Fed și BCE și-au făcut treaba. Înainte este ședința Băncii Angliei, care, cel mai probabil, va merge pe aceeași linie cu cei doi giganți mondiali. Cel puțin, lira sterlină se pregătește pentru un rezultat pozitiv, adunând cea mai mare creștere săptămânală în șase luni.
Aici joacă un rol și poziționarea față de dolar. Traderii, se pare, nu prea cred în atitudinea de vultur a Fed-ului. Dar merită să mergem împotriva Băncii Centrale, experiența nu învață nimic? Dar asta este deja o altă întrebare.
Ce să așteptăm de la lira sterlină și Banca Angliei
Perechea GBP/USD se tranzacționează astăzi peste 1,2800, ajungând la cel mai înalt nivel față de dolar din aprilie. De la începutul săptămânii, lira sterlină a crescut cu 1,72%, ceea ce reprezintă cea mai mare creștere săptămânală din decembrie.
Analiștii au declarat că mai mulți factori au consolidat lira sterlină față de dolar în această săptămână, inclusiv datele care au arătat că salariile din Marea Britanie cresc mult mai rapid decât se aștepta, ceea ce crește așteptările investitorilor cu privire la faptul că Banca Angliei va trebui să continue să crească ratele de dobândă.
Rata principală a Băncii Angliei este în prezent de 4,5%, iar vineri traderii se așteptau ca aceasta să crească la aproximativ 5,75% până la începutul anului viitor, conform prețurilor de pe piețele derivate.
Se pare că piețele au devenit mai confortabile cu ideea unei rate finale mai mari. Această schimbare a oferit un sprijin moderat pentru lira sterlină pe parcursul săptămânii.
Datele economice publicate joi în SUA, care au arătat că cererile săptămânale de șomaj au fost mai mari decât se aștepta săptămâna trecută, au ajutat, de asemenea, la consolidarea lirei sterline, exercitând presiune asupra dolarului.
Față de euro, lira sterlină a rămas practic neschimbată.
Euro a crescut cu 0,2% față de lira sterlină într-o săptămână, după ce BCE a sugerat că sunt posibile noi creșteri ale ratelor. Joi, regulatorul a crescut costul împrumuturilor la cel mai înalt nivel în peste două decenii.
Se așteaptă ca săptămâna viitoare, joi, Banca Angliei să urmeze exemplul BCE. În acest sens, piața estimează șansele de creștere cu 25 b.p. la 88% și cu 50 b.p. la 12%.
Decizia Băncii Angliei va fi luată după ce și Fed a sugerat că ar putea relua strângerea politicii sale monetare. Cu toate acestea, miercuri, Fed a menținut ratele la nivelul anterior.
Investitorii sunt sceptici cu privire la faptul că băncile centrale ar putea continua să crească ratele. Cu toate acestea, Banca Angliei este o excepție, deoarece autoritățile britanice se confruntă cu o prognoză a inflației extrem de problematică.
Deoarece gospodăriile din țară se pregătesc pentru consecințele creșterii ulterioare a ratelor, una dintre cele mai mari creditoare ipotecare din țară, Nationwide Building Society (NBS.L), a declarat că va crește ratele fixe pentru creditele ipotecare oferite prin intermediul brokerilor.
În ultimele săptămâni, ratele creditelor ipotecare au crescut în Marea Britanie, ceea ce a fost favorizat de așteptările unor noi creșteri ale Băncii Angliei.
Ce a spus Bailey?
Guvernatorul Băncii Angliei, Andrew Bailey, a declarat marți în fața comitetului parlamentar că este necesar mult mai mult timp pentru a reduce inflația decât se aștepta. Piața muncii rămâne tensionată.
Bailey a vorbit imediat după ce datele oficiale au arătat că salariul de bază pentru primele trei luni ale lunii aprilie a crescut cu 7,2% în termeni anuali. Aceasta este cea mai rapidă creștere din istorie, cu excepția perioadelor în care datele au fost distorsionate de pandemie.
În timp ce salariile ajustate la inflație continuă să scadă, aceste cifre au determinat piețele să crească ratele pentru creșterea ratei Băncii Angliei și au dus randamentul obligațiunilor guvernamentale pe doi ani la un maxim din 2008.
Cu trei săptămâni în urmă, a avut loc o mișcare bruscă similară după ce datele au arătat că inflația prețurilor de consum în aprilie a scăzut mai puțin decât prognoza, lăsând-o la 8,7%.
