Înaintea întâlnirii Băncii Angliei din februarie, lira sterlină demonstrează o creștere a forței față de dolar, marcând a treia zi consecutivă de câștiguri. Anterior, perechea GBP/USD se tranzacționa în intervalul de 1.22, dar acum se apropie de nivelul de rezistență de 1.2550, indicat de linia superioară a Benzilor Bollinger pe intervalul zilnic (D1).
Este important de subliniat că această mișcare ascendentă a prețului este determinată, în principal, de o slăbire a dolarului american. Indicele dolarului american a fost în scădere timp de trei zile consecutive și se apropie de pragul de 106. Cu toate acestea, lira nu se prezintă atât de puternic în perechile încrucișate; de exemplu, perechea GBP/JPY înregistrează o scădere semnificativă miercuri. Ce indică acest lucru? În primul rând, sugerează că actuala creștere a perechii liră-dolar ar trebui abordată cu prudență, mai ales având în vedere motivele subiacente ale slăbirii dolarului, care vor fi discutate mai jos.
Este important de menționat că, după întâlnirea BoE din februarie, lira ar putea fi supusă unei presiuni semnificative, care ar putea împiedica cumpărătorii de GBP/USD să împingă perechea mai sus. Cu alte cuvinte, situația actuală a perechii este incertă, iar perspectivele de creștere ar putea fi înșelătoare.
Majoritatea analiștilor anticipează că BoE va reduce rata dobânzii cu 25 de puncte de bază joi, scăzând-o la 4,50%. Această decizie, așteptată pe scară largă, a fost deja luată în considerare pe piață de la mijlocul lunii ianuarie, după publicarea celor mai recente date privind inflația din Marea Britanie.
Pe scurt, Indicele Prețurilor de Consum (IPC) din Marea Britanie a crescut cu 2,5% anual. Timp de două luni consecutive, cifra a arătat o tendință ascendentă (ajungând la 2,6% în noiembrie), dar în decembrie a încetinit neașteptat, contrar prognozelor (majoritatea experților au prezis că indicele va rămâne la nivelul din noiembrie). Și IPC de bază a intrat în "zona roșie". În loc de încetinirea așteptată la 3,4% y/y, a încetinit la 3,2%. După două luni de creștere (octombrie, noiembrie), indicatorul a scăzut mai accentuat decât se anticipa. Indicele Prețurilor de Retail (RPI), utilizat de angajatori în timpul discuțiilor salariale, a încetinit, de asemenea, ușor. Pe an, RPI a scăzut la 3,5%, comparativ cu creșterea așteptată la 3,8%. Între timp, inflația IPC în sectorul serviciilor a scăzut drastic în decembrie la 4,4% y/y, marcând cel mai scăzut nivel din martie 2022.
După cea mai recentă publicare, perechea GBP/USD a început să piardă teren, reflectând reducerea de rată anticipată în februarie. Prețul a scăzut cu aproape 500 de puncte, atingând un minim de 14 ani de 1.2099. Totuși, perechea și-a schimbat apoi direcția și a crescut datorită unei slăbiri generale a dolarului american.
De ce se slăbește dolarul? Principalul factor sunt așteptările unui potențial acord între Trump și Xi Jinping. Trump a impus un tarif de 10% pe toate bunurile chinezești, determinând China să riposteze cu tarife asupra diferitelor produse americane. În plus, Beijingul a restricționat exportul unor metale utilizate în industriile americane de energie, apărare și altele.
Piața și-a revenit rapid de la acest "schimb de lovituri". De exemplu, GBP/USD a scăzut brusc la 1.2248 luni, dar a revenit cu 300 de puncte în trei zile, cu un maxim de miercuri de 1.2550. Comercianții speră că războiul comercial SUA-China se va încheia similar cu conflictele tarifare cu Canada și Mexic.
Sunt aceste așteptări justificate? Pe de o parte, negocierile între părți sunt în mod clar în desfășurare. Pe de altă parte, reprezentanții Casei Albe, inclusiv Trump, au anunțat de două ori că ar avea loc o discuție cu Xi Jinping. Totuși, aceste anunțuri nu s-au materializat, indicând că negociatorii nu au ajuns încă la un compromis. Dacă situația rămâne nerezolvată pe termen scurt, sentimentele anti-risc ar putea reapărea pe piață, ducând la o cerere crescută pentru dolar. Având în vedere starea fragilă a monedei britanice, este puțin probabil ca lira să-și mențină singură mișcarea ascendentă.
În urma rezultatelor întâlnirii din februarie a BoE, lira sterlină ar putea deveni un factor cheie pentru perechea GBP/USD dacă banca centrală anunță următorii pași pentru relaxarea politicii monetare.
Chiar și un vot împărțit în cadrul Comitetului de Politică Monetară (MPC) ar putea declanșa volatilitate. Se așteaptă un rezultat de 0-8-1—zero voturi pentru o majorare a ratei, opt pentru o tăiere a ratei și un vot (Catherine Mann) pentru menținerea ratei la 4,75%. Dacă chiar și Mann, cel mai vocal "hawk", sprijină o tăiere a ratei, lira va fi supusă unei presiuni intense.
Banca centrală ar putea acorda o atenție deosebită datelor din ianuarie privind indicele de activitate economică (PMI) din Marea Britanie, care a fost revizuit descendent atât pentru sectorul serviciilor, cât și pentru activitatea generală. Deși indicatorii rămân încă în zona de expansiune, se apropie de pragul pentru contracție, cu citiri de 50,8 și 50,6.
Adăugând la aceasta este creșterea lentă a economiei britanice. Conform celor mai recente date, PIB-ul din Marea Britanie a crescut cu doar 0,1% în noiembrie (comparativ cu o prognoză de 0,2%).
Se preconizează că BoE va adopta o atitudine precaută la întâlnirea din februarie, subliniind încetinirea inflației, creșterea economică slabă și activitatea economică în scădere. În acest context, potențialul de creștere suplimentară a GBP/USD va depinde în mare măsură de interesul general al pieței pentru activele de risc, în special în ceea ce privește evoluțiile cu Trump și Xi Jinping.
Având în vedere această incertitudine, luarea oricăror decizii de tranzacționare în acest moment pare riscantă. Atât vânzarea cât și, în special, cumpărarea GBP/USD par neînțelepte, în ciuda creșterii recente a prețului.
