Mâine, în timpul sesiunii asiatice de miercuri, Rezerva Federală a Noii Zeelande va ține următoarea sa ședință. Rezultatul întâlnirii din august nu este predeterminat, deși scenariul de bază sugerează că rata dobânzii va rămâne la nivelul actual de 5,50%. Conform unor experți, RBNZ ar putea începe să reducă rata dobânzii în această lună, având în vedere încetinirea inflației și creșterea șomajului.
Trebuie menționat că Rezerva Federală a Noii Zeelande a păstrat rata cheie neschimbată în urma ședinței anterioare din iulie. În declarația însoțitoare, banca centrală a indicat că este probabil ca inflația să revină în intervalul țintă de 1%-3% până în a doua jumătate a anului 2024. La doar o săptămână după ședința din iulie, au fost publicate datele cheie ale creșterii inflației pentru Noua Zeelandă, confirmând tendința descendentă și alimentând zvonurile că RBNZ ar putea începe relaxarea politicii monetare la următoarea ședință.
Conform datelor publicate, Indicele Prețurilor de Consum (CPI) a crescut cu 0,4% în al doilea trimestru pe baza trimestrială, comparativ cu creșterea prognozată de 0,5% (valoarea anterioară a fost de 0,6%). Pe baza anuală, indicele a scăzut, de asemenea, semnificativ de la 4,0% la 3,3%. Acesta reprezintă cel mai slab ritm de creștere din primul trimestru al anului 2021. De asemenea, este de remarcat că indicele a arătat o tendință descendentă timp de șase trimestre consecutive, apropiindu-se de intervalul țintă al băncii centrale de 1%-3% pentru prima dată în trei ani.
Aceasta este probabil rațiunea principală pentru reducerea ratei dobânzii. Este important de observat că RBNZ și-a atenuat semnificativ tonul în ședința din iulie comparativ cu cea din mai. În luna mai, reglementatorul discuta posibilitatea înăspririi în continuare a politicii monetare, excluzând totodată o reducere a ratei în viitorul apropiat. La acel moment, membrii băncii centrale indicau că o reducere a ratei era puțin probabilă înainte de al treilea trimestru al anului 2025. Cu toate acestea, în iulie, banca centrală nu a amenințat cu o înăsprire monetară suplimentară, declarând că politica monetară actuală funcționa cu succes și își atingea obiectivele. Declarația însoțitoare includea o frază destul de blândă, conform căreia "politica monetară restrictivă a redus semnificativ inflația prețurilor de consum."
Trebuie subliniat că reglementatorul neozeelandez și-a atenuat tonul chiar înainte de publicarea datelor privind creșterea CPI pentru al doilea trimestru, care au arătat o încetinire a inflației de la 4,0% la 3,3%. Cu alte cuvinte, limita superioară a intervalului țintă este acum la îndemână (1,0%-3,0%).
În plus, la începutul lunii august, Banca de Rezervă a publicat un sondaj privind condițiile monetare, indicând că așteptările privind inflația în Noua Zeelandă continuă să scadă – atât pe o bază de 12 luni, cât și pe termen de 2 ani. Mai precis, așteptările pentru inflația pe doi ani au scăzut la 2,03% în al treilea trimestru (față de valoarea anterioară de 2,33%).
Având în vedere acest context, o reducere a ratei la ședința din august nu poate fi exclusă.
Potrivit strategilor valutari de la UBS, există în prezent o probabilitate de 70% ca RBNZ să înceapă relaxarea politicii în această lună.
În general, piețele estimează acum probabilitatea unei reduceri a ratei în august la 40-45%.
Cu toate acestea, experții de la UOB Group cred că Banca de Rezervă va pregăti doar terenul pentru relaxarea politicii la ședința din august, prima reducere a ratei fiind așteptată în cel de-al patrulea trimestru al acestui an. Analiștii subliniază încetinirea inflației, slăbirea condițiilor din sectoarele de servicii și producție și scăderea încrederii în afaceri.
Așadar, există o probabilitate destul de mare a unui scenariu "dovish" în urma ședinței RBNZ din august. Comunicarea cu participanții la piață nu a fost punctul forte al Băncii de Rezervă a Noii Zeelande, ca să spunem așa, așa că banca centrală ar putea sări peste etapa de "pregătire" și să treacă direct la relaxarea politicii monetare. Mai ales că acest lucru este susținut de încetinirea inflației, creșterea șomajului (care a crescut pentru cinci trimestre consecutive și a ajuns la 4,6% în al doilea trimestru) și creșterea economică slabă (PIB-ul Noii Zeelande a crescut doar cu 0,2% în primul trimestru).
În opinia mea, Banca de Rezervă este probabil să facă primul pas către relaxarea politicii mâine. Având în vedere probabilitatea de 40% a acestui scenariu, perechea NZD/USD ar putea fi supusă unei presiuni semnificative în acest caz.
Din punct de vedere tehnic, perechea a demonstrat o tendință ascendentă pentru a treia săptămână consecutiv (în principal datorită slăbirii dolarului american). Pe graficul zilnic, NZD/USD se află între liniile de mijloc și cele superioare ale indicatorului Bollinger Bands, deasupra liniilor Tenkan-sen și Kijun-sen, dar în interiorul norului Kumo. Dacă RBNZ implementează scenariul de bază, perechea va continua să se deplaseze spre limita superioară a norului, în jurul nivelului de 0.6110. Dacă se realizează scenariul "dovish", așteptați-vă la o scădere impulsivă până la linia de mijloc a indicatorului Bollinger Bands pe D1 (0.5950) și o scădere ulterioară până la baza figurii de 0.59. Incertitudinea rămâne, așa că este mai bine să nu vă grăbiți să luați decizii de tranzacționare pe pereche.
