Decydenci Rezerwy Federalnej potwierdzili obietnicę utrzymania stóp procentowych na poziomie zerowym, dopóki nie będą pewni, że gospodarka Stanów Zjednoczonych ożyje. Przypuszczalnie będzie to trwało kilka lat. Rozważane są nawet stopy ujemne.
Pomimo faktu, że wielu uczestników widzi "znaczące prawdopodobieństwo pojawienia się nowych ognisk w perspektywie krótko- lub średnioterminowej", minuty wskazują, że bankierzy centralni mogą liczyć na wykorzystanie swoich nadzwyczajnych uprawnień w celu wsparcia gospodarki w tym czasie.
Następnie menedżer przejrzał najnowsze operacje otwartego rynku. Od połowy marca, zgodnie z zaleceniami FOMC, Biuro nabyło bardzo dużą liczbę papierów wartościowych zabezpieczonych przez Skarb Państwa i Agencję zabezpieczonych hipoteką (MBS) w celu zapewnienia sprawnego funkcjonowania rynków. A gdy wskaźniki ekonomiczne zaczęły się poprawiać, odpowiednio zmniejszyły wolumen zakupów papierów wartościowych.
Warunki rynku pieniężnego poprawiły się w ostatnich tygodniach. Zmniejszyło się intensywne obciążenie szeregu rynków finansowania krótkoterminowego, które powstały w marcu.
Komitet jednogłośnie głosował za wznowieniem umów o wzajemnej walucie z bankami: Kanadą i Meksykiem; a ustalenia te są powiązane z udziałem Fed w umowie północnoamerykańskiej z 1994 r. Komitet jednogłośnie opowiedział się za odnowieniem umów o swapie płynności w obcej walucie i dolarach z Bankami Kanady, Anglii, Japonii, EBC i Szwajcarskim Bankiem Narodowym.
Pracownicy ocenili stabilność systemu finansowego podczas wybuchu koronawirusa. Sektor bankowy, w tym duże banki, był stabilny w tym okresie. Banki były w stanie zaspokoić rosnący popyt na kredyty, tworząc rezerwy na wypadek utraty pożyczek w celu absorpcji wyższych oczekiwanych niespłacalności.
Wysiłki Fed dotyczące zwiększenia płynności i funkcjonowania kluczowych rynków znacznie zmniejszyły te naprężenia.
Uczestnicy zauważyli, że w najbliższej przyszłości istnieje niezwykła niepewność i znaczne ryzyko dla działalności gospodarczej z powodu dwóch miesięcy kwarantanny. Zostały omówionych także kilka alternatywnych scenariuszy w średnim okresie w odniesieniu do zachowania działalności gospodarczej, które wydają się w przybliżeniu równie prawdopodobne.
Scenariusz pozbawiony ryzyka zakłada, że w drugim kwartale tego roku realny PKB w USA gwałtownie spadnie, a bezrobocie gwałtownie wzrośnie. Oczekuje się również, że znacząca polityka fiskalna i wsparcie polityki pieniężnej pomogą złagodzić pogorszenie warunków gospodarczych i przyspieszyć ożywienie.
Szacuje się, że w drugiej połowie roku realny PKB znacznie wzrośnie, podczas gdy stopa bezrobocia znacznie spadnie, choć do końca roku w pełni wzrośnie.
W tym roku spodziewany jest spadek inflacji, odzwierciedlający zarówno pogorszenie zużycia zasobów, jak i znaczny oczekiwany spadek cen energii. Według wstępnych założeń przewiduje się dalszą poprawę warunków ekonomicznych, a inflacja wzrośnie w ciągu najbliższych dwóch lat.
W scenariuszu ryzyka zakłada się, że kolejna fala z ograniczeniami i ścisłym reżimem interakcji społecznych i operacji biznesowych najprawdopodobniej rozpocznie się do końca roku, co doprowadzi do spadku realnego PKB, wzrostu bezrobocia, a zatem w przyszłym roku, do ponownej presji na inflację.
