Săptămâna trecută, Banca Canadei a păstrat neschimbată rata dobânzii la 2,75%, așa cum era de așteptat. Declarația însoțitoare a avut un ton neutru, subliniind incertitudinea în continuare. Încrederea este greu de menținut atunci când președintele SUA, Donald Trump, a făcut din nou comentarii defăimătoare despre Canada. El a sugerat că tarifele auto ar putea fi crescute, susținute de afirmația bizară că SUA subvenționează Canada cu 200 de miliarde de dolari pe an.
Cu toate acestea, piețele au reacționat puțin la declarație, iar dolarul canadian a rămas stabil în ciuda așteptărilor. Există încă o șansă ca Banca Canadei să fie nevoită să reducă rata la următoarea sa întâlnire din iunie, dar prognozele vor fi inevitabil revizuite după alegerile din 28 aprilie. Favoritul este fostul Guvernator al Băncii Angliei, Mark Carney, numit de monarh pentru a-i ține piept lui Trump – astfel, un conflict serios pe tema tarifelor și a relațiilor comerciale mai extinse pare probabil, iar rezultatul este departe de a fi cert.
Săptămâna trecută, Carney și-a publicat „Planul de apărare împotriva lui Trump” și l-a numit platforma sa de campanie. În fruntea agendei se află creșterea cheltuielilor de apărare la 2% din PIB, inclusiv pentru a contracara China și Rusia în Arctica. Partea economică a planului rămâne vagă, sugerând că încă se negociază. În consecință, totul este supus schimbărilor – și s-ar putea schimba rapid – ceea ce face ca prognozele pentru traiectoria viitoare a CAD să fie instabile.
Poziția speculativă short pe CAD a scăzut semnificativ – cu 2,35 miliarde până la -6,0 miliarde – permițând valorii estimate echitabile să scadă sub media sa pe termen lung.
Loonie se consolidează chiar deasupra zonei de suport la 1.3680/3700. Săptămâna trecută, am sugerat că tranzacționarea va intra într-un interval lateral după formarea unei baze. Totuși, tendințele recente au crescut probabilitatea unor scăderi suplimentare. Ne așteptăm la o încercare de a depăși această zonă de suport spre zona de 1.3410/30, care ar fi părut dificil de atins recent, mai ales având în vedere că Canada a fost prima țară vizată de noua politică comercială a SUA. Totuși, reacția pieței sugerează că investitorii văd o șansă puternică ca Canada să își apere poziția. Dacă există o retragere către cea mai apropiată zonă de rezistență la 1.4010/20, anticipăm o reluare a vânzărilor.
