A fost analizat deja discursul lui Jerome Powell, dar cum stăm cu prezentarea Christinei Lagarde? Aici lucrurile sunt mult mai complicate. Rata BCE este mai mică decât cea a Federal Reserve, iar inflația în Uniunea Europeană este mai mare. Doar acest factor indică faptul că organul de reglementare european ar trebui să continue strângerea politicii monetare. Cu toate acestea, în ultimele luni am auzit în repetate rânduri că este nevoie de o pauză. Pauza nu înseamnă încheierea procesului de strângere, ci, aș zice, faza finală. Dacă Lagarde va sugera acest scenariu în discursul său, moneda euro va scădea și mai mult pe piață.
Al doilea factor important este starea economiei europene. PIB-ul nu a crescut practic deloc în ultimele patru trimestre, iar indicele de activitate economică continuă să scadă, astfel încât orice nouă strângere va adânci și mai mult economia europeană în criză. Prin urmare, pentru BCE este foarte important să mențină un echilibru între ratele dobânzii și economie. Și fiecare următoarea ședință a BCE este acum o cutie închisă în emisiunea TV "Roata Norocului". O parte din Consiliul Director susține că trebuie să continue strangerea măsurilor, iar o parte ține să fie o pauză. Christine Lagarde trebuie să orienteze piața mâine.
Din punctul meu de vedere, probabilitatea unei retorici "porumbite" din partea Lagarde este mult mai mare. Chiar dacă ea va anunța menținerea cursului actual, aceasta nu înseamnă că toți membrii Consiliului de Administrație îi vor susține opinia. Federal Reserve, din acest punct de vedere, pare a fi o organizație mai unitară, astfel că verdictul preliminar este următorul: este mai probabilă o retorică "de vultur" din partea lui Powell și "condiționat de vultur" din partea Lagarde. Pentru perechea Euro/Dolar, acest lucru înseamnă că scăderea sa are o probabilitate mai mare de a continua, iar pentru perechea Liră/Dolar, acum totul depinde în mare măsură de nivelul de 1,2618. O reușită în încercarea de a-l depăși va indica disponibilitatea pieței de a continua să vândă, indiferent de cuvintele lui Powell la Jackson Hole.
Plecând de la tot ce s-a spus mai sus, nu mă aștept ca mâine starea pieței să se schimbe. Ambele instrumente pot începe în curând să formeze valuri ascendent corective, dar deocamdată nu există semnale în acest sens. Prin urmare, este încă prea devreme să vorbim despre o creștere semnificativă a cererii pentru euro și lire sterline.
Plecând de la analiza efectuată, trag concluzia că construirea unui set de creștere a undelor a fost finalizată. În continuare consider că obiectivele situate în zona 1,0500-1,0600 sunt perfect realizabile și recomand vânzarea instrumentului cu aceste obiective. Structura a-b-c pare bine conturată și convingătoare, fiind, prin urmare, încheiată. De aceea, continui să recomand vânzarea instrumentului cu obiective situate în apropierea nivelurilor 1,0788 și 1,0637. Consider că construcția unei faze descendente a trendului va continua, iar reușita de la 1,0880 indică pregătirea pieței pentru noi vânzări.
Imagine valoarea instrumentului Liră/ Dolar implică o scădere în cadrul unei tendințe descendente. Există riscul ca valul descendent curent să fie un val "d" și nu valul "1". În acest caz, ar putea începe construcția valului 5 de la nivelurile actuale. Dar în opinia mea, suntem în prezent martorii construcției primului val din cadrul unei noi tendințe descendentă. Dacă acest lucru se confirmă, instrumentul nu va crește mult peste nivelul de 1,2840 și va începe apoi construcția unui nou val descendent. Ne pregătim pentru noi vânzări.
