Złoto (XAU/USD) częściowo odrobiło straty po spadku do najniższego poziomu od ponad tygodnia. Jednak potencjał dalszych wzrostów pozostaje ograniczony ze względu na utrzymujące się spadkowe nastroje. W obliczu restrykcyjnej polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej i niepewności związanej z kolejnym etapem negocjacji między Stanami Zjednoczonymi a Iranem dolar amerykański umacnia się trzeci dzień z rzędu. Indeks dolara amerykańskiego (DXY), który mierzy kurs dolara względem koszyka głównych walut, osiągnął najwyższy poziom od maja 2025 roku, wywierając presję na ten metal szlachetny.
Na pierwszym posiedzeniu pod przewodnictwem nowego przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Kevina Warsha, bank centralny podjął decyzję o utrzymaniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie 3,50%–3,75%. Jednocześnie tzw. "wykres punktowy" pokazał, że dziewięciu z dziewiętnastu członków Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku (FOMC) uważa, że dalsze podwyżki stóp procentowych mogą być konieczne w tym roku, jeśli inflacja utrzyma się na stałym poziomie. Co więcej, wypowiedzi Kevina Warsha podczas konferencji prasowej po posiedzeniu koncentrowały się na priorytecie utrzymania stabilności cen, wskazując, że Rezerwa Federalna nie spieszy się z łagodzeniem polityki pieniężnej, nawet w przypadku spowolnienia wzrostu gospodarczego.
Według narzędzia FedWatch firmy CME Group uczestnicy rynku szacują obecnie prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych we wrześniu na około 70%. To nadal wspiera wysokie rentowności amerykańskich obligacji skarbowych i przyczynia się do dalszego umocnienia dolara amerykańskiego. Jednocześnie optymizm związany z tymczasowym zawieszeniem broni między Stanami Zjednoczonymi a Iranem stopniowo słabnie, ponieważ kluczowe spory między obiema stronami pozostają nierozstrzygnięte. Dodatkowe źródło niepewności pojawiło się po tym, jak wiceprezydent USA, J.D. Vance, odwołał zaplanowaną podróż do Szwajcarii, gdzie miał rozmawiać o nowo podpisanym memorandum z Iranem, uzasadniając decyzję tym, że proces nie jest jeszcze zakończony.
Dalsze napięcia wynikają z izraelskich nalotów na Liban, które mogą skomplikować lub zniweczyć potencjalne porozumienie między Stanami Zjednoczonymi a Iranem. Wszelkie oznaki ponownej eskalacji na Bliskim Wschodzie, a także brak postępów w negocjacjach, mogą zwiększyć popyt na dolara amerykańskiego jako bezpieczną przystań. Tymczasem aktywność handlowa prawdopodobnie pozostanie ograniczona ze względu na dzień wolny od pracy w USA związany z obchodami Dnia Niepodległości.
Niemniej jednak, biorąc pod uwagę obecną dynamikę cen, złoto może zakończyć trzeci tydzień z rzędu na minusie, ponieważ uwaga inwestorów nadal koncentruje się na rozwoju konfliktu na Bliskim Wschodzie.
Z technicznego punktu widzenia wielokrotne nieudane próby utrzymania się powyżej 200‑dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA) w ciągu tygodnia, a następnie spadek cen, wskazują na dominację niedźwiedzi. Oscylatory są w strefie ujemnej, co dodatkowo potwierdza przewagę niedźwiedzi na rynku.
200-dniowa EMA na poziomie 4368 USD stanowi najbliższy istotny poziom oporu. Kontynuacja wzrostów będzie możliwa dopiero po dziennym zamknięciu powyżej tego poziomu. Na razie para XAU/USD pozostaje podatna na dalsze spadki, a ewentualne kolejne wyprzedaże prawdopodobnie będą napędzane przez niedźwiedzi impet, a nie przez testy konkretnych poziomów technicznych na wykresie dziennym.
