Para EUR/USD wykazała zwiększoną zmienność, ale generalnie poruszała się w trendzie bocznym. Traderzy mieli trudności z określeniem kierunku ceny w obliczu sprzecznego tła fundamentalnego.
Czwartek był dniem pełnym ważnych wydarzeń: Europejski Bank Centralny ogłosił wyniki swojego styczniowego posiedzenia, a Stany Zjednoczone opublikowały kluczowe dane dotyczące wzrostu amerykańskiej gospodarki za IV kwartał 2023 r. Pomimo znaczenia tych wydarzeń, para EUR/USD nadal poruszała się jest w zakresie 8. pozycji. Zarówno kupujący, jak i sprzedający próbowali uzyskać przewagę. Początkowo para doszła do 9. zakresu, ale nie udało jej się utrzymać powyżej celu na 1,0900. Następnie inicjatywę przejęły niedźwiedzie próbując ustabilizować się poniżej poziomu wsparcia na 1,0850 (górnej granicy chmury Kumo na wykresie dziennym).
Jednak jeśli pominiemy zmiany cen w ciągu dnia, możemy dojść do wniosku, że uczestnicy rynku są pełni wątpliwości, zarówno w kwestii wzrostu, jak i spadku. Chociaż obecnie szala zaczyna się przechylać na korzyść dolara, nadal nie warto pochopnie sprzedawać euro. Wcześniej w tym tygodniu para już spadła do dolnej granicy zakresu 8. pozycji, gdzie niedźwiedzie zrealizowały zyski, co zakończyło tendencję spadkową. Biorąc pod uwagę dość sprzeczne tło fundamentalne, sytuacja ta może się powtórzyć.
W czwartek Departament Handlu podał, że amerykańska gospodarka wzrosła w ujęciu rocznym o 3,3% w ostatnim kwartale minionego roku. Jest to wynik niższy niż w III kwartale (4,9%), ale wyższy niż przewidywano. Według większości ekspertów PKB USA miał wzrosnąć o 2,0% w październiku-grudniu. Innymi słowy, tempo wzrostu PKB spowolniło w porównaniu do III kwartału, ale rzeczywista liczba była "na plusie". Szczegółowy rozkład wskazuje, że wydatki konsumenckie wzrosły o 2,8% (co stanowi dwie trzecie gospodarki), wydatki rządowe zwiększyły się o 3,3%, eksport skoczył o 6,3%, a import wzrósł o 1,9%. Inwestycje w budownictwie mieszkaniowym wzrosły o 1,1%.
Jednak deflator PKB znalazł się "na minusie". Indeks cen PKB wzrósł o 1,5% w IV kwartale, w porównaniu z 3,3% w III kwartale. Prognoza wynosiła 2,3%.
Po opublikowaniu tego raportu, według narzędzia CME FedWatch prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez Fed na posiedzeniu w marcu spadło do 45% (przy odpowiadającym wzroście prawdopodobieństwa decyzji o utrzymaniu status quo do 55%). Jeśli chodzi o perspektywy styczniowego posiedzenia, uczestnicy rynku są prawie pewni w 100%, że bank centralny utrzyma wszystkie parametry polityki pieniężnej bez zmian.
Jak widać, najnowszy raport nieco złagodził "gołębie oczekiwania" rynku dotyczące przyszłych działań Rezerwy Federalnej. Przed publikacją prawdopodobieństwo obniżki stóp w marcu wynosiło 50%. "Czerwony" kolor indeksu cen PKB osłabił siłę dolara – byki na dolarze nie skorzystały w pełni na publikacji.
Dlatego należy ostrożnie podchodzić do obecnej tendencji spadkowej na parze EUR/USD. Jeśli piątkowy wskaźnik bazowy PCE znajdzie się "na minusie", równowaga szali może ponownie przechylić się na niekorzyść dolara, gdyż gołębie oczekiwania mogą ulec wzmocnieniu.
Warto również zauważyć, że tendencja spadkowa była napędzana przez słabość euro, gdyż emocjonalnie zareagowano na wyniki styczniowego posiedzenia EBC. Moim zdaniem wspólna waluta padła ofiarą zbyt wysokich oczekiwań rynkowych. EBC w dalszym ciągu jest gotowy utrzymać stopy procentowe na obecnym poziomie, ale wyraził również gotowość do elastyczności w przypadku spadającej inflacji.
Według prezes EBC, Christine Lagarde, inflacja może szybciej spaść w najbliższym czasie, jeśli ceny energii będą się rozwijać zgodnie z ostatnim spadkowym kierunkiem oczekiwań rynkowych. Chociaż zakłócenia w ruchu na Morzu Czerwonym, spowodowane trwającymi napięciami geopolitycznymi na Bliskim Wschodzie, negatywnie wpływają na globalne przepływy handlowe. Ważne jest, aby zauważyć, że wzrost inflacji w strefie euro był spowodowany kilkoma czynnikami, w tym podwyżkami podatków, redukcją lub zniesieniem dotacji oraz wzrostem kosztów transportu morskiego (komplikując logistykę i podnosząc koszty ubezpieczeń). Wszystko to sugeruje, że inflacja może przyspieszyć w nadchodzących miesiącach. W takich warunkach EBC prawdopodobnie będzie zmuszony utrzymać stopy procentowe bez zmian. W odpowiedzi na pytanie o obniżki stóp, Lagarde ponownie podkreśliła, że przyszłe decyzje dotyczące stóp procentowych będą zależne od napływających danych.
Zatem sytuacja pary EUR/USD pozostaje niepewna. Z jednej strony, główne dane o wzroście PKB w USA i ostrożne komentarze Lagarde wzmocniły pozycje niedźwiedzi. Z drugiej strony, diabeł tkwi w szczegółach: amerykański raport nie był bez wad, a styczniowe posiedzenie EBC nie było całkowicie przeciwko euro.
Dlatego zaleca się rozważenie krótkich pozycji tylko wtedy, gdy niedźwiedziom uda się ustabilizować poniżej poziomu wsparcia na 1,0820 (dolna linia Wstęgi Bollingera na wykresie dziennym), a dla większej pewności - w zakresie 7. pozycji. Ponownie podkreślam – w tym tygodniu niedźwiedzie próbowały przełamać poziom 1,0800, ale zatrzymały się u podstawy 8. pozycji.
Nie zapominajmy również, że w piątek na początku sesji w USA zostanie opublikowany wskaźnik bazowy PCE, co może całkowicie przekształcić fundamentalny obraz dolara. Biorąc pod uwagę powyższe, obecnie rozsądne jest zachowanie postawy wyczekującej wobec pary, pomimo pewnego spadku ceny w czwartek w drugiej połowie dnia.
