Raporturile inflaționiste pot restabili încrederea taurilor dolarului, dacă vor reflecta accelerarea indicatorilor principali. Totodată, acestea pot scufunda și mai mult dolarul verde, sporind îndoielile cu privire la creșterea ratei dobânzii în perioada „post-Yellen” (în privința majorării ratei în cadrul ședinței din iulie nu se pune la îndoială, dacă ne luăm după așteptările pieței). Prin urmare, toată atenția traderilor în perechile dolarului va fi concentrată asupra celor trei rapoarte inflaționiste care vor fi publicate săptămâna viitoare în Statele Unite. Celelalte rapoarte macroeconomice vor avea un caracter secundar, deși ignorarea lor nu este de recomandat.
Indicele prețurilor de consum
Cea mai importantă lansare a săptămânii - raportul privind creșterea indicelui prețurilor de consum din SUA pentru luna iunie (miercuri, 12 iulie). Potrivit majorității experților, acest indicator va reflecta o încetinire a inflației. Astfel, indicele general al prețurilor de consum în iunie ar trebui să scadă destul de semnificativ - până la 3,1% an/an (față de valoarea anterioară de 4,0%). Indicele de bază, fără luarea în considerare a prețurilor la alimente și energie, ar trebui să demonstreze, de asemenea, o dinamică descendentă, încetinindu-se de la valoarea din luna mai de 5,3% la 5,0% an/an.
Aici trebuie remarcat faptul că chiar dacă IPC va uimi participanții de pe piață printr-o creștere neașteptată, acest lucru nu va schimba în mod fundamental situația în contextul ședinței din iulie a Rezervei Federale. Conform instrumentului CME FedWatch Tool, probabilitatea creșterii ratei dobânzii în această lună este de 93%. Cu alte cuvinte, traderii sunt practic siguri de rezultatele "hawkish" ale întâlnirii din iulie - "nuanța verde" a raportului inflaționist va confirma această siguranță, însă nimic mai mult.
Însă dacă indicele prețurilor de consum se va afla în "zona roșie", dolarul va fi supus unei presiuni destul de puternice. Este deoarece probabilitatea unei noi creșteri a ratei în septembrie este doar de 24% (din nou, conform instrumentului CME FedWatch Tool). Dacă indicatorii inflației vor scădea cu ritmuri mai active, probabilitatea unei noi creșteri (după luna iulie) până la sfârșitul acestui an va slăbi și acest fapt va exercita presiune asupra dolarului.
Indicele prețurilor producției, indicele prețurilor importurilor... și nu numai
Este remarcabil faptul că celelalte rapoarte privind inflația care vor fi publicate în săptămâna următoare ar trebui să reflecte și ele încetinirea inflației în SUA. De exemplu, joi, 13 iulie, vom afla valoarea indicelui prețurilor producătorilor. Conform estimărilor experților, indicele total al prețurilor producătorilor va ajunge la 0,2% lunar și 0,4% pe an. Pe parcursul unui an, valoarea acestuia a scăzut consecutiv timp de 11 luni, iar iunie va fi, în consecință, a 12-a lună. Dacă va corespunde nivelului prognozat, acesta va fi cel mai slab rezultat începând din august 2020. Indicele principal al prețurilor producătorilor trebuie să arate o dinamică similară. În termeni anuali, acesta trebuie să scadă la 2,7% (de la valoarea precedentă de 2,8%). În acest caz, ar fi a 15-a scădere consecutivă a indicatorului. Pentru comparație, merită menționat că în martie anul trecut, indicele CPI de bază a fost de 9,6%.
Vineri, 14 iulie, vom afla dinamica indicelui prețurilor la import. Acest indicator poate fi un semnal timpuriu al schimbării tendințelor inflaționiste sau confirmarea acestora. În acest caz, mai degrabă confirmarea. Conform previziunilor generale, pe termen lunar, indicatorul va rămâne în zona negativă, ajungând la -0,1%. Pe termen anual, indicele se află sub valoarea zero de trei luni consecutive, iar în iunie ar trebui să rămână și el în zona negativă (-6,9%).
Fără îndoială, calendarul economic al săptămânii viitoare este plin de evenimente în afară de rapoartele americane privind inflația: de exemplu, luni vor vorbi mulți reprezentanți ai Rezervei Federale (Barr, Bostik, Daly, Mester), marți vor fi publicate indicii ZEW, miercuri se așteaptă discursul reprezentantului Federal Reserve, Neel Kashkari, și membrului Consiliului de Conducere al BCE, Philip Lane. De asemenea, în aceeași zi este programată publicarea protocolului întrunirii BCE din iunie și a indicatorului de creștere a cererilor inițiale pentru indemnizația de șomaj în SUA. Vineri se așteaptă publicarea indicelui de încredere a consumatorilor de la Universitatea din Michigan și discursul membrului Consiliului de Conducere al Federal Reserve, Christopher Waller.
Dar toate aceste evenimente vor servi drept un fel de fundal informațional. Atentia principală a traderilor de perechi valutare dolar va fi îndreptată către inflația americană.
Concluzii
Rapoartele inflaționiste menționate mai sus pot avea un impact puternic asupra dolarului, în special dacă se află în "zona roșie", adică dacă ritmul scăderii inflației în SUA se accelerează.
Pe fondul rapoartelor contradictorii privind Nonfarm, acest lucru va însemna că Rezerva Federală poate să se limiteze la o singură majorare suplimentară a ratei, care va avea loc, evident, în cadrul întâlnirii din iulie. Faptul că majorarea din iulie a fost deja luată în considerare de piață înseamnă că orice îndoială cu privire la o relaxare ulterioară a politicii monetare va fi în detrimentul dolarului. În acest caz, cumpărătorii de eur/usd vor fi beneficiarii situației actuale: vor avea un drum deschis nu numai către nivelul de 10, dar și către marca de 1,1080 (linia superioară a benzilor Bollinger pe graficul săptămânal).
