Banca Centrală Europeană și-a prezentat ieri concluziile ședinței sale regulate. Rezultatele formale - creșterea ratei cu 25 de puncte de bază - au fost larg așteptate de participanții de pe piață. În timp ce perspectivele ulterioare ale politicii monetare erau încă destul de neclare cu două zile în urmă, în contextul rezultatelor neclare ale ședinței din iunie a Rezervei Federale, se aștepta claritate din partea BCE. Și spre surprinderea multora, reglementatorul european a fost foarte clar în declarațiile sale.
Semnalele de vultur exprimate de BCE au oferit sprijin semnificativ euro-ului, ceea ce a permis perechii EUR/USD să iasă în cele din urmă din intervalul de prețuri 1,0650 - 1,0770, în care a fost tranzacționată timp de aproape trei săptămâni. Acum, cumpărătorii perechii se apropie de limita de 1,10, marcând granițele unui nou nivel de preț. În esență, BCE a devenit un "aliat de încredere" al euro-ului, în timp ce Rezerva Federală a lăsat dolarul singur cu inflația americană, a cărei dinamică va determina pașii ulteriori ai Fed.
Verdictul BCE
Deci, Banca Centrală Europeană a crescut ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază. În același timp, șefa Băncii Centrale, Christine Lagarde, a dat de înțeles că banca nu intenționează să se oprească aici. Potrivit spuselor sale, BCE are ca obiectiv atingerea țintei de inflație și "cu o mare probabilitate" va crește din nou ratele la următoarea ședință - cea din iulie. Lagarde a remarcat că creșterea salariilor și prețurile ridicate ale companiilor care își măresc profiturile "devin factori tot mai importanți ai inflației". Prin urmare, în ciuda tendinței descendente a indicatorilor inflaționari, inflația, în opinia șefei BCE, "va fi prea mare prea mult timp". În acest context, Lagarde a rostit o frază destul de semnificativă și importantă pentru euro, afirmând că BCE "nici măcar nu ia în considerare o pauză în creșterea ratelor".
În plus, reglementatorul a negat zvonurile că la sfârșitul acestui an ar putea reduce ratele. În declarația însoțitoare se menționează că acestea vor fi menținute la nivelurile atinse "atât timp cât va fi necesar".
În ceea ce privește prognozele macroeconomice, deciziile BCE au fost, de asemenea, în favoarea euro-ului. Regulatorul și-a revizuit prognozele pentru 2023 și 2024 privind creșterea inflației generale și de bază. Potrivit noilor prognoze, ritmul de creștere a prețurilor de consum în zona euro va fi de 5,4% în acest an, 3% în anul următor și 2,2% în 2025. Conform prognozelor din martie, inflația ar fi trebuit să fie de 5,3%, 2,9% și, respectiv, 2,1%. Inflația de bază, fără alimente și energie, se așteaptă să fie de 5,1% în acest an, înainte de a încetini la 3% în 2024 și la 2,3% în 2025. În același timp, BCE și-a revizuit în jos așteptările privind creșterea economiei europene. Astfel, prognoza pentru creșterea PIB-ului zonei euro pentru 2023 a fost redusă la 0,9%, în timp ce anterior se estima o creștere de 1%. Pentru 2024, prognoza a fost redusă la 1,5% (de la 1,6%), în timp ce estimarea ritmului de creștere economică în 2025 a rămas neschimbată - 1,6%.
Consecințele ședinței din iunie
Creșterea ratelor BCE, împreună cu o pauză din partea Rezervei Federale, a dus la reducerea spread-ului față de Fed. În același timp, participanții de pe piață nu au nicio îndoială că regulatorul european va crește ratele cu 25 de puncte de bază la ședința din iulie. Mai mult, perspectivele pentru o creștere în septembrie sunt discutate activ pe piață (în august - o pauză în ședințe). Reducerea divergenței dintre politica Rezervei Federale și Banca Centrală Europeană este o veste bună pentru cumpărătorii de eur/usd.
Practic, Christine Lagarde a garantat încă o creștere a ratelor la următoarea ședință și nu a exclus o strângere suplimentară a politicii monetare. Și asta în timp ce ultima versiune a creșterii inflației în zona euro a ieșit în "zona roșie", reflectând o scădere a indicelui prețurilor de consum.
Astăzi, deja, așa să spunem, post-factum, reprezentantul BCE, Robert Holzmann, a declarat că printre membrii regulatorului european nu există încă un consens cu privire la ceea ce ar trebui să se întâmple cu ratele după creșterea din iulie. În același timp, el a sugerat că indicatorii inflaționisti vor juca un rol cheie în determinarea perspectivelor viitoare. Potrivit lui, dacă inflația va continua să crească, atunci Banca Centrală va avea nevoie de "măsuri suplimentare privind ratele".
În schimb, Rezerva Federală a făcut deja o pauză în acest lună și nu a exclus menținerea unei poziții de așteptare la următoarele întâlniri. De fapt, Banca Centrală americană și-a "legat" posibilele sale mișcări viitoare de dinamica creșterii inflației din SUA.
Concluzii
Fundalul fundamental format pentru perechea eur/usd favorizează o creștere ulterioară a prețului. În prezent, cumpărătorii se apropie de nivelul de rezistență de 1,0970 (limita superioară a norului Kumo pe graficul zilnic). Depășirea acestui obiectiv va deschide calea traderilor către următorul obstacol de preț - 1,1080 (linia superioară a indicatorului Bollinger Bands pe graficul săptămânal).
