Banca Japoniei își va ține întâlnirea vineri, iar se așteaptă în mod larg să-și mențină rata de dobândă de referință nemodificată. Odată cu decizia, vor fi prezentate previziunile actualizate, care sunt așteptate să servească drept bază pentru previziunile referitoare la rată, care presupun în prezent o majorare a ratei de 20bp până la sfârșitul anului. Un alt dezvoltare așteptată este indicarea momentului când BOJ intenționează să înceapă reducerea bilanțului său masiv, sau cel puțin un semn dacă ar trebui să se facă acest lucru.
Există o altă problemă. Inflația de bază scade de un an acum, iar cel mai recent raport privind inflația va fi publicat joi. Dacă inflația continuă să scadă, va limita opțiunile BOJ din cauza temerilor legate de presiunile deflaționiste și va oferi yenului o altă împingere în jos.
Perechea USD/JPY a rupt în cele din urmă nivelul de 155, iar autoritățile japoneze nu au reacționat momentan. Merită să reamintim că rapoartele anterioare din presa japoneză sugerau că o intervenție valutară pentru ajustarea cursului de schimb era foarte probabilă odată ce nivelul de 155 era atins. Perechea a crescut miercuri după raportul privind bunurile durabile din SUA; în martie, comenzile noi pentru bunuri durabile fabricate au explodat, semn că economia americană este încă rezistentă și, astfel, crescând șansele menținerii ratelor dobânzilor ridicate.
Poziția netă scurtă în JPY s-a situat la -13,4 miliarde la sfârșitul săptămânii de raportare, cu schimbări minime față de săptămâna anterioară, dar tendința de tranzacționare în sens negativ acumulată este la cel mai înalt nivel din februarie 2018. Prețul este deasupra mediei pe termen lung și crește constant.
Nu există motive obiective pentru o inversare bearish. Dacă autoritățile japoneze nu intervin, perechea USD/JPY va continua să crească către nivelul tehnic de 159,11 - 161,8% expansiune din corecția din noiembrie-decembrie. Pur și simplu nu există alte rezistențe semnificative în viitorul previzibil. Intervenția potențială ar putea duce la o scădere a cursului de schimb, dar este imposibil de prezis în avans la ce nivel, deoarece rezultatul va depinde în întregime de volumul intervenției.
