Piața aurului a fost recent extrem de volatilă, cu mișcări dramatice în ambele direcții. După ce a depășit pragul de $3,000 per uncie, metalul a intrat într-o fază de volatilitate crescută—testând rezistența la $3,350, retrăgându-se la $3,300 și urcând din nou.
Intervalul tehnic a rămas stabil, cu rezistența dinamică la $3,350 acționând ca un magnet pentru preț. În același timp, indexul dolarului american (DXY) scade constant sub 99.0 puncte, iar aurul—în mod istoric corelat invers cu dolarul—crește simultan cu această slăbire.
Traderii au observat că fiecare scădere spre $3,300 este repede cumpărată. Aceasta nu este doar zgomot de piață—este poziționare pentru următorul impuls ascendent.
Goldman Sachs Deschide Drumul către $4,200
Goldman Sachs și-a ridicat prognoza de bază pentru aur (XAU/USD) și a schițat un posibil traseu către $4,200 pe uncie. Deși încă este considerat un scenariu cu "risc marginal", acum este luat în serios.
Ținta de bază a băncii este $3,300, cu un interval de tranzacționare extins de $3,250–$3,520. Totuși, întreaga piață este fixată pe acel număr extrem.
De ce? Pentru că aurul a depășit deja ținta de bază, iar fundamentele sunt de partea sa. Scenariul de $4,200 nu este doar o fantezie, ci un rezultat probabil al diverselor provocări macroeconomice.
Trei Piloni ai Raliului: Băncile Centrale, Fed și ETF-uri
În primul rând, băncile centrale. Estul continuă să cumpere aur cu o persistență demnă de un manual de macroeconomie. China, Turcia și India conduc, cu achiziții totale care se așteaptă să ajungă la 1,000 de tone până la finalul anului. Tendința a rămas neîntreruptă din 2022. Aceste achiziții nu sunt speculative—ele reprezintă o schimbare structurală în sistemul global de rezerve.
În al doilea rând, Rezerva Federală. Piața deja evaluează două reduceri ale ratelor în 2025. Dar dacă economia SUA se clatină și recesiunea se agravează, relaxarea monetară ar putea deveni agresivă. Într-o lume a ratelor mai scăzute, aurul devine o vedetă. În astfel de condiții, rotirea capitalului din obligațiuni în aur este doar o chestiune de timp.
În al treilea rând, ETF-urile. În timp ce investitorii de retail au fost precauți, asta se schimbă. Fluxurile către fondurile de aur au atins $296 miliarde în Q1—un record din 2021 încoace. Dacă acest ritm se menține, fluxurile anuale ar putea ajunge la $500 miliarde. Aceasta nu ar fi doar o susținere—ar fi o rampă de lansare.
Însă Nu Totul Este Liniar: Riscurile Persistă
Goldman Sachs menționează, de asemenea, nori la orizont. Un acord de pace între Rusia și Ucraina ar putea declanșa profitare pe termen scurt și o retragere a prețului—deși banca vede acest efect ca fiind temporar, improbabil să schimbe tendința fundamentală cerere-ofertă.
O prăbușire a pieței de acțiuni ar putea, de asemenea, să rănească temporar aurul—ca parte a unei panicii de tip "vinde tot". Dar istoria arată că, odată ce primul val de frică se estompează, aurul își reafirmă statutul de refugiu sigur. Atunci începe cu adevărat creșterea, pe fondul unei mișcări către siguranță.
Acțiunea Curentă a Prețului și Perspectiva Tehnică: Aurul într-o Fază de Așteptare lângă Linia de Tendință
Aurul a intrat într-o fază de consolidare după un raliu puternic, cu toată atenția focusată acum pe datele economice ale SUA și semnalele Fed. Investitorii au adoptat o atitudine de așteptare înainte de minutele FOMC, cifrele PIB-ului, comenzile de bunuri durabile și indicele PCE—toate acestea putând schimba dinamica cerere-ofertă pe termen scurt.
Dintr-o perspectivă tehnică, aurul se menține într-un canal descendent care se formează din mijlocul lunii aprilie. Prețul a ajuns din nou la limita superioară, în apropierea $3,358, care anterior a acționat ca un punct de inversare.
Comportamentul prețului aici este cheia pentru a determina mișcarea următoare: o străpungere puternică cu volum confirmator și o inversare de trend sau o altă retragere spre suport.
Dacă vânzătorii revin, zona $3,307–$3,300 va servi ca prima linie de apărare, urmată de zona $3,258 și suportul cheie în apropierea $3,240–$3,245.
Acestea sunt zonele unde cererea a crescut anterior și au avut loc reveniri. O străpungere sub acestea ar putea semnaliza o mișcare spre limita inferioară a canalului - în jur de $3,100, unde se situează un nivel important de suport pe termen lung.
Dacă, pe de altă parte, aurul reușește să se consolideze deasupra rezistenței la $3,386 (R1) în contextul slăbirii dolarului și a așteptărilor de reducere a ratelor, pasul următor va fi un test la $3,415 (R2), urmat de o creștere spre $3,440 și, posibil, niveluri istorice în jur de $3,500.
Fundamentalmente, metalul galben continuă să primească susținere: dolarul se depreciază, ratele dobânzilor ar putea să scadă, iar politica fiscală a SUA ridică îngrijorări investitorilor. Între timp, acordul recent între Trump și von der Leyen de a amâna temporar tarifele a redus doar ușor temperatura geopolitică și a declanșat o scurtă tendință de asumare a riscurilor.
Dar, esențialmente, aceasta nu este o anulare - este o pauză. Riscurile geopolitice și financiare rămân și continuă să favorizeze aurul.
Ce ar trebui să facă traderii?
Aurul la nivelurile actuale nu este "scump", ci "instabil de stabil." Fiecare scădere la $3,300 este o oportunitate de acumulare. Suportul este bine definit. Rezistența la $3,350 este doar o chestiune de timp înainte de a fi străpunsă. Dacă condițiile externe se aliniază, următoarea țintă este $3,520.
Și dacă piața beneficiază de toți cei trei factori deodată - un dolar în scădere, tensiuni geopolitice crescând, și un semnal de reducere a ratei din partea Fed - atunci chiar și $4,000 poate să nu fie plafonul.
