Oficialii Băncii Centrale Europene se pregătesc pentru noi reduceri ale ratelor dobânzii, anticipând că politicile tarifare ale SUA vor provoca daune serioase și de durată asupra economiei, chiar dacă administrația Trump își va atenua poziția.
După o serie de întâlniri intense la Fondul Monetar Internațional săptămâna trecută, majoritatea factorilor de decizie europeni au părăsit Washingtonul dezamăgiți. Mulți se așteaptă ca comportamentul imprevizibil al lui Donald Trump să continue să alimenteze incertitudinea, reținând cheltuielile și investițiile pentru o perioadă. În mod evident, impactul imprevizibilității lui Trump se extinde mult dincolo de Statele Unite. Acordurile de comerț internațional sunt în curs de revizuire, creând tensiuni între țări și subminând încrederea în sistemul comercial global. O astfel de instabilitate complică previziunile privind condițiile economice viitoare și face mai dificile deciziile informate în afaceri.
Apresierea euro, condițiile de finanțare mai stricte din cauza creșterii cheltuielilor fiscale și scăderea prețurilor la energie doar întăresc argumentele pentru o reducere a ratei dobânzii la întâlnirea din iunie. Ce se va întâmpla ulterior va depinde în mare parte de actualizările prognozelor de inflație pentru anul următor și mai departe.
Este evident că astfel de așteptări reprezintă în prezent un obstacol în creșterea euro față de dolarul american, care a fost observată în ultimele luni.
Economiștii de la Bank of America, Deutsche Bank și Morgan Stanley prezic că rata depozitelor din zona euro, în prezent la 2,25%, va fi redusă la cel puțin 1,5% în acest an pentru a stimula cererea.
Membrii Consiliului guvernatorilor, inclusiv Olli Rehn și Gediminas Simkus, au indicat recent că sunt deschiși să ia în considerare scăderea costurilor de împrumut la asemenea niveluri. Între timp, alții, precum Klaas Knot și Martins Kazaks, au avertizat împotriva unor acțiuni excesive, argumentând că consecințele pe termen mediu ale evoluțiilor recente rămân neclare.
Președintele BCE, Christine Lagarde, s-a menținut în general pe linia oficială. "Când dimensiunea și distribuția șocurilor sunt extrem de incerte, nu putem asigura stabilitatea angajându-ne la un parcurs specific al ratelor," a declarat ea miniștrilor de finanțe și colegilor de la banca centrală vinerea trecută.
Cele mai recente rapoarte indică o creștere mai slabă înainte. Un sondaj al managerilor de achiziții a relevat o încredere scăzută și o cerere lentă, în timp ce prognozele FMI, publicate marți, au redus creșterea economică pentru cele 20 de țări din zona euro la doar 0,8% în acest an, de la 1% anterior. Creșterea mai lentă este însoțită de o inflație mai mică. FMI, la fel ca BCE, prevede că presiunile asupra prețurilor vor ajunge la 2% undeva în a doua jumătate a acestui an.
Cu toate acestea, întrebat despre posibilitatea unei mișcări mai mari, economistul-șef al BCE, Philip Lane, a declarat într-un interviu că nu există motive să se presupună că banca centrală ar acționa mereu în incremente implicite de 25 de puncte de bază, deși a subliniat că acesta era un punct teoretic.
Perspective tehnice pentru EUR/USD
În prezent, cumpărătorii trebuie să se concentreze pe recucerirea nivelului de 1,1390. Doar atunci va fi posibil să se vizeze un test al nivelului de 1,1435. De acolo, s-ar putea încerca o mișcare către 1,1490, deși realizarea acestui lucru fără sprijinul jucătorilor majori va fi destul de provocatoare. Ținta finală ar fi nivelul de 1,1570. Dacă instrumentul de tranzacționare cade, mă aștept la un interes semnificativ de cumpărare doar în jurul valorii de 1,1315. Dacă nu apar cumpărători acolo, ar fi înțelept să așteptați o retestare a nivelului minim de 1,1260 sau să luați în considerare deschiderea de poziții lungi de la 1,1215.
Perspective tehnice pentru GBP/USD
Cumpărătorii de lire sterline trebuie să depășească rezistența cea mai apropiată la 1,3340. Doar asta ar permite vizarea nivelului de 1,3380, deși ar fi destul de dificil să treacă peste acest nivel. Ținta finală rămâne zona de 1,3416. În cazul unei scăderi, urșii vor încerca să recâștige controlul la nivelul de 1,3285. Dacă vor reuși, spargerea acestui interval ar fi o lovitură serioasă pentru pozițiile bullish și ar împinge GBP/USD către un minim de 1,3245, cu potențialul de a ajunge la 1,3205.
