Ropa naftowa kończy tydzień spadkiem o około 9% – cena ropy Brent wynosi 79 dolarów za baryłkę, a WTI - około 77 dolarów. Kontrakty terminowe straciły prawie wszystkie zyski zgromadzone podczas wojny z Iranem. Największy szok podażowy w historii rynku ropy naftowej zaczyna się odwracać.
Oznaki normalizacji pojawiają się szybko, czego wielu analityków prawdopodobnie się nie spodziewało, przewidując, że ceny pozostaną wysokie z powodu trudności w normalizacji produkcji i eksportu, w czym Iran odgrywa kluczową rolę.
W czwartek statki przewożące prawie 10 milionów baryłek ropy przepłynęły przez cieśninę, w tym pierwsze saudyjskie tankowce od rozpoczęcia konfliktu ponad trzy miesiące temu. Wiceprezydent USA, Vance, poinformował wczoraj, że 12,5 miliona baryłek przepłynęło przez cieśninę w ciągu zaledwie jednej nocy. ADNOC poinformował klientów o wznowieniu dostaw ropy naftowej z portów Zatoki Perskiej. Kuwejt ogłosił zwiększenie produkcji. W czasie pokoju przez cieśninę przepływało dziennie około 20 milionów baryłek – choć poziom ten jest wciąż odległy, kierunek przepływu jest jasny.
Wypowiadając się w mediach społecznościowych, Trump z zadowoleniem przyjął rozwój sytuacji i odrzucił krytykę ze strony jastrzębi, którzy uważają porozumienie za zbyt łagodne wobec Teheranu: "Rynki w euforii — ropa spadła, akcje wzrosły ". To kluczowy moment z punktu widzenia polityki: spadek cen ropy bezpośrednio wpływa na ceny benzyny, wzmacniając tym samym pozycję Trumpa przed wyborami uzupełniającymi w listopadzie. Dlatego jest on zainteresowany szybkim otwarciem cieśniny.
Warto jednak powstrzymać się przed pochopnymi wnioskami na temat pełnej normalizacji. Zaufanie jest kruche i jego odbudowa wymaga czasu. Goldman Sachs szacuje, że całkowite przywrócenie produkcji przez cieśninę do poziomu sprzed wojny, wynoszącego 20 milionów baryłek dziennie, osiągnie około 50% we wrześniu i 80% w grudniu — nawet w optymistycznym scenariuszu potrwa to kilka miesięcy.
Dla rynków finansowych kluczowe pytanie przesunęło się teraz z cen ropy na perspektywy stóp procentowych. Spadek ceny ropy Brent z poziomu ponad 108 USD, do 79 USD, to silny impuls dezinflacyjny, który pojawi się w odczytach CPI za lipiec i sierpień. Jeśli cena ropy utrzyma się na obecnym poziomie lub spadnie jeszcze niżej, Rezerwa Federalna zyska mocny argument przeciwko podwyżkom w tym roku — a oczekiwania rynku, szacujące podwyżkę do października na około 60%, zostaną ponownie przeanalizowane. Ta zmiana zadecyduje o dynamice dolara, rynku obligacji i złota w nadchodzących tygodniach.
Jeśli chodzi o obecny obraz techniczny ropy naftowej, kupujący muszą odzyskać najbliższy opór na poziomie 81,40 USD. Pozwoliłoby to na potencjalny ruch w kierunku 86,67 USD, którego przebicie będzie dość trudne. Ostatecznym celem byłby obszar 92,54 USD. W przypadku spadku niedźwiedzie będą dążyć do przejęcia kontroli nad poziomem 74,85 USD. Jeśli im się to uda, spadek poniżej tego zakresu może poważnie osłabić pozycję kupujących i zepchnąć cenę ropy w okolice minimum 67,77 USD z potencjalnym spadkiem w stronę 59,90 USD.
