Le banche centrali mondiali stanno affermando un dato raro ma significativo: per la prima volta in quasi trent'anni, detengono più oro che titoli del Tesoro statunitense.
Secondo Bloomberg e il World Gold Council, nel 2024 le autorità di regolamentazione hanno acquistato oltre 1.000 tonnellate di lingotti d'oro, segnando il terzo anno consecutivo di tali acquisizioni. Non si tratta più di una tendenza, ma piuttosto di una nuova abitudine finanziaria. La Cina, com'era prevedibile, è un trend setter: la Banca popolare cinese ha aumentato le sue riserve per undici mesi consecutivi, trasformando l'oro in un bene strategico piuttosto che in un semplice bene rifugio.
Torsten Slok, capo economista di Apollo Global Management, osserva che la Cina è diventata il motore principale del rialzo dell'oro: le banche centrali acquistano, gli investitori seguono l'esempio e la domanda delle famiglie aggiunge ulteriore stabilità. Di conseguenza, l'oro diventa più costoso non a causa della paura, ma perché tutti vogliono partecipare all'azione. Nel frattempo, oltre 5.000 tonnellate sono conservate nei caveau della Banca d'Inghilterra.
L'interesse per il metallo prezioso è confermato dai fondi: le attività in ETF sull'oro hanno raggiunto il massimo degli ultimi tre anni in ottobre. Non c'è da stupirsi che una domanda così robusta spinga al rialzo il mercato spot. Il 10 ottobre, l'oro ha superato per la prima volta la soglia storica dei 4.000 dollari per oncia troy, raggiungendo successivamente i 4.300 dollari. In seguito si è verificata una forte correzione: il prezzo è sceso del 6% in un giorno, segnando il calo più netto degli ultimi dieci anni. Ogni asset ha bisogno di una pausa ogni tanto.
Ciononostante, il metallo giallo ha registrato un'impennata di circa il 50% dall'inizio dell'anno. Morgan Stanley Research ha già rivisto al rialzo le sue previsioni per il 2026 a 4.400 dollari l'oncia.
Sembra che le banche centrali abbiano semplicemente concluso che, in un mondo in cui l'inflazione, la geopolitica e i blocchi governativi sono diventati una nuova realtà, il metallo antico sia più affidabile di qualsiasi altra garanzia.
