Marți pe piața valutară promite să fie foarte fierbinte. Cu o zi înainte ca Rezerva Federală a SUA să-și dea verdictul cu privire la ratele dobânzilor, va fi publicat indicatorul economic numărul 1. Decizia reglementatorului și soarta dolarului depind direct de datele privind inflația din SUA. Să examinăm posibilele scenarii ale dinamicii USD de astăzi și să determinăm cel mai probabil dintre ele.
Dolarul își ține respirația
Astăzi, moneda americană a început cu o scădere aproape în toate direcțiile, dar rămâne într-un interval de preț foarte restrâns (103,40-103,60).
Actuala slăbiciune a USD este legată de atitudinea precaută a investitorilor înaintea publicării datelor cheie privind creșterea prețurilor de consum din SUA pentru luna mai.
Se așteaptă ca statisticile să fie publicate chiar în momentul în care Rezerva Federală își începe ședința de două zile privind politica monetară.
În prezent, traderii de futures evaluează probabilitatea ca mâine regulatorul să anunțe o pauză în actualul ciclu de strângere a politicii monetare, în jur de 80%.
Experții consideră că noua publicare inflaționistă poate să întărească și mai mult prognoza pieței sau să o schimbe complet.
Dar indiferent de date, dolarul va reacționa foarte puternic la ele și va face o spargere a consolidării.
Astăzi, volatilitatea USD poate să crească până la cer, dar în ce direcție - este o mare întrebare. Analistul Yoav Elam a identificat 3 scenarii posibile de dinamică pe termen scurt a dolarului în funcție de componenta de bază a inflației și a numit cel mai probabil dintre ele.
1. Strâmtor profund
Dacă piața va vedea o reducere semnificativă a presiunii inflaționiste în luna mai, acest lucru va reduce probabilitatea creșterii ratei în această lună aproape de zero și va submina semnificativ șansele de strângere în iulie.
Ce poate fi considerat o "reducere semnificativă"? Potrivit lui J. Elam, o creștere a IPC de bază în termeni lunari cu 0,3% (sau mai puțin) va indica o dezinfecție stabilă, ceea ce va duce la o scădere bruscă a dolarului.
Cu toate acestea, având în vedere noile semne de slăbiciune a economiei americane (cum ar fi recenta creștere a numărului de cereri de șomaj), expertul estimează probabilitatea creșterii inflației de bază cu 0,3% ca fiind medie. Și un indicator mai scăzut i se pare puțin probabil.
2. Lansare rachetă
O creștere a indicelui de bază al prețurilor de consum cu 0,5% în termeni lunari va duce la o creștere a indicatorului în termeni anuali cu 6%. Această situație, desigur, nu convine Rezervei Federale, care visează la o inflație de 2%.
Cresterea stabila a preturilor va determina probabil politicienii americani sa actioneze mai ferm, iar traderii vor fi nevoiti sa-si schimbe previziunile in ultimul moment, spre o abordare mai agresiva. Acest lucru va duce la o crestere brusca a dolarului pe toate fronturile.
J. Elam considera cresterea IPC de baza cu 0,5% ca fiind posibila, dar putin probabila, avand in vedere ca presiunea preturilor a inceput sa se diminueze semnificativ in multe sectoare ale economiei americane.
3. O scadere moderata
Daca indicele de baza al preturilor de consum se va potrivi cu previziunea si va demonstra o crestere lunara de 0,4%, acest lucru va indica un caracter stabil al inflatiei, deoarece in aprilie IPC a crescut, de asemenea, cu 0,4%.
Cu toate acestea, o astfel de dinamica va fi clar insuficienta pentru ca FRS sa isi arate din nou coltii si sa creasca dobanzile in viitorul apropiat. Cel mai probabil, reglementatorul va prefera sa ia o pauza in iunie si sa astepte date suplimentare care sa il ajute sa isi determine traseul viitor.
Încrederea traderilor în pauza din luna iunie va exercita presiune asupra dolarului, dar scăderea sa va fi destul de limitată în contextul speranțelor persistente privind continuarea strângerii monetare în iulie.
J. Elam consideră că scenariul cu o creștere a IPC de bază cu 0,4% este cel mai probabil, deoarece ultimele previziuni ale economiștilor au fost exacte în 4 din 5 cazuri.
Pentru reflecție suplimentară
În afară de IPC-ul de bază, traderii vor urmări cu atenție și dinamica inflației generale din SUA. Aici, indicatorul mai important este cel anual.
În prezent, previziunile economiștilor cu privire la creșterea IPC-ului în termeni anuali variază între 4,8% și 3,9%. Cu toate acestea, datele agregatorului analitic Truflation indică faptul că indicatorul real poate fi mult sub acest interval.
- Considerăm că indicele prețurilor de consum este acum mult mai aproape de ținta de 2%, conform informațiilor primite de la guvernul american. Potrivit ultimelor noastre calcule, rata reală a inflației este de aproximativ 2,75% la data de 12 iunie 2023, a declarat ieri expertul Truflation, Oliver Rast.
Dacă analiștii vor avea dreptate și vom vedea o încetinire mai accentuată a inflației anuale în luna mai, mâine, cel mai probabil, Rezerva Federală va opri creșterea ratelor și va începe să ia în serios posibilitatea de a încheia ciclul de creștere a ratelor. Acesta este un scenariu foarte negativ pentru dolar, care poate duce la o tendință de urși USD prelungită.
