Euro s-a blocat pe loc, ca și cum ar fi fost înspăimântat de propria înflorire. Creșterea sa, ca urmare a încetinirii ocupării forței de muncă în SUA la 209 mii în iunie, pare exagerată. Chiar dacă datele reale au fost mai slabe decât previziunile experților Bloomberg, această cifră este destul de bună din punct de vedere istoric. Dacă piața muncii se răcește, o face nu în felul în care și-ar fi dorit Rezerva Federală. Și asta înseamnă că este prea devreme să vorbim despre o creștere a ratei fondurilor federale la maxim 5,5%.
Acest lucru ar fi posibil numai dacă inflația de bază din SUA se încetinește la mai puțin de 5%. Societe Generale consideră că în acest caz, pe piața valutară ar putea apărea zvonuri că pauza Rzervei Federale în iunie se va prelungi și în iulie. Și apoi, cine știe, nu mai este mult până la discuții despre încheierea ciclului de restricții monetare. Și aceasta este o veste proastă pentru "urșii" pe EUR/USD. Banca franceză prognozează creșterea acestui pair peste 1,1, cu o consolidare ulterioară deasupra acestui nivel.
De fapt, nu poate exista o inflație scăzută într-o economie în creștere. La fel cum nu poate exista o monedă slabă. Atunci când indicatorul principal al Rezervei Federale de la Atlanta indică faptul că PIB-ul SUA se va extinde cu mai mult de 2% în al treilea trimestru, indicele surprizelor economice crește rapid, împreună cu randamentul obligațiunilor Trezoreriei, nefiind deloc surprinzător să observăm slăbirea dolarului american.
Dinamica indicelui surprizelor economice în SUA
Ar putea fi vorba despre zona euro? Acolo, indicele german al comenzilor de producție a bucurat fanii EUR/USD. Cu toate acestea, veștile bune pot fi doar zgomot de fond pe piață. Cu atât mai mult că sentimentele investitorilor din Germania, conform Institutului ZEW, au riscul de a scădea și mai mult, ceea ce va fi dovada unei recesiuni adânci iminente în economia germană.
"Șoimii" Băncii Centrale Europene nu mai sunt atât de înspăimântători ca înainte. Retorica lor este în mare parte reflectată în cotațiile perechii principale de valute. Mai mult decât atât, declarația vicepreședintelui Luis de Guindos sugerează o ruptură în cadrul Consiliului de Conducere. Funcționarul de autoritate afirmă că Banca Centrală va lua decizii în funcție de date. În același timp, multe indicatori arată o scădere a presiunii inflaționiste. Putem crede în asta, deoarece economia zonei euro arată mai slabă decât cea americană.
Dinamica inflației europene
În opinia mea, este timpul să ne oprim din a privi inflația și să încercăm să găsim răspunsuri la toate întrebările. Investitorii au făcut deja acest lucru pentru o perioadă lungă și cu o atenție sporită. Este momentul să acordăm atenție creșterii economice. Și aici Statele Unite sunt pregătite să le ofere avantaj blocului valutar.
După părerea mea, creșterea EUR/USD este rezultatul așteptărilor unei încetiniri a inflației în Statele Unite la 3,1% și a inflației de bază la 5%. Investitorii au început să ia în considerare prognozele experților Bloomberg în cotațiile perechii. În acest context, euro ar putea crește, dar este puțin probabil să aibă suficientă forță pentru a restabili trendul ascendent.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic EUR/USD, incapacitatea perechii de a depăși nivelele de pivot de la 1,0975 și 1,101 poate duce la formarea unui model de clește extinsă. Vândem euro în creștere față de dolarul american.
