Noua săptămână promite să fie informativă pentru traderii EUR/USD, chiar dacă calendarul economic nu este plin de anunțuri importante. Cel mai notabil, următoarea întâlnire a Federal Reserve, programată pentru 6-7 mai, va determina cursul de acțiune viitor al băncii centrale.
Chiar și cu un calendar economic relativ lejer, întâlnirea FOMC este evenimentul central al săptămânii. Având în vedere criticile recente ale lui Donald Trump la adresa președintelui Fed, Jerome Powell, va fi deosebit de interesant de observat dacă retorica băncii centrale se va schimba - mai ales în ceea ce privește momentul și ritmul relaxării politicii monetare. Chiar și în afara remarcilor președintelui, Fed se confruntă cu un mediu provocator: așteptări crescânde ale inflației și o încetinire a creșterii economice în SUA.
Conform ultimelor date, IPC din SUA a încetinit în martie: inflația generală a scăzut la 2.4%, în timp ce inflația de bază s-a redus la 2.8%. Totuși, acest raport și-a pierdut deja relevanța, reflectând condiții ante-tarifare. Indicatorii mai recenți arată un tablou diferit. De exemplu, sondajul Universității din Michigan raportează așteptări de inflație pe un an de 6.5%—cel mai ridicat nivel din 1981. Între timp, PIB-ul SUA a scăzut cu 0.3% în T1, încrederea consumatorilor a coborât la 86.0 în aprilie, iar PMI-ul manufacturier a scăzut la 48.7.
Datele Nonfarm Payrolls din aprilie pot fi interpretate atât pozitiv, cât și negativ. Numărul de locuri de muncă adăugate a fost de 177.000—peste previziunea de 133.000. Totuși, cifra a rămas sub 200.000 pentru a patra lună consecutivă, iar indicatorii de avans arată tendințe îngrijorătoare. De exemplu, cererile inițiale de ajutor de șomaj au crescut pentru două săptămâni consecutive, atingând 241.000 săptămâna trecută—cel mai ridicat nivel de la sfârșitul lui februarie.
Merită amintit că Powell a comentat ferm în aprilie despre introducerea noilor tarife, avertizând că astfel de măsuri vor încetini economia SUA, vor crește șomajul și vor stimula inflația. Acea predicție s-a materializat deja parțial. Powell a mai asigurat piețele că Fed nu se va grăbi să reducă ratele.
Cred că Fed va menține probabil actuala politică monetară după întâlnirea din mai și va continua să adopte un ton precaut. Banca centrală se va concentra probabil mai mult pe riscurile inflaționiste decât pe temerile de recesiune. Tarifele mai mari sunt de așteptat să accelereze inflația, mai ales deoarece multe produse fabricate în SUA depind de componente importate. În consecință, prețurile bunurilor importate și interne cresc. Având în vedere lipsa oricăror acorduri comerciale din partea Washingtonului—inclusiv cu China, unde discuțiile nici nu au început—este improbabil ca Fed să reducă ratele în mai sau iunie.
Această așteptare se aliniază cu sentimentul pieței. Conform instrumentului CME FedWatch, probabilitatea ca Fed să lase ratele neschimbate în mai este de 97%, în timp ce probabilitatea unei reduceri a ratei în iunie este de 35%.
Dacă Fed rămâne la acest scenariu de bază, dolarul va avea probabil o reacție limitată. În primul rând, piețele au anticipat deja acest lucru. În al doilea rând, atenția va fi concentrată pe formularea declarației însoțitoare și comentariile lui Powell. Orice previziuni pesimiste din partea Fed ar putea pune presiune pe dolar.
Întâlnirea din mai a Fed este cel mai important eveniment programat al săptămânii. Cuvântul cheie aici este „programat” deoarece piața valutară este congelată în așteptarea a ceva neprogramat, dar larg anticipat: începutul negocierilor comerciale între SUA și China.
Reamintind, Trump a indicat săptămâna trecută că este dispus să revină la masa negocierilor. Între timp, Ministerul Comerțului din China a declarat că Beijingul „evaluează propunerea SUA de a începe dialogul.” Dacă ambele părți se așează la negocieri săptămâna viitoare, dolarul va primi un sprijin puternic, indiferent de rezultat. Reacția inițială a pieței va fi emoțională și clar în favoarea dolarului. Deși tendința poate inversa ulterior (mai ales dacă discuțiile stagnează sau ajung la un impas), dolarul ar putea să se întărească pe termen scurt datorită cererii crescute.
Cu toate acestea, dacă nu se înregistrează progrese în inițierea negocierilor SUA-China săptămâna viitoare, dolarul ar putea fi supus unei presiuni de fundal, cu Fed devenind principalul factor mișcător al pieței săptămânii.
Din punct de vedere tehnic, perechea EUR/USD a încercat să testeze nivelul de suport de 1.1260 săptămâna trecută (linia inferioară a indicatorului Bollinger Bands pe graficul 4H), dar în cele din urmă a încheiat săptămâna la 1.1300—marcând a patra închidere consecutivă de vineri în intervalul 1.13. Pozițiile scurte vor deveni relevante doar dacă vânzătorii EUR/USD se consolidează sub 1.1260, deschizând calea către nivelul de 1.12. Dacă urșii nu reușesc să facă o „străpungere spre sud,” perechea va tranzacționa probabil în intervalul 1.1300–1.1400.
