Raportul privind inflația din SUA publicat s-a dovedit a fi destul de controversat. Aproape toate componentele sale au ieșit în "verde", demonstrând a fi mai puternice decât previziunile. Cu toate acestea, inflația de bază a continuat să prezinte o tendință descendentă, în ciuda unui ritm mai lent de decelerare. Aceasta a luat participanții de pe piață prin surprindere: traderii pur și simplu nu știau cum să reacționeze la raport. Inițial, prețurile au scăzut brusc către nivelul de 9 cifre, dar un mișcare descendentă nu a urmat. Apoi cumpărătorii au preluat inițiativa, împingând prețul până la nivelul de 1,0945. Cu toate acestea, aceștia nu au putut să-și mențină pozițiile, deoarece raportul privind inflația a lucrat în cele din urmă în favoarea dolarului american.
Indicele prețurilor de consum (IPC) a crescut cu 0,4% în luna respectivă (cea mai mare valoare din septembrie 2023). Această componentă a raportului a crescut începând din noiembrie 2023. În termeni anuali, IPC-ul trebuia să scadă la 3,0% (cea mai mică valoare din iunie 2023), dar în schimb a crescut la 3,2%. Indicele de bază, excluzând prețurile alimentelor și ale energiei, ar fi trebuit să scadă ușor cu 0,3% lunar, dar a rămas neschimbat la 0,4%. În termeni anuali, indicatorul a scăzut la 3,8% (cea mai mică valoare din iunie 2021), dar ritmul de scădere s-a încetinit (experții prognozau o scădere mai semnificativă până la 3,7%).
Structura raportului indică faptul că prețurile energiei în Statele Unite în februarie au scăzut cu 1,9% (benzina a înregistrat cea mai mare scădere, cu 3,9%). Cu toate acestea, ritmul de scădere al prețurilor energiei s-a încetinit - în ianuarie, această componentă a scăzut cu 4,6%. Prețurile hainelor au rămas neschimbate (a fost înregistrată o creștere de 0,1% în luna anterioară), iar costul mașinilor second-hand a scăzut cu 1,8% (în ianuarie a fost înregistrată o scădere de 3,5%). Ritmul de creștere al prețurilor alimentelor a încetinit de la valoarea din ianuarie de 2,6% la 2,2% în februarie, mașinile noi au devenit mai ieftine cu 0,4% (în ianuarie -0,7%), iar bunurile pentru îngrijirea sănătății au scăzut cu 3% (în ianuarie - 2,9%).
Mai presus de toate, raportul privind inflația a fost o surpriză plăcută pentru optimiștii dolarului, un "raze de lumină" în contextul unei serii întunecate. Evenimentele din ultimele două săptămâni nu au fost deloc în favoarea dolarului. De exemplu, la începutul lunii martie, Indicele ISM pentru Producție a dezamăgit. Acest indicator crescuse activ în lunile precedente (trecând de la 46 la 49 de puncte) și conform prognozelor, se aștepta să revină la punctul de expansiune în februarie. În schimb, a scăzut la 47,8, reflectând o deteriorare a situației.
În plus, retorica președintelui Federal Reserve, Jerome Powell, a dezamăgit susținătorii dolarului. Powell a declarat că banca centrală nu va amâna reducerile de dobândă anul acesta. "Dacă economia evoluează în linii mari conform așteptărilor, va fi probabil potrivit să începem să reducem restricțiile politicii la un moment dat în acest an", a spus Powell. Ce înseamnă acest lucru? În primul rând, acest lucru înseamnă că, dacă economia evoluează pe o traiectorie de dezinfalționare. Raportul Nonfarm Payrolls pentru februarie, publicat în ziua următoare discursului lui Powell, a reflectat o creștere neașteptată a șomajului și o încetinire a ratei de creștere a salariilor medii. Acești factori fundamentali (comentariile dovish ale lui Powell + Nonfarm Payrolls mixte) au slăbit pozițiile dolarului, inclusiv față de euro.
Cel mai recent raport privind inflația a modificat într-o oarecare măsură imaginea fundamentală. Apar îndoieli - vor fi create condițiile necesare pentru relaxarea politicii monetare în viitorul previzibil? Inflația (în special cifra generală) a arătat încă o dată rezistență, parcă jucând în favoarea susținătorilor dolarului. Toate aceste incertitudini sunt în favoarea dolarului american.
Cu toate acestea, așa cum putem observa, taurii dolarului nu se grăbesc să sărbătorească. Din mai multe motive. În primul rând, IPC-ul de bază continuă să scadă încet, dar sigur, chiar dacă la un ritm mai lent. Indicele de Cheltuieli cu Consumul Personal (PCE) de bază, care a înregistrat o scădere constantă în ultimele 6 luni, demonstrează și el o tendință similară.
În al doilea rând, ultimul raport nu a modificat așteptările pieței cu privire la viitorul curs al acțiunilor Rezervei Federale. Conform instrumentului CME FedWatch, probabilitatea unei reduceri a ratei în martie este de 0,5%, de 10% în mai și de 62% în iunie. Acest lucru înseamnă că piața încă crede că FED va păstra status quo-ul la următoarele două întâlniri, dar există o încredere de peste 50% că banca centrală va începe să relaxeze politica monetară la întâlnirea din iunie.
Astfel, dolarul a primit ceva sprijin, dar nu a reușit să își schimbe situația în totalitate în favoarea sa. Vânzătorii au împiedicat cumpărătorii să se apropie de nivelul de 1,10, dar nu mai mult. Încă nu există suficientă putere pentru a restabili trendul descendent.
Ar trebui să luați în considerare doar pozițiile scurte dacă perechea revine sub nivelul de 1,0890 (linia Tenkan-sen de pe graficul zilnic). Acest obiectiv a servit drept barieră de preț pe durata mișcării ascendente, iar acum va acționa ca suport. Dacă prețul depășește acest nivel, următoarele obiective ar fi în jurul valorilor de 1,0850 și 1,0800. Cu toate acestea, așa cum putem observa, cumpărătorii EUR/USD se mențin în prezent în intervalul de la nivelul 0,9, indicând slăbiciunea taurilor și cât de nesigure sunt pozițiile scurte.
