Joi, perechea EUR/USD a atins un minim de trei zile de 1.0823, dar nu a coborât în intervalul 1.07, deoarece impulsul descendent s-a diminuat treptat. Perechea EUR/USD se află într-o situație paradoxală: dolarul încearcă să se întărească chiar dacă indicatorii-cheie ai inflației din SUA arată semne de încetinire.
Miercuri, SUA a publicat Indicele Prețurilor de Consum (CPI) pentru luna februarie, cu toate componentele în „zona roșie”. CPI-ul general a scăzut la 2.9% de la an la an, după patru luni consecutive de creșteri, în timp ce indicele de bază a coborât la 3.1% de la an la an, cel mai mic nivel din mai 2021.
Joi, un alt indicator cheie al inflației monitorizat de Federal Reserve, Indicele Prețurilor Producătorului (PPI), a fost publicat. La nivel lunar, PPI general a rămas neschimbat la 0.0%, după o creștere de 0.6% în ianuarie. Deși majoritatea analiștilor anticipaseră o scădere, nu se așteptau să ajungă la zero — prognozele anticipau o scădere la 0.3%. La nivel anual, PPI a scăzut la 3.2%, ușor sub prognoza de 3.3%. Acesta marchează prima încetinire după patru luni de creștere consecutivă, din octombrie până în ianuarie.
PPI core a ajuns, de asemenea, în "zona roșie." De la o lună la alta, a scăzut în teritoriu negativ la -0.1%, prima astfel de scădere din iulie 2024 (prognoză: +0.3%). De la un an la altul, a arătat o tendință descendentă pentru prima dată în șase luni, ajungând la 3.4% în februarie, după ce a fost de 3.8% în luna precedentă.
Atunci, de ce a scăzut EUR/USD în ciuda încetinirii inflației din SUA? Cei mai mulți analiști atribuie această dinamică unui război comercial iminent între SUA și Uniunea Europeană.
Din punctul meu de vedere, aceasta este o reacție emoțională din partea traderilor. "Trumponomics" nu a favorizat recent dolarul american, chiar și pe fondul unei creșteri a aversiunii la risc. Totuși, în acest caz, și euro a fost sub presiune, conducând la ceea ce s-ar putea numi o reacție "neobișnuită" a traderilor în perechea EUR/USD. Totuși, nu există motive fundamentale pentru o inversare de trend în pereche—nu au existat înainte și nu există nici acum.
Miercuri, Comisia Europeană a anunțat tarife de 26 miliarde euro pe mărfuri americane ca răspuns la tarifele de 25% ale lui Trump pe importurile de oțel și aluminiu. Noile tarife ale UE vizează alcoolul (precum bourbon), motocicletele Harley-Davidson, blugii, bunurile industriale și produsele agricole, cum ar fi carnea de pasăre și vită. Oficialii de la Bruxelles au declarat că măsurile vor intra în vigoare la mijlocul lunii aprilie, dar ar putea fi ridicate "în orice moment dacă se ajunge la un acord cu Casa Albă."
Totuși, Donald Trump a optat pentru escaladare în loc de dezescaladare, amenințând cu noi tarife pe băuturi alcoolice europene—"200% pe tot alcoolul." El a susținut că Uniunea Europeană este "una dintre cele mai ostile și agresive structuri de impozitare și tarifare din lume, create doar pentru a profita de SUA". Ca urmare, a anunțat un tarif de 200% pe toate vinurile, șampania și produsele alcoolice din Franța și alte țări europene.
În urma anunțului lui Trump, acțiunile companiilor europene de alcool au suferit o scădere abruptă. De exemplu, acțiunile Remy Cointreau au scăzut cu 3.8%, Pernod Ricard a scăzut cu 3.2% și LVMH (care deține Moet & Chandon și Veuve Clicquot) a înregistrat o scădere de 1.9%.
Suportul suplimentar pentru vânzătorii EUR/USD a venit din raportul săptămânal privind cererile de șomaj din SUA, care a arătat o cifră de 220.000. Acesta a fost ușor mai mic decât cele 222.000 din săptămâna trecută și mai bun decât prognoza de 226.000, furnizând un suport suplimentar pentru dolarul american.
În ciuda acestor evoluții, cred că tendința descendentă în EUR/USD nu ar trebui să fie de încredere. Factorii fundamentali care au presat dolarul american la începutul săptămânii nu au dispărut. De exemplu, economiștii de la JP Morgan estimează acum o probabilitate de 40% pentru o recesiune în SUA în 2025, ceea ce reprezintă o creștere de la 30% la începutul anului. Mai mult, peste 90% dintre economiștii chestionați de Reuters în SUA, Canada și Mexic au indicat o creștere a riscurilor de recesiune din cauza tarifelor comerciale ale lui Trump.
Datele slabe ale PPI sugerează că cererea este într-adevăr în scădere și probabil va continua să scadă. Este, de asemenea, important de menționat că ne aflăm în "perioada de liniște" înaintea întâlnirii Fed din martie, cu rezultatele programate să fie anunțate săptămâna viitoare.
Această situație sugerează că experimentăm o corecție de preț mai degrabă decât o inversare de trend. Pozițiile scurte pe perechea valutară par a fi nesigure și chiar riscante, deoarece nu există o bază fundamentală pentru o scădere susținută a prețului. În schimb, aceste retrageri corective ar trebui privite ca oportunități de a intra în poziții lungi.
Dintr-o perspectivă tehnică, perechea EUR/USD rămâne poziționată între benzile Bollinger de mijloc și superioare pe intervalul de timp zilnic (D1) și este deasupra tuturor liniilor Ichimoku, ceea ce indică un semnal bullish "Parada de Linii". Țintele în creștere sunt stabilite la 1.0900 și 1.0950, care coincid cu banda superioară a Bollingerului pe graficul zilnic.
