Războaiele comerciale contează mai mult decât politica. Propunerea lui Friedrich Merz de a revizui regula frânei fiscale din Germania a pus bazele tendinței ascendente a EUR/USD. Teoretic, eșecul său de a deveni cancelar ar fi trebuit să declanșeze luarea de profituri pe pozițiile lungi. Liderul Uniunii Creștin-Democrate nu a reușit să obțină cele 316 voturi necesare, chiar dacă, pe hârtie, coaliția sa deținea 328 din cele 630 de locuri în Bundestag. Cu toate acestea, euro și-a menținut poziția, susținut de desfășurarea războaielor comerciale.
Conform unei surse interne Bloomberg, Uniunea Europeană pregătește un Plan B. Dacă discuțiile comerciale dintre Bruxelles și Washington eșuează, UE este pregătită să impună tarife reciprocitare asupra importurilor din SUA în valoare de 100 miliarde de euro. Un proiect al măsurilor contrare potențiale va fi transmis statelor membre ale UE până pe 9 mai, iar discuțiile sunt așteptate să continue timp de o lună. Întârzierea de 90 de zile a lui Donald Trump pare să fi oferit adversarilor săi timp să pregătească un contraatac.
UE estimează că exporturi europene în valoare de 549 miliarde de euro sunt supuse tarifelor americane. UE are un excedent comercial cu SUA în bunuri și un deficit în servicii. Țintirea exporturilor de servicii americane ar putea crea probleme serioase pentru Washington.
Balanța Comercială UE-SUA
Mai mult decât atât, China îndeamnă Europa să își unească forțele în combaterea intervențiilor unilaterale și în apărarea echitații și justiției. Un război comercial pe două fronturi împotriva unor adversari atât de puternici ar implica costuri ridicate pentru SUA și pentru dolar. O pierdere a încrederii în moneda verde a fost catalizatorul aprecierii EUR/USD din aprilie. Singurul actor capabil să restabilească acea încredere este Rezerva Federală. Speranța că Jerome Powell și colegii săi vor acționa în acest sens împiedică taurii să preia complet controlul.
Bătălia între tauri și urși se desfășoară pe fiecare bucățică de teren, rezultând în consolidarea perechii principale de valute în intervalul 1.128–1.138. Doar o ieșire din acest interval va determina direcția următoare pentru EUR/USD.
Curios, pentru a restabili încrederea în dolar, Fed trebuie doar să reziste presiunii lui Trump și să se abțină de la reducerea ratelor în mai sau iunie. Piața futures reflectă acest sentiment: probabilitatea unei reduceri a ratelor la ședința FOMC din iunie a scăzut de la 65% la sfârșitul lunii aprilie la doar 27%.
Nu este surprinzător că Trump va fi probabil nemulțumit de orice decizie a Fed și va îndrepta din nou un val de critici către Powell. Totuși, independența băncii centrale rămâne necontestată pentru moment, permițându-i președintelui Fed să continue să ignore atacurile celui de-al 47-lea președinte al Statelor Unite. Cheia este să nu cedezi provocării.
Pe graficul zilnic, EUR/USD rămâne într-o fază de consolidare într-un model de tip "Spike and Ledge". O spargere deasupra nivelului de valoare echitabilă de la 1.1355 ar crește probabilitatea unei mișcări către limita superioară a intervalului 1.1280–1.1380 și ar putea justifica inițierea sau extinderea pozițiilor long în perechea valutară.
