo sul mercato azionario. Il consiglio di amministrazione di Nvidia ha avviato un'indagine sul CEO Jensen Huang, e questo frena i rialzi del settore tech asiatico dopo la più pesante ondata di vendite degli ultimi diciotto mesi. Quando la propensione al rischio cala, gli investitori spesso tornano all'oro come bene rifugio, a vantaggio degli acquirenti di metalli preziosi e a scapito di chi detiene partecipazioni nel settore dell'intelligenza artificiale. Va ricordato che a fine ottobre la dinamica era opposta: il metallo è stato venduto per coprire le perdite azionarie e, a fine mese, aveva perso il 6,8%..
Un secondo fattore è il petrolio. Il greggio ha continuato a scendere, registrando la peggior caduta settimanale dalla primavera 2020, mentre i trader confrontano gli sforzi diplomatici per chiudere il conflitto tra USA e Iran con nuove aggressioni nella regione. Per l'oro questa catena è rilevante: un petrolio più economico riduce le paure inflazionistiche, abbassa la probabilità di una stretta Fed più severa e toglie pressione all'asset che non paga interessi.
Il freno rimane però lo stesso. Il robusto rapporto sull'occupazione USA di venerdì ha mostrato un aumento di 165.000 posti di lavoro contro le attese di 65.000, il tasso di disoccupazione è sceso al 4,1% e l'indice di fiducia dei consumatori del Michigan è salito a 51,0 da 48,0. Per questo il mercato continua a prezzare un rialzo Fed nella riunione del 9 dicembre. L'intervallo attuale dei tassi è 3,75-4,00% e i trader danno per probabile anche un passo a marzo. Una politica più restrittiva resta l'ostacolo principale per l'oro ed è ciò che ha bloccato il suo rialzo alla fine della scorsa settimana.
La prossima indicazione arriverà dall'inflazione USA, in uscita martedì. A settembre il dato era 3,7% su base annua, quello core 2,6%. Quel rapporto sarà il test per capire se la domanda difensiva basterà a superare il muro creato dal dollaro forte. Ritengo che nelle prossime sedute il metallo probabilmente resterà sopra i 4.000$ e potrà consolidarsi attorno a 4.100$, ma un convincente slancio verso i nuovi massimi di ottobre richiederà dati sull'inflazione più morbidi. Se invece martedì i prezzi risulteranno superiori alle attese, prevedo il ritorno della pressione e un nuovo test del supporto inferiore, soprattutto se azioni e dollaro dovessero rafforzarsi.
Dal punto di vista tecnico, gli acquirenti devono conquistare la resistenza immediata a 4.124$ per puntare al livello successivo a 4.192$, oltre il quale la rottura sarà piuttosto difficile. L'obiettivo più ambizioso è l'area a 4.249$. In caso di ribasso, i venditori cercheranno di riprendersi il controllo di 4.062$: la rottura di questa fascia danneggerebbe seriamente le posizioni long e potrebbe spingere l'oro verso il minimo a 4.001$, e poi fino a 3.954$.
