Globalne giełdy kontynuują rajd
Rynki akcji pozostają silne. Japonia i Tajwan odnotowały nowe rekordy, a chińskie blue chipy osiągnęły najwyższe poziomy od dziesięciu miesięcy.
Sezon wyników wspiera Europę i Wall Street
Europejskie kontrakty futures zyskały około 0,2%, odzwierciedlając wzrosty kontraktów w USA. Nastroje inwestorów poprawił solidny sezon raportów. Według Goldmana zysk na akcję dla S&P 500 wzrósł o 11% r/r, a 58% spółek podniosło prognozy na cały rok.
Najwięksi sprzedawcy detaliczni w centrum uwagi
Ten tydzień przyniesie więcej informacji o trendach w wydatkach konsumenckich, gdy swoje kwartalne wyniki opublikują Home Depot, Target, Lowe's i Walmart.
Cała uwaga na Jackson Hole
Najważniejszym wydarzeniem dla obserwatorów polityki pieniężnej będzie doroczne sympozjum Rezerwy Federalnej w Jackson Hole. W piątek przewodniczący Fed, Jerome Powell, ma przedstawić swoje uwagi dotyczące perspektyw gospodarczych i polityki pieniężnej. Sesja pytań i odpowiedzi jednak nie jest przewidziana.
W wydarzeniu wezmą również udział prezes Europejskiego Banku Centralnego, Christine Lagarde, oraz gubernator Banku Anglii, Andrew Bailey, którzy pojawią się w dyskusjach panelowych.
Stopy procentowe i napięcia na rynku obligacji
Kontrakty futures uwzględniają obecnie około 85% prawdopodobieństwo obniżki stóp przez Fed we wrześniu. Każde odejście Jerome'a Powella od gołębiej retoryki mogłoby mocno obciążyć rynek obligacji.
Podczas gdy rentowności krótkoterminowe pozostają wysokie w związku z oczekiwaniami dotyczącymi polityki Fed, inwestorzy długoterminowi nadal obawiają się inflacji, deficytów fiskalnych oraz upolitycznienia polityki pieniężnej — co prowadzi do dalszego zwiększania nachylenia krzywej dochodowości.
Europejskie obligacje reagują na rosnące koszty obronne
Rentowności europejskich papierów skarbowych kontynuowały wzrost, częściowo odzwierciedlając oczekiwania, że rządy będą musiały zwiększyć zadłużenie w celu finansowania rosnących wydatków obronnych.
Azja rozpoczyna tydzień z ostrożnym optymizmem
Rynki akcji w Azji odnotowały w poniedziałek umiarkowane wzrosty, w oczekiwaniu na tydzień, który może być kluczowy dla polityki stóp procentowych w USA. Ceny ropy tymczasem spadły, ponieważ ryzyka dla dostaw z Rosji wydają się maleć.
Rekordy w Japonii i na Tajwanie
Silniejszy apetyt na ryzyko popchnął japońskie i tajwańskie indeksy giełdowe na nowe historyczne maksima. W Chinach indeks blue chip osiągnął najwyższy poziom od dziesięciu miesięcy.
Oczekiwania dotyczące obniżki stóp Fed
Inwestorzy uwzględniają obecnie około 85% prawdopodobieństwo ćwierćpunktowej obniżki stopy procentowej na posiedzeniu Rezerwy Federalnej 17 września, przy dalszym luzowaniu spodziewanym do grudnia.
Tańsze finansowanie wspiera akcje
Perspektywa niższych globalnych kosztów finansowania sprzyjała rynkom akcji. Indeks Nikkei w Japonii zyskał 0,9%, osiągając kolejny rekordowy poziom.
Mieszane nastroje w Azji
Indeks MSCI Asia-Pacific z wyłączeniem Japonii nieznacznie spadł po osiągnięciu w ubiegłym tygodniu czteroletniego szczytu. Chińskie blue chipy wzrosły o kolejne 1%, wydłużając kwartalny wzrost do niemal 8%.
Europa i USA kontynuują wzrosty
Kontrakty futures na główne indeksy strefy euro wykazały umiarkowaną siłę: EUROSTOXX 50 i FTSE wzrosły o 0,2%, a kontrakty na DAX zyskały 0,1%. Podobny trend widoczny był w USA: kontrakty na S&P 500 zwyżkowały o 0,2%, a na Nasdaq o 0,3%, pozostając blisko rekordowych poziomów.
Sezon wyników wspiera nastroje rynkowe
Optymizm inwestorów został wzmocniony przez solidny sezon wyników. Spółki z indeksu S&P 500 odnotowały 11% wzrost zysku na akcję r/r, a 58% firm podniosło swoje roczne prognozy.
Dominacja gigantów technologicznych
Zdaniem analityków Goldman Sachs wyniki największych spółek technologicznych pozostają wyjątkowo mocne. Jeszcze przed publikacją raportu Nvidii, tzw. "Wspaniała Siódemka" miała zwiększyć zysk na akcję w II kwartale o 26% r/r, przebijając przedsezonowy konsensus aż o 12%.
Popyt konsumencki w centrum uwagi
Ten tydzień będzie kluczowy dla oceny siły nabywczej gospodarstw domowych, ponieważ rynek czeka na wyniki takich spółek jak Home Depot, Target, Lowe's i Walmart.
Presja na rynkach obligacji
Oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Fed ograniczyły rentowności krótkoterminowych obligacji skarbowych USA, podczas gdy papiery długoterminowe pozostają pod presją obaw o stagflację i narastający deficyt budżetowy. W rezultacie krzywa dochodowości stała się najbardziej stroma od 2021 roku.
Podobne wyzwania widoczne są na rynku długu w Europie. Perspektywa zwiększonego zadłużenia w celu finansowania budżetów obronnych podniosła rentowności niemieckich obligacji długoterminowych do najwyższych poziomów od 14 lat.
Dolar pod presją oczekiwań wobec Fed
Perspektywa łagodniejszej polityki Fed osłabiła dolara amerykańskiego, który w ubiegłym tygodniu spadł o 0,4% wobec koszyka głównych walut, do poziomu 97,851. W relacji do jena dolar umocnił się nieznacznie do 147,46, podczas gdy euro utrzymało się w okolicach 1,1701 po wzroście o 0,5% tydzień wcześniej.
Najsilniejsze wyniki dolar odnotował wobec waluty Nowej Zelandii, w związku z oczekiwaniami, że tamtejszy bank centralny obniży stopy procentowe do 3% w środę.
Mieszane sygnały na rynku surowców
Na rynku złota cena utrzymywała się w pobliżu 3343 USD za uncję po 1,9% stracie w ujęciu tygodniowym.
Ceny ropy napotkały opór po tym, jak Donald Trump wycofał się z gróźb wprowadzenia nowych ograniczeń wobec eksportu rosyjskiego. Notowania ropy Brent spadły o 0,2%, do 65,74 USD za baryłkę, a amerykańska ropa spadła o 0,1%, do 62,76 USD.
