Președinta Băncii Federale Rezervă Dallas, Lorie Logan, a indicat ieri că ar putea dura ceva timp până când factorii de decizie vor înțelege cum va reacționa economia la tarife și alte modificări de politici și, în consecință, cum ar trebui să ajusteze ratele dobânzii.
Această declarație, venită din partea unuia dintre liderii principali ai Fed, subliniază incertitudinea crescândă cu care se confruntă banca centrală. Modelele economice tradiționale folosite pentru prognozare au devenit mai puțin fiabile în condițiile geopolitice care se schimbă rapid și a măsurilor protecționiste. Impactul tarifelor și a altor restricții comerciale asupra economiei este complex și cu multiple fațete. Pe de o parte, acestea pot proteja producătorii și crea noi locuri de muncă. Pe de altă parte, tind să crească prețurile pentru consumatori, să reducă competitivitatea și să încetinească creșterea economică globală.
Într-un discurs pregătit pentru un eveniment de la Waco, Texas, de joi, Logan a subliniat mai multe riscuri pentru perspectivele economice. "Tarifele ar putea conduce la creșteri de prețuri - fie temporar, fie mai durabil dacă așteptările legate de inflație cresc," a spus ea. "Politica fiscală sau schimbările de reglementare ar putea stimula cererea, dar incertitudinea economică și volatilitatea pieței ar putea, de asemenea, provoca retragerea consumatorilor și întreprinderilor, afectând astfel creșterea."
Mulți oficiali Fed pun accent pe piața muncii, permițându-le să adopte o abordare de așteptare, iar Logan nu face excepție. "În acest moment, cu piața muncii rămânând puternică, inflația revenind treptat la țintă și riscurile pentru obiectivele FOMC fiind aproximativ echilibrate, cred că politica monetară este într-un loc bun," a spus ea. "Ar putea dura ceva timp pentru a determina dacă balanța riscurilor se schimbă într-o direcție sau alta," a adăugat ea.
La ultima ședință, Fed a lăsat ratele dobânzilor neschimbate și este de așteptat să procedeze la fel când oficialii se vor reuni în iunie. Minutele ședinței din 6-7 mai au arătat că oficialii au fost în general de acord că incertitudinea economică crescută justifică răbdare în ajustarea costurilor de împrumut.
Luna trecută, când administrația Trump a anunțat inițial tarife mai mari decât cele așteptate pentru partenerii comerciali ai SUA, Logan a remarcat că probabil vor duce la creșteri de prețuri și șomaj. Cu toate acestea, multe tarife au fost suspendate sau reduse temporar pe perioada negocierilor cu țările respective.
Cea mai recentă detensionare între SUA și China a renăscut optimismul printre consumatori, iar încrederea s-a redresat luna aceasta după ce a scăzut la un minim de aproape cinci ani în aprilie. În același timp, cererile de șomaj au crescut la cel mai înalt nivel de la 2021, sporind îngrijorările că rata șomajului ar putea crește curând.
Oficialii Fed și-au exprimat îngrijorarea că tarifele i-ar putea pune într-o poziție dificilă, forțându-i să aleagă între a menține rate ridicate pentru a controla presiunile inflaționiste reînnoite sau a reduce ratele pentru a sprijini o economie slăbită.
În ceea ce privește inflația, Logan a subliniat că perspectiva economică este momentan dificil de prezis. De asemenea, a avertizat despre consecințele unor așteptări mai mari privind inflația. "Dacă așteptările pentru o inflație mai mare se înrădăcinează, presiunile inflaționiste ar putea persista, iar gestionarea acestora ar putea deveni foarte costisitoare," a spus ea.
Logan a abordat și independența băncii centrale — un subiect care a reapărut în contextul presiunilor continue ale lui Trump asupra Fed și a președintelui său, Jerome Powell, de a reduce ratele. "Cercetările arată că băncile centrale se descurcă mai bine în controlarea inflației când sunt independente de considerațiile politice pe termen scurt," a spus Logan. "Acest tipar este evident în întreaga lume și de-a lungul istoriei."
În ceea ce privește imaginea tehnică actuală a EUR/USD, cumpărătorii trebuie să se concentreze pe recâștigarea nivelului de 1.1340. Doar atunci va fi posibil să se țintească un test al nivelului 1.1375. De acolo, ar putea fi încercată o mișcare către 1.1420, dar realizarea acestuia fără sprijinul marilor jucători va fi destul de dificilă. Ținta finală rămâne la valoarea maximă de 1.1450. În cazul unei scăderi, se așteaptă o activitate semnificativă a cumpărătorilor doar în jurul nivelului de 1.1300. Dacă nu apare o achiziție puternică acolo, ar fi înțelept să aștepți un retest al minimei de 1.1260 sau să iei în considerare poziții lungi de la 1.1221.
Cât despre imaginea tehnică actuală a GBP/USD, cumpărătorii lirei sterline trebuie să spargă rezistența cea mai apropiată la 1.3495. Doar acest lucru va permite țintirea nivelului 1.3540, peste care penetrarea va fi destul de provocatoare. Ținta finală va fi nivelul de 1.3585. În cazul unei scăderi, urșii vor încerca să recâștige controlul la 1.3465. Dacă reușesc, spargerea acestui interval ar da o lovitură serioasă pozițiilor taurilor și ar împinge GBP/USD către minima de 1.3435, cu perspectiva de a atinge 1.3410.
