Indicii de activitate economică din zona euro sunt în scădere pe fondul incertitudinii crescute. Indicele compozit a scăzut în aprilie de la 50,9 la 50,1, apropiindu-se de teritoriul de contracție.
În același timp, indicele climatului de afaceri Ifo din Germania a crescut, la fel ca și indicele condițiilor curente, în timp ce doar indicele așteptărilor a înregistrat o ușoară scădere, reflectând incertitudinea cu privire la viitor.
Pe măsură ce inflația în zona euro continuă să scadă, Banca Centrală Europeană se confruntă cu necesitatea reducerii ratelor în iunie. Cu toate acestea, conform Reuters, există puțin entuziasm pentru a face acest pas. UE nu a reacționat încă la introducerea tarifelor de 20%, în timp ce creșterea activității de afaceri încetinește, iar ritmul creșterii salariului mediu a scăzut semnificativ.
Încrederea în dolar a fost subminată de acțiunile rapide ale președintelui SUA, Trump, care, la rândul lor, au contribuit la scăderea inflației în zona euro pe fondul întăririi euro. Toți acești factori argumentează în favoarea unei reduceri a ratei, care ar putea pune presiune pe euro. Comentariile oficialilor BCE sunt, în general, optimiste: de exemplu, săptămâna trecută, Christine Lagarde a declarat că "procesul de dezinflație progresează atât de mult încât se apropie de finalizare." În același timp, Klaas Knot, președintele Băncii Centrale a Olandei, consideră că, deși creșterea economică va încetini pe termen scurt, inflația va deveni, de asemenea, mai temperată.
Veștile sunt în mare parte negative, dar așteptarea unei reduceri de 50 de puncte de bază în iunie pare insuficientă. În același timp, o reducere de 25 de puncte de bază este deja anticipată de piețe, ceea ce face puțin probabilă să fie un factor serios de depreciere pentru euro. Dacă dolarul s-ar afla într-o formă bună, perechea EUR/USD ar fi găsit probabil deja o oportunitate de a se îndrepta spre sud, dar, deocamdată, nu există un motiv aparent pentru o asemenea inversare. Factorii politici, în special negocierile comerciale, ar putea juca un rol, dar ambele părți exercită prudență și evită declarațiile dure.
Poziția netă pe termen lung pe euro a scăzut cu 0,5 miliarde USD până la 9,3 miliarde USD în săptămâna de raportare. Poziționarea rămâne optimistă, iar valoarea justă indică din nou posibilitatea dezvoltării unui impuls bullish.
Euro și-a pierdut avântul și se consolidează aproape de nivelul maxim recent. Cu toate acestea, semnele unei mișcări descendente s-au redus. Acum o săptămână, presupuneam că EUR/USD va scădea până la nivelul de suport de 1.1210 și ar putea chiar să depășească acest prag, dar slăbiciunea crescândă a dolarului pune din nou sub semnul întrebării acest scenariu. O scădere către 1.1210 rămâne posibilă, însă folosirea acestei oportunități pentru noi achiziții pare mai potrivită, deoarece semnele reluării creșterii s-au întărit. Ne așteptăm la o încercare de a testa nivelul maxim recent la 1.1575.
În același timp, pe termen mai lung, puterea euro pare mai puțin convingătoare. Sentimentul pieței sugerează că BCE ar putea reduce rata depozitului până la 1,5% până la sfârșitul anului. În acest caz, chiar și considerând problemele din economia americană, euro ar întâmpina dificultăți în a concura cu dolarul, care ar oferi un randament semnificativ mai mare — dacă, desigur, până atunci semnele de recesiune din Statele Unite nu devin mai evidente și nu forțează Fed să reducă ratele mai agresiv.
