Vechiul devine din nou nou. Cuvântul "recesiune" este din nou în trend pe piețele Forex și cele financiare. Indicele prețurilor de consum din SUA (CPI) pentru luna mai nu a atins previziunile analiștilor Bloomberg. Ulterior, și Indicele prețurilor producătorului (PPI) a dezamăgit. Și nu se oprește aici. Cererile continue de ajutor de șomaj au crescut la cel mai ridicat nivel din 2021.
Când inflația este stabilă sau se reduce și piața muncii prezintă semne de stagnare, Rezerva Federală trebuie să ia în considerare reducerea ratei fondurilor federale. Acestea sunt vești bune pentru susținătorii EUR/USD, care au reușit să împingă principalul cuplu valutar peste 1.16 pentru prima dată în aproape patru ani.
Chiar și cei vinovați simt presiunea. Casa Albă a fost prima care a dat alarma. Donald Trump a cerut din nou Fed-ului să reducă ratele cu un punct procentual, în timp ce vicepreședintele J.D. Vance a etichetat pasivitatea băncii centrale drept un comportament neglijent. Totuși, incertitudinea politicilor administrației americane a fost cea care a dat cea mai mare lovitură economiei americane.
Așteptările privind rata Fed pe piața futures
De această dată, piața futures este de acord cu Casa Albă. După publicarea datelor privind inflația din SUA, șansele unei reduceri a ratei dobânzii în septembrie au crescut de la 70% la aproape 80%. Probabilitatea a trei reduceri ale ratei dobânzii în 2025 este în creștere, în timp ce șansa unei singure reduceri este în scădere. O perspectivă sumbră pentru urșii EUR/USD.
Pe de altă parte, tauri euro sunt încurajați de comentariile membrilor Consiliului Guvernatorilor Băncii Centrale Europene. Christine Lagarde a declarat că BCE este confortabilă cu nivelul actual al ratelor dobânzii și dispune de suficientă flexibilitate dacă situația se înrăutățește brusc. Isabel Schnabel a menționat că inflația de bază este așteptată să crească cu 1,9% în acest an și în anul următor, ceea ce indică faptul că prețurile rămân sub controlul băncii centrale. Cu inflația sub control, ciclul de relaxare monetară s-a încheiat probabil.
Previziunile BCE privind economia și inflația
Euro câștigă un avantaj clar atunci când o bancă centrală rămâne pe margine pentru o perioadă lungă de timp, iar cealaltă se pregătește să acționeze prin reducerea ratelor. Puțini se așteptau ca economia europeană să reziste bine—este orientată spre export, iar războaiele comerciale erau văzute ca un potențial declanșator pentru o recesiune profundă. În realitate, situația nu a fost atât de gravă precum se anticipase.
Prin contrast, SUA, care anterior arătase o creștere economică de aproximativ 3%, a dezamăgit profund în 2025. PIB-ul s-a contractat cu 0,2% în T1, iar dacă această tendință continuă, SUA ar putea intra oficial într-o recesiune tehnică în T2. O economie slabă = o monedă slabă. Dolarul american demonstrează acest lucru încă o dată.
Perspective Tehnice: Pe graficul zilnic EUR/USD, străpungerea peste limita superioară a intervalului de valoare corectă, urmată de o trecere cu succes a unui nivel pivot cheie, permite intrări lungi de la 1.1445 și adăugiri de la 1.1490. Primul obiectiv la 1.1600 a fost deja atins. Traderii ar trebui să folosească corecțiile ca oportunități de a construi poziții lungi către 1.2000.
