Săptămâna trecută, perechea USD/JPY a scăzut exact cu 500 de pips, având un preț de deschidere de 154.72 și un preț de închidere de 149.72. Acest declin semnificativ a fost alimentat de un dolar mai slab și un yen întărit, sprijinit de accelerarea inflației în capitala Japoniei.
Săptămâna aceasta, tendința descendentă s-a oprit dar nu s-a încheiat. Sentimentul de scădere continuă să domine perechea, traderii testând nivelul de 148 pentru prima dată de la începutul lunii octombrie. Pentru a pune lucrurile în perspectivă, perechea se apropia de intervalul de preț de 157 cu doar trei săptămâni în urmă, marcând o scădere de aproape 1.000 de pips într-o lună—un rezultat remarcabil care poate să nu fie încă limita. Un rezultat impresionant.
Următorul suport se află la 148.60 (linia inferioară a benzilor Bollinger pe graficul de 4 ore), urmat de 146.70 (granița inferioară a norului Kumo pe graficul zilnic). Fără intervenția lui Powell sau a raportului despre salariile non-agricole, perechea ar putea testa nivelul de 146 în această lună. Principalul motiv al impulsului descendent al USD/JPY este divergența tot mai mare în politicile monetare ale Rezervei Federale și Băncii Japoniei. Piața crede din ce în ce mai mult că Fed va reduce rata sa de dobândă cu 25 de puncte de bază luna aceasta, în timp ce BOJ ar putea să o mărească cu aceeași valoare.
Cu toate acestea, comercianții sunt aproape siguri că Fed va reduce rata dobânzii luna aceasta. Banca centrală va salva opțiunea de pauză pentru anul viitor, când Donald Trump va deveni oficial cel de-al 47-lea Președinte al Statelor Unite.
Rapoartele despre salariile non-agricole și inflație (datele de creștere a pieței vor fi publicate vineri, iar datele de creștere ale IPC și IPR săptămâna viitoare) ar putea înclina balanța în favoarea unei pauze în decembrie, dar în momentul de față, scenariul de bază este o reducere a ratei cu 25 de puncte de bază.
Însă scenariul probabil pentru ședința din decembrie a BOJ este o creștere a ratei cu 25 de puncte de bază. Există mai multe argumente care susțin acest scenariu.
Primul este inflația. Datele naționale despre creșterea IPC în Japonia pentru luna noiembrie vor fi publicate după întâlnirea din decembrie a BOJ (literalmente a doua zi). Cu toate acestea, membrii băncii centrale vor avea la dispoziție indicele prețurilor de consum din Tokyo pentru noiembrie, considerat un indicator principal pentru determinarea dinamicii prețurilor la nivel național. Iar acest indicator semnalează o accelerare a inflației. De exemplu, IPC-ul general din Tokyo a fost în scădere în ultimele două luni, atingând 1,8%. Dar în noiembrie, rata de creștere a accelerat la 2,6% (cu o prognoză de 2,2%). IPC-ul de bază din Tokyo, excluzând prețurile la alimente proaspete, a scăzut și el în ultimele două luni, dar a accelerat mai puternic decât era de așteptat în noiembrie la 2,2% (de la o prognoză de 2,0%).
Al doilea argument care susține o creștere a ratei BOJ în decembrie este retorica șefului băncii centrale, Kazuo Ueda. Sâmbătă, el a declarat că următoarea creștere a ratei de dobândă este "aproape," citând date economice favorabile. În plus, el a spus că tendințele salariale sunt esențiale pentru pașii viitori către normalizarea politicii monetare. Această remarcă importantă trebuie privită prin prisma unei declarații recente a prim-ministrului japonez Shigeru Ishiba, care a cerut creșteri salariale semnificative în timpul următoarelor "shunto" (adică, discuții de primăvară cu sindicatele) în 2025.
Conform unui sondaj recent realizat de Reuters, 56% dintre economiștii se așteaptă ca BOJ să ridice ratele în decembrie, în timp ce 90% cred că banca centrală va crește ratele la 0.50% până în martie 2025. Prognoza mediană sugerează o rată finală de 1.00%.
Perechea USD/JPY păstrează potențialul pentru scăderi în continuare. Cu toate acestea, ar fi prudent să se intre în poziții de vânzare doar după ce perechea trece de nivelul de suport cel mai apropiat la 148.60 (linia inferioară a benzilor Bollinger pe graficul de 4 ore). Următoarea țintă pentru mișcarea sudică ar fi 148.00 (linia de mijloc a benzilor Bollinger pe graficul săptămânal), trecerea deschizând calea către 146.70 (granița inferioară a norului Kumo pe intervalul D1).
