Laporan pasaran buruh UK diterbitkan sejajar dengan jangkaan, malah dalam beberapa aspek melebihi ramalan. Pekerjaan mencatat peningkatan, manakala jumlah tuntutan pengangguran berkurangan—satu petunjuk tidak langsung kepada pemulihan ekonomi. Pertumbuhan gaji juga kekal kukuh, menyokong jangkaan terhadap tekanan inflasi yang berterusan.
Pada hari Rabu, laporan inflasi bagi bulan Ogos akan diumumkan. Selepas inflasi meningkat kepada 3.8% y/y pada Julai, kebarangkalian Bank of England meneruskan pemotongan kadar telah merosot dengan ketara. Data Ogos dijangka tidak akan mengubah gambaran besar tersebut. Inflasi teras diramal menurun daripada 3.8% kepada 3.6% y/y, manakala inflasi utama dijangka meningkat kepada 3.9%, yang pastinya tidak membantu mengurangkan tekanan harga.
Keyakinan terhadap kesinambungan pemulihan ekonomi sederhana turut disokong oleh bacaan PMI yang kukuh, terutamanya dalam sektor perkhidmatan, walaupun sektor pembuatan kekal lemah.
Bank of England akan mengadakan mesyuarat dasar monetari seterusnya pada hari Khamis. Kadar dasar dijangka dikekalkan pada 4.0%, dengan unjuran hanya dua kali pemotongan sehingga akhir 2026. Untuk memulakan kitaran pelonggaran, perlu ada tanda-tanda jelas tekanan disinflasi. Namun, memandangkan tanda tersebut belum kelihatan, retorik dasar malah berpotensi menjadi lebih agresif. Pasaran masih mengekalkan jangkaan tinggi terhadap pemotongan kadar pada November, tetapi untuk itu berlaku, laporan inflasi perlu menunjukkan penurunan ketara—menjadikan data kali ini sangat penting bagi pound.
Kedudukan spekulatif terhadap pound hampir tidak berubah sepanjang minggu pelaporan. Kedudukan bersih jual berada pada -$2.8 bilion, namun nilai wajar yang dianggarkan terus meningkat meskipun tekanan menurun masih ketara.
GBP/USD telah menembusi rintangan 1.3580/95, seperti yang dijangkakan pada minggu lalu, dan kini sedang berusaha membina momentum untuk bergerak menuju 1.3787. Terdapat dua faktor utama yang mendorong pergerakan ini: pertama, kebimbangan berterusan mengenai kelemahan dolar serta prospek Fed yang mungkin memotong kadar lebih awal daripada jangkaan musim panas ini; kedua, jangkaan terhadap Bank of England yang dijangka mengekalkan pendirian agresif berikutan tekanan inflasi yang tidak berkurangan. Jika keadaan berkembang selaras dengan jangkaan pasaran, senario yang paling berkemungkinan ialah kesinambungan pertumbuhan GBP/USD menuju 1.3787. Kawasan 1.3580/95 kini telah bertukar menjadi sokongan utama, yang kelihatan semakin kukuh.
