Podnosząc prognozę wzrostu PKB USA na 2021 r. z 4,2% do 6,5%, Fed po raz pierwszy w ciągu ostatniego roku wykazał oznaki optymizmu. Niemniej jednak Jerome Powell podkreślił, że bank centralny nie zamierza podejmować decyzji na podstawie oczekiwań, w centrum uwagi będą rzeczywiste dane. Co to oznacza w odniesieniu do stopy Fed Funds jest jasne, ale może rynki finansowe powinny to przemyśleć?
W marcu dolar amerykański umacnia się nie dzięki, ale wbrew makro statystyce. W lutym spadła sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa, nagle wzrosła liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. Jednak indeks USD zdecydowanie zmierza na północ, uzbrojony w potężne bodźce fiskalne od Joe Bidena i oczekiwania na wzrost PKB w niedalekiej przyszłości. Skoro EURUSD spada, gdy spada indeks zaskoczeń gospodarczych dla Stanów, spowodowanych przede wszystkim złą pogodą, to co się stanie, gdy wiosenne dane trafią na radar inwestorów?
Dynamika rentowności obligacji i amerykański indeks zaskoczenia gospodarczego
Jest wiele powodów do radości dla fanów dolara amerykańskiego. To zakrojona na szeroką skalę ekspansja fiskalna, sprzyjające gospodarce osłabienie amerykańskiej waluty w 2020 roku, mniej restrykcyjne obostrzenia, nadejście wiosny, a wraz z nią cieplejszej niż na początku roku temperatury. Czy to już czas na sprzedaż EURUSD z celem na 1,15? Być może, ale nie zapominajmy, że w każdej parze zawsze są dwie waluty. Jeśli strefa euro lub inne kraje zaczną wykazywać oznaki życia, niedźwiedzie na USD będą nadal walczyć.
Podpowiedzią mogą być dane o aktywności gospodarczej w Niemczech i strefie euro, które będą głównym wydaniem tygodnia 26 marca, a także niemiecki indeks klimatu biznesowego IFO. Zdaniem Jerome Powella, gospodarka USA może pomóc krajom, które próbują znaleźć grunt pod nogami, w tym blokowi walutowemu. Nie byłoby złym pomysłem, gdyby UE przyspieszyła szczepienia, zamiast zachowywać się jak "klaun w cyrku". Najpierw rozpoczęli "wojnę" z Wielką Brytanią, rzekomo uniemożliwiając eksport firmy AstraZeneca, a następnie porzucamy szczepionkę z powodu rzekomych skutków ubocznych.
Wraz z nieskuteczną dystrybucją szczepionek COVID-19 i problemami z pozyskaniem środków z europejskiego funduszu ratunkowego, wiatr dla byków na EURUSD może wiać z Alaski, gdzie trwają pierwsze rozmowy USA-Chiny od czasu objęcia urzędu prezydenta przez Joe Bidena. Wojna handlowa pomiędzy tymi krajami w latach 2018-2019 przyczyniła się do umocnienia dolara względem juana i euro. Negatywny wpływ na te dwie ostatnie waluty, jak pokazuje historia, ma również wzrost rentowności obligacji amerykańskich.
Dynamika juana i różnica w rentowności obligacji amerykańskich i chińskich
Technicznie, na wykresie dziennym EURUSD kontynuowana jest realizacja formacji "rozszerzającego się klina". Jak wspomniałem w poprzednim artykule, oderwanie się Euro od poziomu 1,199 USD, a następnie spadek poniżej 1,193 USD stwarza warunki do sprzedaży z celem na 161,8% AB=CD. Generalnie poziom 1,193 jest swego rodzaju czerwoną linią: gdy notowania pary znajdują się poniżej niej, preferowane powinny być pozycje krótkie. Wręcz przeciwnie, zamykając dzień powyżej czerwonej linii dajemy okazję do kupna.
EURUSD, wykres dzienny
