Indeks S&P 500 stopniowo traci swoje kluczowe atuty, a ci, którzy nie są przygotowani na korekty, zaczynają popadać w panikę. Nawet wysiłki Białego Domu na rzecz stabilizacji sytuacji nie przynoszą szczególnych rezultatów. Tak, dzięki ogłoszeniu obniżki ceł na produkty spożywcze i rolne, szeroki indeks akcji zdołał zamknąć ogromną lukę spadkową po otwarciu giełdy. Niemniej jednak chmury gromadzące się nad bykami nadal się zagęszczają.
Oczekiwania dotyczące stymulacji monetarnej oraz technologii sztucznej inteligencji są filarami, które pozwoliły indeksowi S&P 500 wzrosnąć o 43% od dna w kwietniu do rekordowego poziomu w październiku. Niemniej jednak nic nie trwa wiecznie. Po dwóch obniżkach stóp procentowych we wrześniu i październiku, Fed jest gotowy na pauzę w grudniu, co zdecydowanie nie było w planach amerykańskich entuzjastów akcji. Spadek prawdopodobieństwa łagodzenia polityki monetarnej pod koniec roku spowodował wycofanie się szerokiego indeksu.
Dynamika S&P 500 i oczekiwania rynku dotyczące stóp procentowych Fed
Oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych były głównym powodem, dla którego inwestorzy zaakceptowali wysokie wyceny fundamentalne. Przede wszystkim chodzi o wskaźnik cena/zysk (P/E) oparty na prognozowanych zyskach na następne 12 miesięcy. Wiele firm z tzw. Cudownej Siódemki miało wskaźnik P/E przekraczający 30. W rezultacie spadek szans na kontynuację cyklu luźnej polityki monetarnej doprowadził do spadku o 4,7% indeksu szybko rosnących firm Bank of America. To oznacza najgorszą dynamikę od kwietnia.
Spadek apetytu na ryzyko okazał się szczególnie dotkliwy dla indeksu nastrojów Citi. Indeks ten oparty jest na preferencjach amatorskich traderów, którzy znaleźli się w trudnej sytuacji. Koszyk akcji monitorowany przez Goldman Sachs, cieszący się zainteresowaniem indywidualnych inwestorów, spadł o 10% w listopadzie, co oznacza jego najgorszy wynik od 2022 roku.
Dynamika akcji preferowanych przez amatorskich traderów
Grupa inwestorów indywidualnych może przewyższać profesjonalistów, gdy S&P 500 stabilnie rośnie. Jednak gdy pojawiają się problemy, amatorzy uciekają z pola bitwy. W 2025 roku ich ulubieńcami były akcje gigantów technologicznych. Wyprzedaż akcji Cudownej Siódemki przerodziła nadzieje w stracone iluzje.
Chciwość z pewnością może powrócić. Spadek prawdopodobieństwa obniżki stopy procentowej na fundusze federalne w grudniu oparty jest na jastrzębiej retoryce członków FOMC. Jednak koniec "shutdownu" oraz publikacja oficjalnych danych mogą potwierdzić słabość amerykańskiej gospodarki ujawnioną przez alternatywne źródła. Szanse na ekspansję monetarną wzrosną, a wraz z nimi również S&P 500. Zwłaszcza że największa firma na świecie, NVIDIA, opublikuje wyniki w połowie tygodnia. Ten technologiczny gigant ma zdolność do poważnego wstrząśnięcia rynkiem i tymczasowego sprawienia, że inwestorzy zapomną o strachu.
Technicznie rzecz biorąc, na dziennym wykresie S&P 500 doszło do zamknięcia luki. Pomimo odbicia w górę, szanse na aktywację i realizację formacji rozszerzającego się klina pozostają wysokie. Niemożność byków do przebicia się powyżej poziomu 6,805 jest powodem do sprzedaży.
