Investitorii au trecut de la strategia "Vinde America", care a apărut după ce Casa Albă a impus tarife, la "Cumpără America", pe fondul evoluțiilor pozitive în relațiile comerciale dintre SUA și China. În timp ce S&P 500 a început să crească încă din aprilie, dolarul a așteptat până în ultima clipă, așteptând rezultatul discuțiilor dintre Washington și Beijing. Abia atunci urșii EUR/USD au lansat o ofensivă rapidă.
Înainte de vizita echipei sale în Elveția, Donald Trump a sugerat că reducerea tarifelor asupra Chinei la 80% ar fi o soluție corectă. Pe piață circulau zvonuri că ratele ar putea scădea la 60%, dar nimeni nu se aștepta la o reducere la 30%. Cu toate acestea, tarifele pe importurile SUA au scăzut de la 145% la 30%, iar pe bunurile chinezești de la 125% la 10%. Deși armistițiul este limitat la 90 de zile, Scott Bessent a observat că tregul ar putea fi extins.
Cele mai mari temeri care au determinat vânzările de dolari—preocupările legate de recesiune—au fost împinse deoparte, iar EUR/USD a scăzut rapid. Investitorii și-au amintit și cum același Secretar al Trezoreriei a subliniat importanța unui dolar american puternic și cum Donald Trump a renunțat la ideea de a-l demite pe Jerome Powell din postul de Președinte al Rezervei Federale pentru a evita afectarea monedei americane.
Performanța Euro față de Dolarul American de la începutul anului
Această schimbare de ton din partea Casei Albe are un alt motiv. EUR/USD a avut cel mai puternic început de an din 2003, determinând scăderea indicelui USD și amplificând riscurile de inflație. Pe de altă parte, prețurile excesiv de ridicate cresc șansele ca Fed să mențină actualul nivel al ratei dobânzii de referință, ceea ce ar trebui să sprijine dolarul.
Cel puțin, aceasta este opinia Credit Agricole, care s-a alăturat taberei pesimiste în ceea ce privește EUR/USD. Potrivit băncii, zvonurile conform cărora dolarul american își pierde statutul de principală monedă de rezervă mondială sunt foarte exagerate. În plus, relaxarea condițiilor financiare sprijină activele emise în SUA și oferă Fed spațiu pentru a amâna reluarea ciclului de relaxare monetară.
Performanța acțiunilor globale vs. acțiunilor din SUA
Totuși, fluxul de capital de ieșire din SUA către alte țări în numele diversificării portofoliului nu poate fi ușor oprit. În ultimul deceniu, banii au curs covârșitor din Europa către America de Nord. Cu toate acestea, odată cu revenirea lui Donald Trump la Casa Albă, impunerea de către cel de-al 47-lea președinte a unor tarife largi și stimulul fiscal al Germaniei, indicii bursieri europeni încep să depășească performanța celor din SUA, ceea ce beneficiează euro.
Pentru prima dată în trei ani, riscul pe 12 luni de o inversare în perechea principală de valute (EUR/USD) a depășit riscul pe 1 lună, semnalând durabilitatea trendului ascendent.
Perechea EUR/USD formează un model "Spike and Ledge" pe graficul zilnic. Păstrarea pozițiilor short deschise de la 1.128 și 1.1225 are sens. Soarta lor depinde de testarea suportului la nivelul pivot de 1.1165. O străpungere ar justifica adăugarea la pozițiile short; un rebound ar semnala inversarea poziției și deschiderea de poziții long.
