Federal Reserve a făcut tot posibilul pentru a calma piețele, dar în 2025, atenția s-a deplasat de la banca centrală.
Indicele S&P 500 a ignorat datele puternice privind locuințele și cererile de șomaj, concentrându-se în schimb pe criza constituțională în curs de formare, cauzată de refuzul lui Donald Trump de a se supune hotărârilor judecătorești, precum și pe noile sale amenințări tarifare. Trump a declarat ziua de 2 aprilie ca „ziua eliberării Americii", sugerând clar o posibilă introducere a tarifelor reciproce la import.
Indicele de Incertitudine a Politicii Comerciale în creștere
Potrivit Morgan Stanley, este puțin probabil ca S&P 500 să revină la maxime istorice înainte de a doua jumătate a anului 2025. Orice creșteri ale pieței, în special cele conduse de acțiuni de calitate inferioară, vor fi probabil de scurtă durată, întrucât incertitudinea umbrește perspectivele de creștere economică și corporativă.
În a doua jumătate a anului, orice este posibil, deoarece investitorii își mută atenția către 2026. Chiar dacă piețele nu pot conta pe Donald Trump, mai au încă Rezerva Federală. În contextul unei încetiniri a creșterii PIB-ului, banca centrală ar putea în cele din urmă să ofere o mână de ajutor piețelor de acțiuni.
Sentimentul investitorilor la minime istorice
Un sondaj recent al Asociației Americane a Investitorilor Individuali (AAII) arată că sentimentul pesimist a depășit sentimentul optimist timp de patru săptămâni consecutiv, un record în istoria sondajului. Sentimentul investitorilor reflectă o incertitudine profundă. Deși există speranță pentru stabilizare, asta nu înseamnă că S&P 500 va crește brusc fără eforturi. În schimb, piața este probabil să experimenteze mișcări neregulate și agitate, reflectând clima de incertitudine de bază.
Piețele se pregătesc acum pentru momentul zero când derivativelor în valoare de 4,5 trilioane de dolari le va expira termenul în a treia săptămână a lunii martie. Reechilibrarea pozițiilor ar putea aduce o volatilitate crescută.
În decembrie anul trecut, VIX (indicele de frică) a crescut după semnalele politice stricte de la Federal Reserve, care a redus proiecțiile sale de reducere a ratei pentru 2025 la doar două. Chiar dacă majoritatea contractelor care expiră nu afectează direct S&P 500, creșterile de volatilitate - similare unui montagne russe - rămân un risc real.
Temerile s-ar putea intensifica pe măsură ce se apropie luna aprilie, fiind așteptat ca Casa Albă să implementeze tarife reciproce. UE a făcut deja un pas înapoi, amânând tarifele pentru importurile de whiskey american de la începutul primăverii până la mijlocul primăverii. Scopul declarat este de a câștiga timp pentru discuțiile cu Washingtonul și de a evita durerea economică de ambele părți. Dar este puțin probabil ca Donald Trump să fie descurajat—și piețele sunt de acord.
Perspectiva Tehnică: S&P 500 la un Punct de Cotitură Cheie
Pe graficul zilnic, S&P 500 se luptă în jurul nivelului de cotitură critic de 5.670, formând un model de bară interioară. Un breakout peste 5.710 ar putea servi ca un semnal pentru cumpărarea pe termen scurt, urmat potențial de o inversare. Pe de altă parte, o străpungere de succes sub suportul de la 5.633 ar putea declanșa un nou val de vânzări.
