Fii atent la ce îți dorești. Susținătorii euro cred că EUR/USD va ajunge cel puțin la 1,25 până în 2026. Cu toate acestea, trebuie să înțelegem că, deși zona euro poate rămâne o piață unificată, impulsul său de producție a fost întotdeauna condus de exporturi. Cu euro ponderat în funcție de comerț atingând niveluri record, exporturile riscă să încetinească creșterea PIB-ului și ar putea forța Banca Centrală Europeană să reia un ciclu de relaxare monetară.
Performanța euro ponderat în funcție de comerț
Pe măsură ce investitorii se adaptează la tarifele vamale, politica monetară devine din nou principalul factor care influențează dinamica valutelor pe piața Forex. Principalul motiv din spatele creșterii EUR/USD la cele mai ridicate niveluri din ultimii trei ani constă în așteptările că Federal Reserve va reduce dobânda de referință cu un total de 125 de puncte de bază pe parcursul următoarelor nouă ședințe FOMC. Se așteaptă ca acest proces să se accelereze semnificativ în 2026, când Jerome Powell va demisiona și va fi înlocuit de un candidat nominalizat de Donald Trump. Președintele dorește să numească pe cineva care să relaxeze agresiv politica monetară.
În aceeași perioadă, piața futures estimează că BCE va reduce rata depozitelor cu doar 25 de puncte de bază. Aceste previziuni sunt deja reflectate în cursul de schimb EUR/USD. Dacă ceva deviază de la această perspectivă, situația pe Forex s-ar putea schimba drastic, iar condițiile pentru aceasta sunt deja prezente.
Așteptările pieței pentru rata Federal Reserve
O creștere accentuată a euro ar înăspri condițiile financiare, ar încetini economia zonei euro și ar spori riscurile de deflație. Ce ar trebui să facă BCE în acest caz? Exact—să reducă ratele!
Pe de altă parte, dacă Congresul adoptă propunerea "mare, frumoasă" de reducere a impozitelor a lui Donald Trump, aceasta ar putea stimula PIB-ul și inflația din SUA. Imaginați-vă—4,5 trilioane de dolari în stimul fiscal! Fed nu ar avea de ales decât să mențină rata dobânzii fondurilor federale la 4,5%. Acest lucru ar dezamăgi profund piața futures, speculatorii ar începe să renunțe la cele mai mari poziții scurte pe dolarul american de la 2023, iar EUR/USD s-ar prăbuși.
Un astfel de scenariu este pe deplin posibil, motiv pentru care ar fi preferabil pentru băncile centrale ca perechea principală de valute să crească foarte lent. Exportatorii ar avea atunci timp să se adapteze la un curs al euro mai ridicat decât în trecut.
În prezent, ceea ce a fost odată un motiv de mândrie pentru euro a devenit călcâiul lui Ahile. Germania, cu cel mai mare surplus comercial din lume de 290 miliarde de dolari, este acum în vizorul lui Trump. Președintele SUA nu are nicio intenție de a fi indulgent cu Uniunea Europeană. Nu ar fi surprinzător dacă tarifele împotriva UE vor fi crescute începând cu 9 iulie.
Tehnic, pe graficul zilnic EUR/USD, un recul logic a urmat unei creșteri prelungite. Adâncimea acestei corecții va dezvălui cât de repede și-au revenit urșii după ce au fost zdrobiți. Atâta timp cât principalul cuplu valutar se tranzacționează peste limita superioară a intervalului de valoare justă la 1.1675, taurii continuă să domine piața Forex. Deocamdată, comercianții sunt sfătuiți să se concentreze pe cumpărare în timpul reculurilor.
