Perechea GBP/USD arată că este dispusă să lupte, în încercarea de a porni o corecție bullish. Taurii nu numai că contează pe slăbiciunea dolarului american, dar se bazează și pe raportul privind inflația din Marea Britanie. Faptul că inflația nu a scăzut așa cum era de așteptat a făcut posibil ca taurii să împingă perechea către limitele nivelului de 1,25, deși, în opinia mea, lira sterlină nu are motive să susțină o tendință ascendentă. Pe de o parte, toate componentele datelor privind inflația au ieșit în zona "verde". Dar, pe de altă parte, inflația în Marea Britanie continuă să încetinească.
Prin urmare, creșterea actuală a GBP/USD ar trebui privită cu o doză de scepticism. Mai ales că pare ilogic să observăm o slăbiciune generalizată a dolarului. Cel mai probabil, acesta este o corecție tehnică, deoarece multe factori fundamentali continuă să lucreze în favoarea dolarului. De exemplu, Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a confirmat presupunerile conform cărora banca centrală nu va reduce ratele în viitorul apropiat. După aceste cuvinte, probabilitatea menținerii status quo-ului la întâlnirea din iunie a crescut la 86%. În ceea ce privește perspectivele întâlnirii din mai, participanții de pe piață sunt 99% siguri că Fed va menține o poziție de așteptare.
Cu alte cuvinte, condițiile fundamentale actuale nu susțin o scădere semnificativă a dolarului. Prin urmare, taurii GBP/USD nu se pot baza complet pe dolar - mai devreme sau mai târziu, corecția se va încheia, iar dolarul va trage din nou perechea în jos.
În ceea ce privește ultimul raport privind inflația din Marea Britanie, și aici, "nu totul este atât de simplu."
Indicele prețurilor de consum (CPI) a fost de 3,2% în martie, față de o scădere așteptată la 3,1%. Pe de o parte, indicatorul se situa în "zona verde," dar pe de altă parte, CPI a înregistrat din nou o încetinire. Citirea a fost cea mai scăzută din septembrie 2021. Indicatorul a scazut treptat începând cu februarie 2023.
CPI de bază, care exclude prețurile energiei și ale alimentelor, a scăzut la 4,2% în martie. Din nou, cei mai mulți experți se așteptau la o scădere mai semnificativă (până la 4,1% anual). Cu toate acestea, în primul rând, CPI de bază a scăzut activ în ultimele două luni (pentru comparație: în ianuarie, acest indicator era de 5.1%), și în al doilea rând, rezultatul din martie a stabilit un minim de mai multe luni. 4,1% reprezintă cel mai mic ritm de creștere din ianuarie 2022.
Un alt punct important care trebuie menționat separat: începând cu luna martie, creșterea prețurilor la servicii s-a încetinit. Ușor (de la 6,1% la 6%), dar acest fapt este de o importanță majoră în contextul declarațiilor recente ale Băncii Angliei (mulți membri ai băncii centrale și-au îndreptat atenția către această componentă a raportului privind inflația).
Rata inflației pentru Indicele Prețurilor de Retail (RPI), pe care angajatorii îl folosesc când discută probleme legate de salarii, a scăzut la 4,3% pe o bază anuală, față de o scădere așteptată la 4,2%. Și aici, apare o imagine similară. De fapt, indicatorul din luna martie a atins un minim de câțiva ani (cea mai mică rată de creștere din august 2021). Mai mult, RPI a scăzut constant în ultimele 7 luni.
Un alt indicator al inflației, Indicele Prețurilor Producătorilor (PPI), a rămas în teritoriul negativ atât la nivel lunar (-0,1%), cât și pe o bază anuală (-2,5%).
Rețineți că Marea Britanie a publicat și datele salariale, reflectând o încetinire a ritmului de creștere a salariilor excluzând bonusurile. Astfel, câștigurile medii excluzând bonusurile în Marea Britanie au crescut cu 6,0% în februarie față de o creștere de 6,1% în ianuarie. Acest indicator arată o tendință constant descendentă timp de șase luni consecutive.
Toate acestea indică faptul că inflația din Marea Britanie continuă să încetinească, permițând Băncii Angliei să ia în considerare reducerea ratelor dobânzilor în viitorul previzibil. În prezent, nu există un consens privind momentul exact în care banca centrală va face primul pas în această direcție. Conform majorității economiștilor chestionați de Sky News, banca centrală va reduce ratele încă de la întâlnirea din iunie. Conform unor alți analiști, BoE nu va grăbi această decizie până în august.
La sfârşitul lunii martie, Guvernatorul BoE, Andrew Bailey, a semnalat că pieţele au dreptate să se aştepte la mai mult de o tăiere a ratei dobânzii în acest an. În acelaşi timp, el a declarat că este tot mai încrezător că inflaţia se îndreaptă către ţinta Băncii. După părerea mea, ultimul raport privind inflaţia se încadrează în cadrul acestor aşteptări. Inflaţia scade constant, deşi nu într-un ritm accelerat.
Astfel, contextul fundamental actual pentru perechea GBP/USD nu susţine o creştere a preţurilor sustenabilă şi semnificativă. Un fel de indicator aici este nivelul de 1,2500 (linia superioară a benzilor Bollinger, coincizând cu linia Kijun-sen pe graficul de 4 ore). Dacă în termen scurt, cumpărătorii nu depăşesc acest nivel de rezistenţă, vânzătorii ar putea recâştiga iniţiativa. Ţintele baeriştilor sunt situate la 1,2400 (linia inferioară a benzilor Bollinger pe graficul H4) şi 1,2350 (linia mediană a benzilor Bollinger pe graficul MN).