Marea Britanie se confruntă cu o situație foarte dificilă. Este o sarcină dificilă pentru toate băncile centrale, dar Marea Britanie are cel mai dificilă situație.
Este clar că nu se contestă faptul că rata va crește săptămâna viitoare, dar Banca Angliei nu va crește ratele atât de mult cum au anticipat piețele.
Într-un sondaj Reuters realizat săptămâna aceasta, economiștii au prognozat că reglementatorul va strânge politica de două ori, aducând ratele la un maxim de 5% până în august sau septembrie.
Dacă acest lucru se va confirma, Banca Angliei va trebui să facă o ajustare nu mult mai mare decât cea așteptată în prezent de la FRS sau BCE.
Trei probleme ale Băncii Angliei
Banca Angliei se confruntă cu trei probleme majore în evaluarea cât de mult trebuie să mai strângă politica.
În primul rând, structura pieței ipotecare din Marea Britanie s-a schimbat de la ultimul ciclu de strângere a politicii în 2006-2007. Din ce în ce mai puține gospodării au credite ipotecare și din ce în ce mai multe utilizează rate fixe. Astfel, canalul cheie de impact al ratelor mai mari asupra economiei funcționează acum cu întârziere.
Deși ultima creștere a ratelor a provocat agitație printre cumpărătorii de locuințe, potrivit Băncii Angliei, trei sferturi din strângerea încă trebuie resimțită.
În al doilea rând, nu este clar cât din prima de inflație a Marii Britanii față de alte țări reprezintă un decalaj temporal.
Între timp, Banca Angliei a fost probabil îngrijorată de creșterea IPC de bază, care exclude combustibilii și alimentele, până la 6,8% în aprilie. Datele privind inflația pentru luna mai vor fi publicate pe 21 iunie.
În al treilea rând, gradul în care Brexit-ul și orice consecințe pe termen lung ale pandemiei au afectat potențialul de producție al Marii Britanii rămâne necunoscut.
Regulatorul pare să închidă ochii la realitate. Nu dorește să aibă o imagine clară a locului în care se află potențialul economiei Marii Britanii.
O serie de economiști au exprimat opinia că economia probabil nu poate crește mai rapid decât cu 1% pe an, fără a crea inflație excesivă.
Pe termen scurt, așteptările pieței privind ratele dobânzilor s-au întors la nivelul din noiembrie, când Banca Angliei a indicat că acestea sunt prea ridicate.
Dar posibilitatea lui Bailey de a-și îmbunătăți mesajul piețelor va fi limitată săptămâna viitoare. Nu sunt planificate noi previziuni economice sau conferințe de presă conexe.
Cu toate că există o surpriză neplăcută a inflației, piețele văd doar o șansă mică de creștere a ratei cu jumătate de punct.
Chiar dacă Banca Angliei accelerează acum strângerea politicii, acest lucru va fi perceput ca panică sau pierdere de control.
Perspectivele tehnice ale lirei sterline
Perechea GBP/USD călătorește dincolo de canalul de regresie ascendent, iar indicatorul de forță relativă (RSI) pe graficul de patru ore continuă să rămână deasupra valorii de 70, ceea ce indică supra-cumpărare.
Nivelul de 1,2750 este prima susținere înaintea nivelurilor de 1,2700 și 1,2670.
Dacă cursul GBP/USD va reuși să se stabilizeze deasupra nivelului de 1,2800 la sfârșitul săptămânii și să îl folosească ca suport, atunci următoarele obiective bullish ar putea fi nivelurile de 1,2860 și 1,2900.
Este important de menționat că perechea GBP/USD a crescut cu peste 200 de puncte în această săptămână. Traderii ar putea încerca să își ia profitul înainte de weekend, ceea ce înseamnă că o corecție este posibilă.
La ING, se privește pozitiv la lira sterlină.
"În acest an, corelația lirei sterline cu activele riscante a scăzut, ceea ce poate indica faptul că nu ar trebui să fie în fruntea raliului de risc. Cu toate acestea, considerăm că situația dolarului se înrăutățește și nu dorim să stăm în calea raliului GBP/USD", au comentat economiștii.
Ei consideră că între nivelurile actuale de 1,2750-1,2800 și 1,3000 nu există niveluri semnificative, ceea ce înseamnă că ultimul nu este departe.
