Pentru a treia săptămână consecutiv, EUR/USD testează nivelul de 1.0500, dar continuă să întâmpine dificultăți în a se consolida deasupra acestei ținte. Un fundal fundamental conflictual împiedică cumpărătorii să stabilească o tendință ascendentă, în timp ce vânzătorii, deși nu sunt deosebit de agresivi, atenuează în mod constant impulsurile de creștere. Nivelul de rezistență de 1.0530, care corespunde liniei superioare a indicatorului Bollinger Bands pe intervalul de timp zilnic, servește ca o barieră semnificativă de preț. De fiecare dată când perechea se apropie de acest nivel, creșterea prețului încetinește și în cele din urmă se retrage înapoi în zona de 1.04xx.
Dolarul american este susținut de sentimentul de aversiune la risc dominant și de așteptările puternice că Federal Reserve va menține ratele dobânzilor neschimbate la următoarele două întâlniri. Cu toate acestea, această poziție este contrabalansată de rapoarte macroeconomice mixte și de o încredere tot mai mare că Fed va reduce în cele din urmă ratele în iunie.
Un alt factor fundamental influențează impulsul descendent actual al EUR/USD. Camera Reprezentanților din SUA a aprobat un proiect de buget susținut de Donald Trump, care include reduceri de taxe de 4,5 trilioane de dolari pentru afaceri și indivizi în următorii ani și scăderi de cheltuieli de 2 trilioane de dolari. Proiectul de lege „recomandă puternic” ca Comisia pentru Energie și Comerț din Congres să identifice modalități de a reduce programele federale cu 880 miliarde de dolari.
Proiectul a trecut cu greu—Speaker-ul Camerei, Mike Johnson, a petrecut ore întregi convingând parlamentarii republicani sceptici să susțină inițiativa lui Trump. În cele din urmă, a fost aprobat cu o marjă redusă: 217 voturi pentru, 215 împotrivă (toți democrații și chiar un republican opunându-se). Totuși, proiectul de reducere a taxelor al lui Trump a trecut de Cameră și se îndreaptă acum spre Senat, unde republicanii dețin 53 din 100 de locuri.
Ca răspuns la această decizie la limită, dolarul s-a întărit și randamentul pentru obligațiunile de trezorerie pe 10 ani a crescut la 4,33%. Această reacție are sens—o povară fiscală mai mică crește puterea de cumpărare a consumatorilor, ceea ce ar putea, în cele din urmă, să stimuleze inflația, forțând Fed să răspundă corespunzător.
Totuși, acesta este un scenariu pe termen lung și nu poate susține dolarul pe o perioadă extinsă. Deși aprobarea de către Cameră a reducerilor de taxe a oferit un sprijin pe termen scurt dolarului, acest factor fundamental are o „durată de viață” limitată. Până la sesiunea de tranzacționare de miercuri din SUA, randamentele trezoreriei au scăzut deja, împiedicând dolarul să își găsească o bază solidă.
În ansamblu, EUR/USD rămâne într-o stare de incertitudine. Retorica agresivă a lui Trump, incluzând amenințările cu tarife suplimentare, oferă un sprijin de fundal pentru dolarul considerat refugiu sigur. Totuși, rapoartele macroeconomice recente din SUA pun presiune pe dolar. Indicele de Încredere a Consumatorilor al The Conference Board a scăzut din nou luna aceasta la 98,3, marcând a patra scădere lunară consecutiv și cea mai slabă valoare de la iunie anul trecut. Datele despre vânzările cu amănuntul au fost și ele dezamăgitoare—volumul comerțului cu amănuntul în SUA a scăzut cu 0,9% în ianuarie (cel mai prost rezultat de la ianuarie anul trecut), iar excluzând vânzările auto, a scăzut cu 0,4%.
În acest context mixt, EUR/USD continuă să fluctueze într-un interval îngust—cumpărătorii nu reușesc să se stabilească peste 1.0500, în timp ce vânzătorii se chinuie să împingă perechea sub 1.0400.
Cu toate acestea, eliberările economice cheie de săptămâna aceasta ar putea declanșa o volatilitate semnificativă. Joi, vor fi publicate datele privind creșterea PIB-ului revizuit al SUA. Estimarea inițială a arătat o expansiune de 2,3% în T4 după o creștere de 3,1% în T3. Dacă a doua estimare este în concordanță cu prima, reacția EUR/USD va fi probabil moderată. Totuși, orice revizuire neașteptată—fie în sus, fie în jos—ar putea determina un răspuns puternic din partea dolarului.
Vineri, Indexul Prețurilor de Consum Core pentru ianuarie va fi în centrul atenției. Acesta a rămas la 2,8% anual în decembrie, ușor peste scăderea prognozată de 2,7%. Indicele a fost blocat la 2,8% pentru trei luni consecutive. Pentru luna ianuarie, se așteaptă să rămână constant la acest nivel, deși unele estimări sugerează o ușoară scădere la 2,6%. Dolarul ar putea primi un impuls notabil, dacă indicele de bază arată chiar și o creștere marginală (de ex., 2,9% sau mai mult).
Din punct de vedere tehnic, perechea EUR/USD se află într-o poziție incertă. Pe intervalul zilnic (D1), prețul rămâne în interiorul norului Kumo, situat deasupra liniilor Tenkan-sen și Kijun-sen, fluctuând între liniile de mijloc și superioare ale indicatorului Benzilor Bollinger. Pentru ca taurii să reia mișcarea ascendentă, trebuie să se consolideze peste nivelul de rezistență 1.0550, care se aliniază atât cu marginea superioară a norului Kumo pe intervalul D1, cât și cu Banda Bollinger superioară. Pe de altă parte, oportunitățile de vânzare vor deveni relevante doar dacă prețul scade sub nivelul de suport 1.0440—acesta coincide cu Banda Bollinger inferioară, precum și cu marginea superioară a norului Kumo pe intervalul de patru ore.
