Săptămâna viitoare promite a fi volatilă. În primul rând, mai multe rapoarte macroeconomice semnificative vor fi publicate în SUA. În al doilea rând, se așteaptă să fie rezolvată intriga în jurul noilor tarife impuse de Donald Trump asupra bunurilor din UE. Aceasta este ultima săptămână a lunii când sunt publicate cele mai importante date pentru dolarul american. Acest lucru sugerează că perechea EUR/USD este probabil să intre fără întârziere într-o zonă de turbulențe ale prețurilor.
Luni
La o primă vedere, calendarul economic de luni pare gol. Doar președintele Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde, și președintele Bundesbank, Joachim Nagel, sunt programați să vorbească. În plus, piețele din SUA vor fi închise în comemorarea Zilei Memoriale.
Cu toate acestea, acest lucru nu înseamnă că EUR/USD va rămâne într-un interval stabil. În primul rând, traderii vor reacționa la discursul lui Jerome Powell de duminică, la 08:40 EST. Mai important, piața va digera declarația lui Donald Trump privind recomandarea unei taxe vamale de 50% pe bunurile din UE începând cu 1 iunie. Aceasta a fost făcută târziu vineri în sesiunea din SUA, așa că este probabil să continue să influențeze EUR/USD luni. În weekend, Bruxelles-ul a reacționat puternic la declarația controversată a președintelui SUA. Comisarul UE pentru Comerț, Maros Sefcovic, a subliniat că comerțul UE-SUA este "fără rivalitate" și ar trebui să se bazeze pe "respect reciproc, nu pe amenințări." El a mai menționat că UE "este pregătită să-și apere interesele," sugerând că măsuri de retorsiune, pregătite încă din aprilie, ar putea fi implementate.
Pe scurt, în ciuda calendarului sărăcăcios și a sărbătorii din SUA, se așteaptă o volatilitate crescută la începutul noii săptămâni de tranzacționare.
Marți
Raportele-cheie de marți vor fi publicate în timpul sesiunii din SUA. Accentul va fi pe comenzile de bunuri durabile din aprilie. După o creștere de 7,5% în martie, se așteaptă o scădere semnificativă de 7,9% în aprilie. Excluzând transporturile, comenzile sunt prognozate să scadă cu 0,1%.
Indicele de încredere a consumatorilor de la Conference Board va fi de asemenea publicat. Acesta a scăzut timp de cinci luni consecutive, ajungând la 86.0 în aprilie, cel mai scăzut nivel din mai 2020. Prognoza pentru mai este de 87.1, dar dolarul ar putea fi supus unei presiuni semnificative dacă arată o altă scădere (de exemplu, sub 86.0). Anterior, Indicele Sentimentului Consumatorilor de la Universitatea Michigan a scăzut la 50.8, cel mai scăzut nivel din iunie 2022. O lectură slabă de la Conference Board ar consolida narațiunea negativă pentru dolar pe fondul așteptărilor crescute de inflație și al noilor temeri legate de taxe vamale.
Miercuri
Minutele întâlnirii FOMC din luna mai vor fi publicate miercuri. La acea întâlnire, Rezerva Federală a lăsat toate parametrele politice neschimbate, cu Jerome Powell afirmând că Fed avea nevoie de mai multă claritate cu privire la modul în care taxele vamale vor afecta economia. De asemenea, a minimalizat încetinirea PIB-ului din T1, spunând că economia SUA rămâne "într-o formă bună." Declarația oficială a reflectat aceste teme.
Minutele sunt așteptate să transmită un mesaj similar: o perspectivă optimistă asupra condițiilor actuale alături de preocupări serioase cu privire la riscurile viitoare, în special din cauza tensiunilor comerciale. Cu cât preocupările sunt mai mari, cu atât aceasta pune mai multă presiune pe dolar. Cu toate acestea, minutele vor influența EUR/USD doar dacă diferă semnificativ de comentariile lui Powell sau de declarația oficială.
De asemenea, miercuri va fi publicat Indicele de producție al Fed-ului din Richmond. În aprilie, a scăzut brusc la -13. Se așteaptă o recuperare modestă în mai la -9, dar indicele va rămâne negativ. Publicarea va sprijini dolarul doar dacă revine neașteptat pe teritoriu pozitiv, ceea ce este improbabil.
Doi oficiali ai Fed vor vorbi: guvernatorul Christopher Waller, membru cu drept de vot, și președintele Fed din Minneapolis, Neel Kashkari, care nu votează în acest an.
Joi
A doua estimare a PIB-ului SUA pentru T1 va fi publicată pe 29 mai. Prima estimare a arătat o contracție de 0,3%, după o creștere de 2,4% în T4 2024. Majoritatea analiștilor se așteaptă ca a doua estimare să confirme cifra inițială. Dacă datele vor fi revizuite în jos, dolarul poate intra sub o presiune suplimentară, reînviind discuțiile despre stagflație.
Cu toate acestea, reacția pieței ar putea fi atenuată, deoarece scăderea PIB-ului din T1 s-a datorat în principal unei creșteri de 41% a importurilor, pe măsură ce companiile au făcut stocuri înaintea noului program de taxe vamale. Astfel, chiar și dacă are loc o revizuire, reacția pieței ar putea fi de scurtă durată. Dacă datele corespund așteptărilor, acestea vor fi probabil ignorate.
În plus, raportul privind vânzările de locuințe în așteptare din aprilie va fi publicat. Acest indicator precoce al pieței imobiliare a arătat o creștere de 6,1% în martie, dar se așteaptă o scădere de 1,0% în aprilie.
Vineri
În ultima zi de tranzacționare a săptămânii, SUA va publica Indicele Core PCE pentru aprilie, măsura preferată de Fed pentru inflație. Acesta a încetinit la 2,6% YoY în martie după o creștere la 3,0% în februarie. Prognoza pentru aprilie este o creștere modestă la 2,8%. Acest lucru ar putea consolida abordarea de așteptare și vedere a Fed, probabil amânând orice schimbări de politică până în iunie și iulie.
Pe hârtie, acest lucru ar fi o dezvoltare optimistă, dar nu în condițiile actuale, în care inflația crește, în timp ce creșterea economică încetinește. Amenințarea iminentă a stagflației va continua să umbrească dolarul.
Concluzie
Săptămâna viitoare este plină de evenimente macroeconomice majore, dar toate vor fi umbrite de evoluțiile legate de comerț. Dacă negocierile între SUA și China vor progresa și discuțiile cu UE vor fi reluate constructiv - de exemplu, dacă Trump renunță la amenințarea taxei vamale de 50% - dolarul ar putea nu numai să recupereze terenul pierdut, dar să atingă noi vârfuri. EUR/USD ar putea reveni la intervalul 1.1080–1.1190.
Cu toate acestea, dacă escaladarea continuă — în special dacă Trump respectă amenințarea taxei și UE ripostează — am putea vedea EUR/USD avansând spre 1.1440 (banda superioară Bollinger pe D1). Având în vedere semnalele actuale, scenariul de escaladare pare mai probabil.
