L’economia britannica ha dimostrato una resilienza anomala nel primo trimestre del 2026. La domanda dei consumatori nel settore dei servizi ha permesso al Regno Unito di assorbire completamente gli shock macroeconomici derivanti dall’escalation in Medio Oriente e dalla chiusura di rotte commerciali.
Secondo il report dell’Office for National Statistics (ONS), il PIL è aumentato dello 0,6% su base trimestrale, accelerando rispetto allo 0,2% di fine 2025. La crescita su base annua è stata dell’1,1%, superando agevolmente le previsioni degli analisti, che si attestavano allo 0,8%.
Il mese di marzo ha rappresentato la principale anomalia statistica. Il mercato si aspettava una contrazione dello 0,1% a causa delle azioni militari statunitensi e israeliani contro l’Iran e della conseguente crisi energetica; al contrario il PIL è salito dello 0,3% nel mese. Il settore dei servizi, sostenuto dalla ripresa del settore manifatturiero e delle costruzioni, è stato il motore di questa crescita.
I dati dell’ONS evidenziano che il disordine geopolitico mondiale non ha ancora esercitato pressioni sull’attività economica domestica. L’economia britannica ha mantenuto lo slancio accumulato in inverno e si è protetta dalle influenze negative esterne.
I solidi dati macroeconomici sono diventati un’ancora di salvezza politica per il governo di Keir Starmer, che, alle prese con il calo del rating e l’incombente colpo inflazionistico sulle tasche dei cittadini, aveva disperatamente bisogno di indicatori positivi.
Tuttavia, questo ottimismo ha un prezzo elevato per i mercati e i debitori. Una crescita del PIL persistente dà maggiore libertà d’azione alla Banca d’Inghilterra: il regolatore ha ora margine per aumentare ulteriormente i tassi di interesse, cosa necessaria per contenere una nuova ondata d’inflazione che potrebbe essere alimentata dall’aumento dei prezzi dell’energia importata.
