Ceny ropy wzrosły dziś po dwóch dniach spadków. Ropa Brent z dostawą w grudniu zdrożała o około 1,5%, osiągając poziom 115 USD za baryłkę, a ropa WTI zyskała mniej więcej tyle samo, kosztując blisko 101 USD.
Głównym impulsem był raport Wall Street Journal. Dziennik podał, że USA poprosiły kilka krajów Zatoki Perskiej o gotowość do krótkiej, ale intensywnej kampanii. Według źródeł gazety Donald Trump nie podjął jeszcze ostatecznej decyzji, ale skłania się ku dużej operacji po wyborach. Wcześniejsze rynkowe plotki mówiły, że Biały Dom poprosił Pentagon o przygotowanie opcji uderzeń przed wyborami śródokresowymi. Termin przesunął się teraz na okres po głosowaniu, lecz logika pozostaje ta sama. Trump wysłał dodatkowe siły do Zatoki, w tym trzecią grupę uderzeniową lotniskowca, i w weekend w wywiadzie mówił, że "czas na decyzję" między porozumieniem a nowym atakiem nadchodzi.
Drugim czynnikiem jest Izrael. Dwa sondaże typu exit poll wskazują, że blok lidera opozycji Gadiego Eizenkota idzie łeb w łeb z blokiem premiera Benjamina Netanjahu; trzeci sondaż daje niewielką przewagę Netanjahu. Jest mało prawdopodobne, aby którakolwiek ze stron zdobyła 61 mandatów niezbędnych do samodzielnego sprawowania rządów, dlatego możliwe są długotrwałe negocjacje koalicyjne, a nawet powtórne wybory. Do czasu sformowania rządu Netanjahu pozostaje premierem i może udzielić poparcia Trumpowi w jego nowej kampanii.
Ryzyka fizyczne pozostają wysokie. Huti z Jemenu, wspierani przez Iran, nadal atakują saudyjską infrastrukturę energetyczną. Media donosiły o pożarze we wtorkowy poranek w pobliżu największego saudyjskiego terminala naftowego w Ras Tanura. Pożar udało się opanować, ale zakres uszkodzeń nie jest jasny. Warto przypomnieć, że podobne uderzenia na cele saudyjskie miały miejsce w zeszłym tygodniu — dron trafił wtedy w pole Shaybah, a USA nakazały opuszczenie kraju przez personel, którego obecność nie jest niezbędna.
Na ceny naciska także czynnik podażowy. American Petroleum Institute poinformował, że zapasy ropy w USA spadły w ubiegłym tygodniu o 2 mln baryłek — kolejny tygodniowy spadek przy już i tak niskich poziomach zapasów. Oficjalne dane Departamentu Energii mają zostać opublikowane dziś; konsensus rynkowy wskazuje na spadek o około 300 tys. baryłek wobec poprzedniego odczytu −3,06 mln. Jeśli DOE potwierdzi nawet umiarkowany spadek, wzmocni to narrację o zacieśnieniu podaży.
Uwaga rynku skieruje się potem na Rezerwę Federalną. Od banku oczekuje się utrzymania stóp bez zmian, a drogą ropę uważa się za główny argument za jastrzębią retoryką — ponieważ rosnące ceny energii napędzają inflację i zmniejszają możliwości manewru dla banków centralnych. Droższa energia sprzyja eksporterom, lecz obciąża konsumentów — i przed wyborami w USA ryzyko to może zaszkodzić notowaniom Republikanów.
Uważam, że Brent utrzyma się powyżej 110 USD do 3 listopada, a każdy nowy sygnał o planowanym uderzeniu lub kolejny atak na instalacje w Arabii Saudyjskiej może łatwo wypchnąć go z powrotem w okolice 120 USD. Spadki przewiduję tylko przy konkretnych postępach dyplomatycznych; jak dotąd rynek słyszy jedynie hasło "czas na decyzję".
Obraz techniczny: kupujący muszą przełamać najbliższy opór na 102 USD, aby celować w 105 USD — powyżej tego poziomu przebicie będzie dość trudne. Dalszy cel to okolice 109 USD. Po stronie spadkowej niedźwiedzie spróbują przejąć kontrolę na poziomie 98 USD; jeśli im się to uda, wybicie z tego zakresu poważnie osłabi pozycje byków i sprowadzi ropę do 95 USD, z perspektywą przedłużenia ruchu do 92 USD.
