Un tsunami rezultă dintr-un cutremur subacvatic care deplasează o cantitate mare de apă. Aceasta trebuie să se ducă undeva înainte de a se stabiliza. Același lucru este valabil și pentru un tsunami de piață. Există motive. În cazul Black Monday din 5 august, a fost vorba despre înăsprirea politicii monetare de către Bank of Japan și temerile legate de o recesiune în economia SUA, după un raport dezamăgitor privind ocuparea forței de muncă pentru luna iulie. Există consecințe. Pentru EUR/USD, a crescut peste maximul din ultimele 7 luni de 1,1. Apa s-a stabilizat. Fed și BOJ au calmat investitorii, iar multe active s-au urcat în montania rusească.
Întrebarea de un miliard de dolari: unde va merge indicele USD? Pe de o parte, Federal Reserve nu ascunde dorința de a reduce rata fondurilor federale în septembrie, ceea ce, împreună cu încetinirea economiei SUA, conturează un tablou optimist pentru EUR/USD. ING crede că principalul pereche valutară va reveni peste 1,1 în curând, iar MUFG prognozează că marșul său spre nord va continua până în al doilea trimestru al anului 2025. Da, alegerile prezidențiale din SUA vor crește turbulențele pe piețele financiare, dar este puțin probabil să schimbe direcția tendinței.
Pe de altă parte, așteptările pieței pentru o reducere cu 100 de puncte de bază a ratei fondurilor federale în 2024 sunt exagerate. Este puțin probabil ca Fed să apese butonul de panică în septembrie și să relaxeze agresiv politica monetară, așa cum cer investitorii. Conform oficialilor FOMC, economia nu este în recesiune, și dacă sănătatea sa continuă să se deterioreze, se poate adopta o retorică mai dovish.
Dinamica așteptărilor pieței pentru amploarea relaxării monetare de către Fed
În momentul de apogeu al Luni Negre, așteptările pieței cu privire la amploarea relaxării monetare a Fed-ului pentru anul acesta au ajuns la 150 de puncte de bază, sugerând trei reduceri de dobândă de câte 50 de puncte de bază fiecare. Treptat, panica s-a diminuat, piața începe să își revină, evaluările se schimbă, iar taurii EUR/USD s-au retras de la 1.10.
Vor reveni acolo? Experții de la Reuters sugerează că este improbabil, cel puțin pe termen scurt. Estimarea lor de consens pentru principala pereche valutară este de 1.08 în trei luni și de 1.11 în douăsprezece luni. Este mai probabil ca dolarul american să se întărească în raport cu euro decât să scadă. Și există motive pentru aceasta.
Încetinirea economiei americane este un fel de cutremur care afectează restul lumii. PIB-ul global încetinește și el, ceea ce reprezintă vești proaste pentru o monedă pro-ciclică precum euro. Piața a supraestimat amploarea reducerii ratei fondurilor federale în 2024, așa cum a făcut la sfârșitul anului trecut. Drept urmare, dolarul american s-a întărit în primul trimestru.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, EUR/USD se consolidează în cadrul modelului Adam și Eva. Formarea unei bare interne oferă o oportunitate de a defini punctele de intrare pentru poziții lungi de la nivelul 1.096 și poziții scurte de la 1.090. Rămâne să setezi ordinele în așteptare și să aștepți execuția acestora.
