În timp ce euro-ul încearcă să recâștige maximele lunare după o corecție destul de semnificativă observată săptămâna aceasta, un sondaj realizat printre mai mulți economiști arată că se așteaptă ca Banca Centrală Europeană să reducă de două ori mai repede ratele dobânzilor — și mult mai devreme decât mulți anticipează.
Raportul publicat sugerează că BCE nu ar trebui să aștepte prea mult între mișcările succesive; altfel, investitorii ar putea concluziona că campania de relaxare s-a încheiat deja, determinându-i să își revizuiască rapid portofoliile.
Respondenții preconizează o reducere cu un sfert de punct procentual pe 5 iunie și încă una la întâlnirea din septembrie, când noile previziuni trimestriale ar trebui să clarifice consecințele restructurării comerțului global de către președintele american Donald Trump. Acest lucru ar reduce rata depozitelor la 1,75%, unde, conform sondajului, se așteaptă să rămână stabilă până la sfârșitul anului 2026.
Deși această perspectivă este anticipată de mulți participanți la piață, ea încă provoacă unele îngrijorări. Ratele de dobândă mai scăzute stimulează fără îndoială activitatea economică în zona euro, făcând creditul mai accesibil pentru afaceri și consumatori. Cu toate acestea, există riscul ca ratele extrem de scăzute să ducă la formarea unor bule financiare și creșteri inflaționiste nejustificate — mai ales având în vedere războaiele comerciale ale lui Trump, deoarece incertitudinea geopolitică asociată cu politica comercială a SUA are un impact semnificativ asupra previziunilor de creștere economică. Instabilitatea comerțului global ar putea încetini ritmurile de creștere, reduce investițiile și crește volatilitatea pieței financiare. În astfel de condiții, prudența și flexibilitatea în luarea deciziilor devin factori cheie pentru succesul băncilor centrale.
Sărirea peste una sau mai multe întâlniri înainte de a relua reducerile de rate ar putea duce la probleme de comunicare cu președinta Christine Lagarde, ceea ce s-ar agrava doar în timp. Aproape 30% dintre economiști cred că BCE ar putea face încă o reducere înainte ca piețele să concluzioneze că ratele au atins punctul minim. Un sfert dintre respondenți cred că banca ar putea să își permită o pauză întinsă pe două întâlniri.
Este clar că BCE se teme să nu deruteze investitorii și va acționa cu precauție și consecvență. Minutele de la ultima întâlnire au arătat că oficialii văd nevoia de a fi un far al stabilității și de a evita să provoace surprize suplimentare într-un mediu deja instabil, care ar putea exacerba turbulențele de pe piață. Un euro mai puternic, petrol mai ieftin și o creștere economică mai slabă — toate consecințe ale incertitudinii comerciale — implică faptul că inflația ar putea atinge ținta BCE mai devreme decât s-a așteptat. Totuși, riscuri precum întreruperile de lanț de aprovizionare și tarifele de retaliere din partea Uniunii Europene ar putea reînvia presiunea asupra prețurilor în viitor.
Economiștii prezic că noua prognoză a BCE de săptămâna viitoare va confirma în mare măsură cea prezentată în martie, prevăzând o inflație mai slabă în acest an și o creștere mai lentă în 2026. Cu toate acestea, ei avertizează și că previziunile s-ar putea să nu surprindă pe deplin haosul comercial cu care s-ar putea confrunta zona euro.
În ceea ce privește imaginea tehnică actuală pentru EUR/USD, cumpărătorii trebuie să se concentreze pe recâștigarea nivelului de 1.1340. Doar atunci se poate viza un test al nivelului 1.1375. De acolo, ar putea fi încercată o urcare la 1.1420, dar acest lucru va fi destul de dificil fără sprijinul marilor jucători. Ținta finală rămâne la maximul de 1.1450. În caz de scădere, mă aștept la activitate semnificativă din partea cumpărătorilor doar în jurul nivelului de 1.1300. Dacă nu se vede o achiziție puternică acolo, ar fi înțelept să se aștepte un retest al minimului 1.1260 sau să se ia în considerare poziții lungi de la 1.1221.
În ceea ce privește imaginea tehnică actuală pentru GBP/USD, cumpărătorii lirei trebuie să spargă rezistența cea mai apropiată la 1.3495. Doar acest lucru va permite vizarea nivelului 1.3540, deasupra căruia o spargere va fi destul de dificilă. Ținta finală va fi nivelul de 1.3585. În caz de scădere, urșii vor încerca să recâștige controlul la 1.3465. Dacă reușesc, spargerea acestui interval ar reprezenta o lovitură serioasă pentru pozițiile taurilor și ar împinge GBP/USD spre minimul de 1.3435, cu perspectiva de a atinge 1.3410.
