Niciun Tarif, Nicio Paritate în EUR/USD? Principala pereche valutară a revenit la nivelul anterior după ce Casa Albă a impus taxe de import. Totuși, o relaxare pentru Mexic și Canada, împreună cu așteptările că o situație similară ar putea apărea pentru China, a dus la retragerea dolarului american față de alte valute majore. Protecționismul lui Donald Trump nu este oare atât de valoros până la urmă?
Cine este avertizat, este înarmat. Europa s-a pregătit pentru tarifele americane urmând comentariile republicanilor care indicau sosirea lor iminentă. Având în vedere că deficitul comercial al SUA cu UE este semnificativ, s-au propus concesii, inclusiv creșterea achizițiilor de gaz natural lichefiat, îngrășăminte și arme, precum și controale mai stricte asupra exporturilor către China, evaluarea investițiilor și colaborarea cu Washingtonul pentru a aborda surplusul de capacitate din sectorul oțelului.
Dacă aceste măsuri nu-l vor satisface pe Donald Trump, Bruxelles-ul va urma procedurile stabilite din 2018, introducând tarife împotriva statelor americane sensibile din punct de vedere politic. Ca urmare, Uniunea Europeană se pregătea de un război comercial, dar știrea privind amânarea tarifelor împotriva Mexicului și Canadei a făcut clar faptul că încă se poate ajunge la un acord cu Casa Albă.
Comerțul Exterior dintre SUA și Europa
Investitorii abordează perechea valutară EUR/USD cu considerații similare. În ciuda absenței taxelor de import, s-ar putea părea că această pereche ar trebui să scadă din cauza diferențelor dintre politicile monetare ale Federal Reserve și Băncii Centrale Europene, alături de conceptul de excepționalism american. Totuși, dolarul american este în prezent supraevaluat, ceea ce, împreună cu lipsa unor noi dezvoltări, a dus la o scădere a indicelui USD.
Conform Credit Agricole, întrebarea privind paritatea EUR/USD este încă relevantă. Divergența în politicile monetare nu este la fel de semnificativă cum a fost în 2018-2019. Costurile crescute legate de deficite, datorii guvernamentale și împrumuturi pot diminua atractivitatea dolarului american. În plus, închiderea operațiunilor de tip carry trade, determinată de o scădere a apetitului global pentru risc, este probabil să crească cererea pentru yenul japonez și francul elvețian, rezultând într-o retragere de la moneda americană.
Nu aș fi prea optimist în privința euro. Donald Trump a luat o decizie serioasă de a restructura sistemul internațional de comerț, readucând producția în Statele Unite. Obiectivele sale includ creșterea veniturilor și echilibrarea comerțului. Ca urmare, ne putem aștepta la tarife, care probabil vor menține tendința descendentă a cursului de schimb EUR/USD. În plus, știrile despre aceste tarife vor agita piețele, similar cu ceea ce s-a întâmplat la începutul lunii februarie. În astfel de condiții incerte, investitorii caută de obicei refugii sigure, iar dolarul american pare să fie cea mai bună opțiune.
Dintr-o perspectivă tehnică, pe diagrama zilnică a EUR/USD, "taurii" încearcă să împingă cotațiile dincolo de intervalul de valoare justă de 1.024-1.0415. Dacă reușesc, riscurile unei mișcări corective către tendința descendentă vor crește. În acest scenariu, ar putea avea sens să se mărească pozițiile lungi pe euro, în special dacă se formează în jur de $1.035. În schimb, un recul de la nivelul de rezistență de 1.0415, urmat de o cădere a perechii sub mediile mobile, ar justifica poziții scurte.
