Wczoraj amerykańskie indeksy giełdowe zakończyły sesję na plusie: S&P 500 wzrósł o 0,72%, Nasdaq 100 zyskał 1,57%, a Dow Jones Industrial Average zwyżkował o 0,20%.
Dzisiaj rano kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy giełdowe spadły, a obligacje skarbowe ustabilizowały się, ponieważ inwestorzy ograniczyli aktywność przed wystąpieniem prezesa Rezerwy Federalnej, Kevina Warsha, w Jackson Hole. Początkowy entuzjazm wokół inwestycji w AI, wywołany optymistycznymi prognozami firmy Nvidia, osłabł, a Marvell Technology zwiększył presję po spadku o ponad 7% po swoich wynikach.
Jak wspomniano, obligacje skarbowe zrekompensowały część strat po wzroście rentowności o 2–3 pb na całej krzywej, wynikającym z inflacji i ryzyka fiskalnego. Rentowność dwuletnich obligacji, szczególnie podatnych na zmiany stóp procentowych, utrzymała się na poziomie 4,23%.
Kluczowe pytanie przed wystąpieniem Warsha brzmi: czy rentowności będą nadal rosnąć. Jeśli jego przemówienie nie przyniesie nowych wskazówek co do ram polityki, niepewność może zwiększyć zmienność na rynku obligacji długoterminowych. Mimo to nie oczekuje się wyraźnego sygnału politycznego, biorąc pod uwagę niechęć przewodniczącego do formułowania prognoz. Zamiast tego Warsh może przedstawić wstępne ustalenia pięciu grup roboczych Fed ds. komunikacji, bilansu, danych ekonomicznych, produktywności i zatrudnienia oraz ram celu inflacyjnego. Grupy te powstały wkrótce po objęciu przez Warsha urzędu, a ich ostateczne oceny mają zostać opublikowane do końca roku.
Wewnętrzny ton Fed pozostaje jastrzębi. Decydenci pozostawili stopę funduszy federalnych na ostatnim posiedzeniu na poziomie 3,50–3,75%, podczas gdy kontrakty terminowe nadal wyceniają podwyżkę o ćwierć punktu procentowego do końca roku. Prezes Fed w Kansas City, Jeff Schmid, powiedział niedawno, że polityka nie hamuje gospodarki, powtarzając argumenty jastrzębi z EBC z lipca dotyczące przyspieszenia akcji kredytowej.
Na pozostałych rynkach panowały mieszane nastroje. Jen spadł do około 159,55 za dolara po tym, jak wskaźnik inflacji w Tokio przyspieszył trzeci miesiąc z rzędu. Cena złota spadła do około 4575 dolarów za uncję, cena bitcoina spadła poniżej 80 000 dolarów, a cena miedzi zbliżyła się do rekordowego poziomu. Ropa Brent straciła 0,5%, spadając do około 89,30 dolara za baryłkę, pomimo przeszkód dyplomatycznych w Cieśninie Ormuz. Uwagę inwestorów przyciągnęły również doniesienia o tym, że Wenezuela rozważa plany wyjścia z OPEC.
Jeśli chodzi o perspektywę techniczną S&P 500, bezpośrednim zadaniem kupujących na dziś jest przebicie najbliższego poziomu oporu 7737 USD. Wsparłoby to dalszy wzrost i utorowałoby drogę do ruchu w kierunku poziomu 7756 USD. Innym kluczowym celem dla byków będzie utrzymanie kontroli nad poziomem 7786 USD, co dodatkowo umocni ich pozycję. Jeśli jednak rynek ruszy w dół z powodu zmniejszonego apetytu na ryzyko, kupujący muszą się uaktywnić w okolicach poziomu 7718 USD, którego przełamanie zepchnie instrument handlowy do 7698 USD, a następnie do 7679 USD.
