Este acum momentul potrivit pentru a cumpăra acțiuni americane? Chiar dacă S&P 500 aproape a intrat în teritoriu de corecție, pesimismul investitorilor a atins niveluri extreme, ceea ce face ca pozițiile lungi pe indicele bursier general să merite a fi luate în considerare. Investitorii mari își extind de obicei portofoliile în perioade de stres al pieței — și, în prezent, piețele financiare se află fără îndoială într-o stare de tensiune.
Când Donald Trump a câștigat alegerile prezidențiale din SUA, investitorii erau în euforie. Speranțele pentru un stimul fiscal masiv și dereglementare au dus S&P 500 la niveluri record. Piețele au început treptat să creadă că președintele republican folosea amenințările cu tarife doar ca tactică de negociere.
Dar, așa cum se întâmplă adesea, așteptările neîndeplinite au dus la vânzări masive în indicele bursier general. Ca urmare, S&P 500 a avut o performanță semnificativ mai slabă față de omologii săi internaționali.
S&P 500 vs. performanța MSCI
Pe scurt, după alegerile din noiembrie, investitorii au devenit excesiv de entuziasmați de veștile bune și au ignorat pe cele rele. Acum, la începutul primăverii, situația s-a inversat la 180 de grade — majoritatea consideră acum că totul este negativ pentru acțiunile din SUA, ignorând orice evoluție pozitivă.
Este acum momentul perfect pentru a cumpăra S&P 500 — mai ales pentru cei care încă cred că măsurile de stimulare fiscală ale lui Trump sunt pe cale să fie implementate?
Trei motive pentru a te gândi de două ori înainte de a cumpăra
Înainte de a lua o decizie, merită să reconsiderați cu atenție riscurile:
- Cotațiile pe piața bursieră rămân ridicate
- Politicile tarifare îngrijorează afacerile și consumatorii
- Incertitudine privind implementarea stimulului fiscal
Acțiunile sunt încă scumpe în raport cu mediile istorice. Raportul preț/câștig (P/E) al S&P 500 este în prezent de 21, în timp ce vârful istoric de 25 a fost observat ultima dată în timpul bulei dot-com cu 25 de ani în urmă.
Latura negativă a agendei politice a lui Trump — în special tarifele — este de natură să neliniștească atât afacerile, cât și consumatorii. Această incertitudine încetinește creșterea economică. Indicatorul principal al Fed Atlanta prevede o scădere de aproape 3% a PIB-ului SUA pentru T1, semnalând o posibilă recesiune.
Chiar dacă "valul roșu" a asigurat controlul republican asupra Casei Albe și a Congresului, nu există nicio garanție că propunerile de stimul fiscal ale lui Trump vor trece prin Camera Reprezentanților și Senat. Orice obstacole în implementarea acestor măsuri ar putea afecta negativ S&P 500.
Piațele la răscruce
Piațele sunt puse la încercare. Pe de o parte, există dorința de a cumpăra acțiuni în contextul stresului pieței, dar pe de altă parte, riscurile rămân ridicate. Un factor care a susținut sentimentul optimist a fost raportul privind piața muncii din SUA pentru luna februarie. Ocuparea forței de muncă în sectorul non-agricol a crescut cu 151.000, ceea ce a fost perceput ca o veste pozitivă pentru S&P 500. Înainte de publicarea raportului, Goldman Sachs a avertizat că cifrele mai slabe ar fi putut duce la scăderea indicelui cu 2,5%. Președintele Fed, Jerome Powell, a caracterizat ultimele date privind piața muncii drept "solide."
Perspectiva tehnică pentru S&P 500
Pe graficul zilnic, o revenire de la nivelul pivot de la 5.670 crește probabilitatea formării punctului 5 al modelului de Pană Expansată. Traderii ar trebui să treacă de la cumpărarea pe termen scurt la deschiderea de poziții de vânzare la nivelurile de rezistență de 5.800, 5.832 și 5.885.
