Moneda europeană a întâmpinat unele dificultăți în mișcarea sa ascendentă după discursul de ieri al președintelui Băncii Centrale Europene (BCE).
"Economia zonei euro se confruntă cu șocuri excepționale cauzate de provocări în comerț, apărare și climă, care ar putea crește volatilitatea inflației și ar putea mări riscul unei creșteri mai persistente a prețurilor", a declarat miercuri președintele BCE, Christine Lagarde.
Acești factori împiedică BCE să semnaleze clar intențiile sale de politică, ceea ce face și mai crucial pentru bancă să se angajeze la ținta sa de 2% pentru inflație și să descrie modul în care va răspunde la diverse șocuri economice.
Începând din iunie anul trecut, BCE a redus ratele dobânzilor de șase ori, dar săptămâna trecută s-a abținut de la a oferi orice ghidare clară privind politica viitoare, lăsând piețele nesigure cu privire la debutul unei perioade de instabilitate crescută. Această incertitudine este alimentată și de provocarea administrației Trump către cooperarea internațională stabilită.
"Așteptările noastre au fost într-adevăr răsturnate în ultimii ani, mai ales în ultimele săptămâni", a remarcat Lagarde. "Am fost martori la decizii politice care ar fi fost de neimaginat cu doar câteva luni în urmă."
Deteriorarea relațiilor comerciale este probabil să conducă la modificări de preț mai mari și mai perturbatoare. Cheltuielile suplimentare pe aparare și infrastructură ar putea, de asemenea, alimenta inflația. Cu toate acestea, Lagarde a recunoscut posibilitatea ca asemenea șocuri să se contrabalanseze reciproc, neutralizând presiunile inflaționiste.
Problema cheie pentru BCE este că inflația reacționează disproporționat la șocuri majore mai degrabă decât la cele minore, putând deveni astfel mai persistentă. Economiștii BCE avertizează că acest răspuns asimetric al prețurilor, combinat cu mecanismele actuale de stabilire a salariilor, ar putea crea probleme de inflație pe termen lung.
"Dacă prețurile dictate de stat devin norma, economia regională va înfrunta șocuri serioase," a afirmat Lagarde. "Șocurile majore vor accelera creșterea inflației, iar salariile vor trebui din nou să recupereze treptat în raport cu prețurile."
Lagarde nu a propus soluții specifice, dar a subliniat că BCE trebuie să definească clar ce poate și ce nu poate face.
"Deși BCE nu poate promite să mențină inflația exact la 2% în orice moment și nici să ofere o direcție de politică explicită, trebuie să stabilească politici care să asigure că inflația se apropie de ținta pe termen mediu," a explicat ea.
Cu toate acestea, așa cum am menționat anterior, acest discurs a avut un impact imediat redus pe piața valutară, în special asupra euro.
Perspectiva Tehnică EUR/USD
În prezent, cumpărătorii EUR/USD trebuie să depășească nivelul 1.0930 pentru a viza un test de 1.0970. O creștere suplimentară către 1.1010 este posibilă dar va fi dificilă fără suportul jucătorilor majori. Cea mai îndepărtată țintă ar fi 1.1050.
În cazul unei scăderi, se așteaptă un interes puternic din partea cumpărătorilor în jurul nivelului 1.0870. Dacă nu apare o cerere semnificativă la acest nivel, o corecție mai profundă către 1.0840 sau chiar 1.0800 ar putea oferi noi oportunități de cumpărare.
Perspectiva Tehnică GBP/USD
Pentru GBP/USD, cumpărătorii trebuie să depășească cea mai apropiată rezistență la 1.2960 pentru a ținti 1.3010, unde progresul suplimentar va fi dificil. Cea mai ambițioasă țintă ar fi 1.3040.
Dacă perechea se deplasează în jos, vânzătorii vor încerca să recâștige controlul la 1.2940. O străpungere reușită a acestei zone ar afecta semnificativ taurii, împingând GBP/USD în jos la 1.2915 cu o posibilă mișcare către 1.2875.
