Perechea USD/JPY a scăzut cu 200 de puncte pe parcursul a două zile și marți a atins un minim de aproape patru săptămâni, testând nivelul de suport la 142.70 (linia mediană a indicatorului Bollinger Bands pe graficul D1). Yenul câștiga putere nu doar în raport cu dolarul american, ci și în multe alte perechi încrucișate. Cu toate acestea, miercuri, cumpărătorii USD/JPY au recuperat aproape toate pozițiile pierdute, împingând perechea înapoi în intervalul 144. Motivul: Donald Trump, care a amenințat din nou că va crește tarifele asupra bunurilor japoneze. Reacționând la declarațiile sale, yenul s-a slăbit pe piață, iar USD/JPY a revenit cu 150 de puncte din minimul său local.
Pe 9 iulie se încheie așa-numitul "regim preferențial"—o perioadă de trei luni în care SUA a aplicat o rată tarifară universală de 10% în locul tarifelor individuale. Trump a așteptat ca, în cadrul acestor trei luni, Washingtonul să încheie acorduri comerciale cu zeci de țări vizate de aceste „tarife majore”. Dar realitatea s-a dovedit a fi diferită: până acum, SUA a încheiat acorduri doar cu Regatul Unit și China.
Această stare de lucruri nu satisface Casa Albă. Recent, Trump a anunțat că nu va prelungi „pauza tarifară” și că în schimb va confrunta partenerii comerciali cu o alegere: fie acceptă acordul propus, fie se vor confrunta cu tarife mai mari. El a citat Japonia ca exemplu, afirmând că după 9 iulie, SUA ar putea impune tarife de 30% sau 35% pe bunurile japoneze.
Nu demult, Trump a vorbit despre progrese în negocierile dintre Washington și Tokyo. Conform presei americane, guvernul japonez era pregătit să facă concesii majore pentru a ajunge la un acord. De exemplu, surse interne au spus că Japonia era dispusă să își revizuiască—sau mai degrabă să relaxeze—standarde stricte de siguranță auto, care adesea restricționează accesul pe piața japoneză.
Totuși, acele zvonuri au rămas doar atât: zvonuri. În realitate, negocierile s-au blocat și au ajuns într-un impas. Conform lui Trump, încheierea unui acord comercial cu Japonia ar fi „foarte dificilă”. De asemenea, el a exprimat îndoieli că cele două părți vor putea găsi un compromis. În acest context, a menționat că Japonia se numără printre țările care ar putea primi o notificare privind majorarea tarifelor vamale.
Se poate „avea încredere” în pozițiile lungi pe USD/JPY în aceste condiții? În opinia mea, nu. În primul rând, președintele SUA ar putea în ultima clipă să prelungească „regimul preferențial”, cel puțin în ceea ce privește Japonia și UE. În al doilea rând, pentru o creștere sustenabilă a USD/JPY, este nevoie de un dolar puternic, însă contextul fundamental mai larg nu favorizează moneda americană.
De exemplu, indicele ISM Manufacturing din iunie a rămas în zona de contracție (în ciuda unei creșteri formale la 49), iar raportul ADP din iunie a intrat în teritoriu negativ pentru prima dată din decembrie 2020. Numărul de locuri de muncă adăugate în sectorul privat a fost de -33.000, în timp ce majoritatea analiștilor prognozaseră o creștere de 99.000. Cifra din luna precedentă a fost, de asemenea, revizuită în scădere, de la 37.000 la 29.000. Conform unui purtător de cuvânt al ADP, pierderile de locuri de muncă de luna trecută s-au datorat „reticenței angajatorilor de a înlocui angajații care pleacă și unei ezitări generale de a angaja.” După cum se știe, raportul ADP servește ca un precursor al publicării datelor oficiale. Și deși cifrele nu se corelează întotdeauna cu Nonfarm Payrolls, un astfel de semnal înaintea publicării de joi nu promite bine pentru dolarul american.
Prin urmare, pentru moment, este prudent să adoptăm o abordare de așteptare și observare cu USD/JPY. Vânzarea nu este relevantă în acest moment, deoarece yenul este sub presiune din cauza incertitudinii tarifare provenite din amenințările lui Trump de a impune taxe de 35% asupra bunurilor japoneze. Traderii USD/JPY reacționează la acest factor fundamental, ceea ce a permis cumpărătorilor să urce cu peste 150 de puncte. Totuși, mersul pe poziții lungi pe această pereche pare de asemenea riscant, având în vedere vulnerabilitatea mai largă a monedei americane. Dacă raportul Nonfarm Payrolls din iunie, publicat joi (3 iulie), va fi mai slab decât așteptat (adică creșterea locurilor de muncă va fi sub ținta de 100K), vânzătorii USD/JPY probabil vor recâștiga controlul, nu datorită forței yenului, ci datorită slăbiciunii dolarului.
Dintr-o perspectivă tehnică, perechea pe graficul zilnic rămâne între liniile inferioară și medie ale indicatorului Bollinger Bands și sub toate liniile indicatorului Ichimoku (inclusiv norul Kumo). Cumpărătorii USD/JPY au încercat să testeze limita inferioară a norului (144,20), dar s-au retras și acum variază între nivelurile de 143 și 144. Cu alte cuvinte, din punct de vedere tehnic, configurația rămâne încă una de tip bearish, dar pentru a se relua o tendință descendentă, vânzătorii au nevoie de un adept adecvat fie într-o dată slabă Nonfarm Payrolls și/sau dezvoltări pozitive în „pista negocierilor”. Prin urmare, în prezent, este rațional să ieșim de pe piață, având în vedere incertitudinea generală. „Zborul” yenului a fost întrerupt, dar este mult prea devreme să considerăm că moneda japoneză este în afara jocului.
