Lăcomia s-a întors pe piețe. În timp ce profesioniștii avertizează despre necesitatea prudenței în contextul incertitudinii geopolitice, al războaielor comerciale și al stării economiei Statelor Unite, investitorii de retail se comportă din nou ca și cum nu ar avea nicio restricție. Conform JP Morgan, după o scurtă pauză, aceștia au achiziționat acțiuni americane în valoare de 3,2 miliarde de dolari în cele cinci zile care au precedat 25 august. Aceasta a apropiat indicele S&P 500 de maximul său istoric.
Fundamentele supraevaluate și lățimea de piață redusă sunt motivele pentru care profesioniștii preferă să stea pe margine în ceea ce privește indicele larg de acțiuni. Proporția companiilor din S&P 500 care tranzacționează peste media lor mobilă la 200 de zile a rămas neschimbată pentru o perioadă extinsă. Acest lucru sugerează că un grup restrâns de emitenți conduce piața, fiind condus de giganții din domeniul tehnologiei.
Dinamica lățimii pieței de acțiuni din SUA
Amazon și Meta Platforms au anunțat investiții substanțiale în inteligența artificială, iar NVIDIA a surprins investitorii cu extinderea sa în cloud computing. Comercianții așteaptă o creștere a veniturilor corporative, iar combinat cu disponibilitatea Rezervei Federale de a relaxa politica monetară de cel puțin două ori în 2025 și cu o economie americană încă rezilientă, acest lucru oferă un impuls puternic pentru S&P 500.
În cele patru întâlniri FOMC rămase anul acesta, Rezerva Federală ar putea reduce ratele de două sau chiar trei ori. Încă din iulie, doi oficiali ar putea vota pentru reluarea ciclului de relaxare monetară — ceva ce nu s-a mai întâmplat în ultimii 32 de ani. O astfel de diviziune în cadrul Rezervei Federale ar crește probabilitatea unor stimulente imediate, întărind și mai mult influențele favorabile asupra S&P 500.
Casa Albă face tot posibilul pentru a susține această creștere. Administrația SUA a indicat că perioada de amânare a tarifelor ar putea fi extinsă. Secretarul Comerțului, Howard Lutnick, a anunțat acorduri comerciale viitoare între SUA și 10 țări majore. Toate acestea alimentează lăcomia. FOMO cuprinde piața — teama de a pierde oportunități profitabile — în timp ce indicele de volatilitate VIX continuă să scadă.
Dinamica Indicele VIX al Fricii
Profesioniștii avertizează că actuala tendință FOMO (Fear of Missing Out) seamănă cu comportamentul tipic observat în etapele finale ale unei piețe bull. Dar nimeni nu ascultă. Până la urmă, marii jucători vindeau în aprilie, în timp ce investitorii de retail cumpărau în scădere. Iar aceștia din urmă au avut de câștigat. De la minimul din primăvară, S&P 500 a crescut cu 23%, iar Nasdaq 100 cu 32%. Acțiunile din tehnologie erau într-un declin profund atunci, dar acum strălucesc — în ciuda semnelor de răcire a economiei americane.
A treia estimare a arătat o contracție de 0,5% în PIB pentru primul trimestru. Deficitul comercial s-a adâncit, iar cererile continue de șomaj au crescut la cel mai înalt nivel de la 2021. Dar atunci când lăcomia domină piața, astfel de detalii sunt ușor trecute cu vederea.
Tehnic, pe graficul zilnic, tauri din S&P 500 sunt pregătiți să stabilească noi maxime istorice. O străpungere deasupra vârfului din februarie la 6144 le-ar permite să adauge la pozițiile lungi actuale.
